코스피, 외국인·기관 '팔자'에 하락…코스닥도↓
9일 오전 9시12분 기준 코스피지수는 전 거래일보다 2.18포인트(0.08%) 하락한 2642.33에 거래되고 있다. 이날 지수는 전 거래일 대비 10.19포인트(0.39%) 내린 2634.32로 출발했다.
유가증권시장에서 외국인과 기관은 각각 520억원, 550억원 순매도 중이다. 개인은 1062억원 매수 우위다.
시가총액 상위 종목 가운데 LG에너지솔루션, 삼성SDI, LG화학 등이 소폭 하락하고 있다. 반면 SK하이닉스는 1% 가까이 주가가 오르고 있고 삼성전자, 삼성바이오로직스, 네이버 등은 소폭 상승 중이다.
코스닥지수도 하락세다. 같은 시간 코스닥지수는 전 거래일보다 4.27포인트(0.48%) 하락한 879.95에 거래되고 있다. 지수는 전 거래일 대비 3.88포인트(0.44%) 내린 880.34로 출발했다.
외국인과 기관은 각각 381억원, 35억원 순매도 중이며 개인은 423억원 순매수하고 있다.
서울외환시장에서 오전 9시10분 기준 원·달러 환율은 전 거래일보다 1.7원 오른 1274.4원에 거래되고 있다.
한편 지난주 뉴욕증시에서 주요지수는 4월 고용이 예상치를 웃돌았다는 소식에도 인플레이션 우려가 지속되며 하락했다. 6일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스 30 산업평균지수는 전장보다 0.3% 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.57% 하락했고 나스닥지수는 1.4% 밀렸다.
미 노동부가 발표한 4월 비농업 부문 고용은 42만8000명 증가한 것으로 집계돼 월스트리트저널이 조사한 전문가들의 예상치인 40만명 증가를 소폭 웃돌았다.
장기 국채금리는 인플레이션 우려에 상승한 반면 단기 국채금리는 경제 경착륙에 대한 우려가 커지며 하락했다. 10년물 금리는 장중 3.13%까지 올라 2018년 이후 최고치를 또다시 경신했다.
서상영 미래에셋증권 연구원은 "미국 고용보고서를 통해 여전히 고용이 견고함을 보여 경기 둔화 우려가 완화됐다는 점은 우호적"이라며 "이를 감안한 한국 증시는 11일 미국 소비자 물가지수 발표를 앞두고 관망 속 매물 소화과정이 이어질 것"이라고 말했다.
차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com
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국민연금의 해외 투자 확대가 원·달러 환율 급등을 부추기는 요인 중 하나로 지목되고 있다. 국민연금이 환헤지 없이 해외 투자를 늘리면서 과거에 비해 환율이 구조적으로 강세를 보이고 있다는 지적이다. 15일 국민연금공단에 따르면 국민연금의 해외 투자는 매년 꾸준히 증가하고 있다. 전체 투자액 중 해외 주식·채권 비중은 2017년 말 21.2%에서 작년 말 33.8%로 높아졌다. 지난 2월 말 기준 해외 자산 중 주식·채권 규모는 300조원을 넘어선 것으로 파악된다. 이는 국민연금이 2019년에 수익률을 높이기 위해 해외 투자를 대폭 늘리기로 한 데 따른 것이다. 국민연금은 이후 매년 200억~300억달러 이상을 해외 주식과 채권에 투자하고 있는 것으로 알려졌다. 이는 한국의 지난해 연간 무역흑자 295억달러와 맞먹는 수준이다. 외환시장 관계자는 “과거엔 무역수지 흑자로 서울 외환시장에 달러가 유입돼 환율이 하방 압력을 받았지만 지금은 국민연금의 해외 주식 투자가 이런 압력을 상쇄하고 있다”고 설명했다. 상당 부분이 해외 투자인 대체투자(주식·채권 외 투자)까지 감안하면 국민연금의 해외 투자 비중은 40%에 육박할 것으로 추정된다. 국민연금은 2024년까지 이를 50% 이상으로 확대할 방침이다. 전문가들은 이 같은 국민연금의 해외 투자 확대가 달러화 수요를 자극하고 있다고 보고 있다. 특히 국민연금이 해외 투자 때 환헤지하지 않고 있는 점도 환율 급등을 부추기는 요인으로 꼽힌다. 국민연금은 2018년 이후 해외 투자 때 환헤지하지 않고 있다. 해외 투자에 필요한 자금을 모두 현물시장에서 사들이는 것이다. 이에 따라 외환시장에서 달러 수요가 늘면서 원화가 구조적으로 약세를 보이고 있다는 지적이 나온다. 국민연금은 300조원이 넘는 해외 주식·채권투자 자산을 환헤지하려면 비용 부담이 큰 데다 이 정도 규모의 자산에 대해 선물환 계약을 맺어 줄 상대를 찾기도 어렵다는 입장인 것으로 알려졌다. 강진규 기자 josep@hankyung.com
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"환율 1300원 돌파 시간문제…국가신인도 악화땐 폭등 우려"
경제 전문가들은 원·달러 환율이 1300원을 돌파하는 건 시간문제라고 전망했다. 미국 중앙은행(Fed)의 고강도 긴축과 중국 위안화 약세로 환율 강세(원화가치 하락) 기조가 오는 3분기까지 이어질 수 있다고 내다봤다. 특히 재정·무역수지가 악화되는 가운데 국가신인도 방어에 실패할 경우 원화가치가 걷잡을 수 없이 폭락하고 자본 유출이 심각해질 수 있다고 경고하기도 했다. “환율 1300원 돌파는 시간문제”한국경제신문이 15일 증권사 애널리스트, 경제·금융분야 교수 10명과의 전화통화에서 환율 전망 등을 문의한 결과, 전문가들은 원·달러 환율 강세 기조가 짧으면 6월, 길면 오는 3분기(7~9월)까지 이어질 것으로 예상했다. 김승혁 NH선물 이코노미스트는 “미국이 긴축 독주를 하고 있는 와중에 유럽·일본 등 주요국도 물가 상승 압력에 긴축으로 돌아설 가능성이 높다”며 “3분기까지는 환율 상승 랠리가 이어질 것”이라고 말했다. 문홍철 DB투자증권 연구원은 “다음달께 미국 물가가 완만하게라도 피크아웃(고점 통과)을 기록한 것으로 확인되지 않는 이상 강달러 흐름은 이어질 것”이라고 했다.전문가들은 현재 1280원대(13일 종가 1284원20전)까지 올라선 환율이 1300원을 돌파하는 것은 시간문제일 것으로 봤다. 김정식 연세대 경제학부 교수는 “조만간 1300원을 넘는 것은 기정사실”이라고 말했다. 김광석 한양대 국제학대학원 겸임교수는 “1200원대 후반~1300원 수준에서 상당 기간 떨어지지 않고 유지될 가능성이 높다”고 관측했다.향후 환율 움직임은 Fed의 기준금리 인상 속도와 중국 위안화 환율에 주로 좌우될 것으로 예상됐다. 박상현 하이투자증권 연구위원은 “미국의 금리 인상 사이클이 빅스텝(한 번에 기준금리 0.5%포인트 인상)에서 베이비스텝(0.25%포인트 인상)으로 넘어갈 때 환율 상승 움직임에 변화가 있을 것”이라며 “중국이 강한 경기부양에 나서 위안화가 약세에서 강세로 돌아설지 여부도 지켜봐야 한다”고 말했다. 전규연 하나금융투자 이코노미스트는 “원화와 위안화의 동조화 현상이 강해지고 있는 만큼 중국 봉쇄 상황 등에 따른 위안화 움직임이 원·달러 환율에도 영향을 미칠 것”이라고 내다봤다. 재정·무역수지 악화…“자칫하면 위기”원화 약세(환율 상승)가 자본 유출로 이어질 수 있다는 우려도 나왔다. 오정근 건국대 금융IT학과 특임교수는 “원화 약세가 지속되면 외국인 투자자들이 환차손을 우려해 증권시장에서 더 빠져나가고 (이는) 다시 원화 약세를 가속화할 수 있다”며 “잘못하면 위기가 올 수 있는 만큼 국가적 역량을 총동원해 환율을 방어해야 한다”고 말했다. 김 교수는 “미국 금리 인상 시기에 재정수지와 무역수지까지 악화되고 있다”며 “위험한 상황”이라고 진단했다.전문가들은 기준금리 인상과 국가부채·가계부채 관리를 통한 국가신인도 방어를 주문했다. 신세돈 숙명여대 경제학부 명예교수는 “환율 급등은 한국이 미국처럼 기준금리를 올리지 못할 것이라는 시장의 관측 때문”이라며 “환율 안정을 위해 한국도 빅스텝이 필요하다”고 말했다. 염명배 충남대 경제학과 교수는 “한국의 국가신인도가 떨어지면 원화가치가 폭락하고 외화가 썰물처럼 빠져나갈 것”이라며 “국가신인도에 위협이 되고 있는 가계부채와 국가채무를 줄여나가야 한다”고 했다.경제 활성화를 주문하는 전문가도 있었다. 윤여삼 메리츠증권 연구원은 “과거에도 경기 부양이 원화 강세에 도움이 됐다”며 “물가에서 경기로 경제 (정책의) 초점을 옮겨야 한다”고 말했다.임도원/조미현 기자 van7691@hankyung.com
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'환율상승=수출기업 호재' 옛말…원자재값 뛰며 수익성 '직격탄'
외화부채가 14조원(작년 말 기준)에 달하는 대한항공과 아시아나항공 재무 담당자들은 요즘 표정이 어둡다. 치솟은 원·달러 환율이 1300원 돌파를 눈앞에 뒀기 때문이다. 이 두 회사의 실적은 환율에 달려 있다고 해도 과언이 아니다. 평균 환율이 10% 뛰면 대한항공과 아시아나항공의 올해 당기순이익은 각각 4853억원, 3761억원가량 증발한다. 수출 제조업체들도 뜀박질하는 환율에 울상을 짓고 있다. “원화 가치 하락이 무역 흑자 증대로 이어진다”는 것은 옛말이라는 게 수출 기업들의 공통된 설명이다. 커지는 무역적자15일 서울외국환중개에 따르면 올 들어 지난 13일까지 평균 원·달러 환율은 1219원32전으로 집계됐다. 지난해 평균 환율(1144원60전)과 비교해 6.53%(74원72전) 상승했다. 그만큼 원화 가치가 떨어졌다는 뜻이다.과거에는 원화 가치가 떨어지면(환율 상승) 수출이 늘고, 경상수지·무역수지 흑자 폭도 커졌다. 한국이 외환위기를 겪던 1998년이 대표적인 사례다. 당시 평균 환율이 1398원88전으로 전년 대비 47.08%(447원77전)나 뜀박질하자 경상수지 흑자가 401억1280만달러로 연간 흑자 기준으로 역대 최대치를 기록했다.글로벌 금융위기 직후인 2009년도 상황이 비슷했다. 그해 평균 환율이 1276원40전으로 전년 대비 15.76%(173원81전) 상승하자 2009년 경상수지(330억8760만달러 흑자)는 1998년 이후 최고치로 치솟았다.하지만 요즘은 상황이 정반대다. 원화 가치가 하락하면서 무역수지가 악화하고 있다. 관세청에 따르면 올 들어 지난 10일까지 무역수지(수출에서 수입액을 뺀 것)는 98억6000만달러 적자를 기록했다. 작년 같은 기간(79억2400만달러 흑자)과 비교해 적자 전환했다. 올 1분기 경상수지도 150억6000만달러 흑자로 지난해 1분기보다 32.56%(72억7000만달러) 줄었다.경제학계도 ‘환율 상승=수출 기업 호재’라는 도식이 더는 통하지 않는다고 보고 있다. 작년 11월 한국은행이 발간한 ‘우리나라의 경상수지 흑자 요인 분석’ 보고서는 “환율을 비롯한 금융 요인이 경상수지 흑자에 미치는 기여도가 크지 않다”고 지적했다.원인은 복잡하게 얽힌 공급망 구조다. 해외에서 조달하는 원재료를 들여와 재가공해 수출하는 방식이 국내 제조 기업 사이에서 자리 잡으면서 원화의 영향력이 뚝 떨어졌다는 얘기다. 원화 가치가 떨어지면 비싼 돈을 주고 원자재 등을 사와야 한다. 그만큼 실적과 채산성은 훼손된다. 환율이 뜀박질하면서 지난 4월 수입물가지수는 전년 동월 대비 35%나 뛰었다.여기에 수출 경쟁국인 일본의 엔화 가치가 폭락한 것도 수출에 영향을 주고 있다. 이달 들어 달러당 엔화 환율은 2002년 4월 이후 처음으로 130엔을 넘어서기도 했다. “외화 조달처 다변화”기업들은 환율 리스크와 관련한 대응책 마련에 분주하다. 환헤지(위험회피) 상품에 가입하거나 달러 유동성을 늘리는 기업이 늘고 있다. 유류비, 항공기 리스료 등을 달러로 내는 항공사들은 외화 조달처를 다변화하고 있다. 강세를 보이는 달러 차입금 비중을 줄이고 지지부진한 흐름을 보이는 엔화나 유로화, 원화 등의 차입금 비중을 늘리는 방식이다.달러를 주고 석유화학 제품의 기초 원료인 나프타를 수입하는 화학업체와 철광석·석탄을 들여오는 철강업체는 달러를 받는 수출을 늘리는 형태로 환차손을 막겠다고 설명했다. 한 화학업체 관계자는 “달러 가치가 변동되는 것을 비롯해 대내외 불확실성이 커져서 수요가 위축될 수 있다는 점은 우려된다”고 말했다.‘실’보다 ‘득’이 많은 자동차 업체들도 사업 계획 조정을 검토 중이다. 업계 관계자는 “환율 상승으로 가격 경쟁력이 강화되면서 실적이 향상되는 효과를 누리고 있다”면서도 “환율과 금융 여건의 불확실성에 대한 우려도 높은 만큼 전체 사업 계획을 재조정하는 등의 방식으로 대응할 것”이라고 말했다.김익환/강경민/김일규 기자 lovepen@hankyung.com
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