자본硏 "美국채금리 상승세, 저금리 기조 추세변화 아냐"

"경기순환 따른 상승으로 평가…단기적으론 위험관리 강화해야"

최근 미국 국채금리 상승세가 저금리 시대의 종식을 의미하는 것으로 보이진 않는다는 연구기관 분석이 나왔다.

자본시장연구원 강현주 연구위원은 23일 낸 '최근 미국 장기금리의 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 가능성 진단' 보고서에서 "금번 재정 확대의 성장과 물가에 대한 영향이 일시적일 가능성을 감안하면 최근 금리 상승은 저금리 기조의 추세적인 변화라기보다는 경기순환적 상승이라고 판단된다"고 밝혔다.

그는 "시장에서 평가하는 명목 중립 금리 및 장기 기대 인플레이션 또한 이러한 점을 반영하고 있다"고 부연했다.

강 연구원은 최근 금리 상승세의 배경으로 꼽히는 조 바이든 행정부의 재정확대 정책이 일회성 지원책 성격을 지닌다는 점, 물가상승률이 기저효과와 재정부양책 여파로 올해 상승한 뒤 점차 안정화될 것이란 점을 근거로 들었다.

그는 최근 국채금리 상승세가 주식시장 조정압력을 키우고 있음에도 미 연방준비제도(연준)가 나서지 않는 배경에 대해 "지난해 크게 확대되었던 금융과 실물 간 부조화가 일정 부분 축소되는 자연스러운 과정으로 이해하는 것으로 판단된다"고 말했다.

다만, 강 위원은 "연준의 시장 지원이 축소될 것으로 예상되는 가운데 국내 금리가 최근 미국 국채금리에 강하게 동조화된 것으로 나타난 만큼 국내 금융투자업계는 단기적으로 금리상승에 따른 위험관리를 강화해야 할 것"이라고 제언했다.

이어 "장기적으로 구조적 요인들에 의한 저금리 고착화 가능성에도 선제적으로 대비할 필요가 있다"고 강조했다.

/연합뉴스