26일 한국 증시는 상승세를 보일 것이란 분석이다. 미중 1차 무역협상에 대한 긍정적인 소식이 전해졌고, 이날이 2019년 배당을 받기 위해 주식을 매수해야 하는 마지막 날이라는 점에서다.
서상영 키움증권 연구원은 "도널드 트럼프 미국 대통령이 시진핑 중국 국가주석과 1차 무역협상 서명식을 가질 것이라고 발표했다"며 "이런 가운데 리커창 중국 총리가 실질 금리와 금융비용 인하 방법을 연구할 것이라고 언급하며 중국의 온건한 통화정책 기대감을 높였다"고 말했다.
또 전날 중국 증시에서 기술주가 강세를 보인 점, 투자은행 RBC가 반도체 관련주의 1분기 실적이 예상보다 높아질 것이라고 언급한 점 등도 한국 증시에 긍정적이란 판단이다.
서 연구원은 "오늘이 배당주 투자 마지막 날이라는 점에서도 관련 매수세 유입이 기대된다"며 "위험자산 선호심리로 원화가 달러 대비 강세를 보일 가능성이 크고, 외국인의 수급 개선 가능성 등은 오늘 한국 증시 강세의 기대를 높인다"고 했다.
내년 3월 배당을 받을 수 있는 배당기준일인 26일, ‘배당주 막차’ 탑승 여부를 놓고 투자자들의 막판 고민도 커지고 있다. 27일부터는 주식을 매수하더라도 배당을 받을 수 없기 때문에 이론적으로 배당수익률(주당 배당금/주가)만큼 주가가 떨어져야 하지만 최근 경기 반등 기대감으로 상승 랠리가 펼쳐지고 있는 만큼 배당락 효과가 크지 않을 것이란 의견이 힘을 얻고 있다. 다만 종목이나 업종에 따라 배당락 충격이 상대적으로 크게 나타날 수 있는 만큼 향후 실적 개선에 따라 배당 지급액을 더 늘릴 것으로 전망되는 고배당주를 골라 담아야 한다는 조언도 나온다.10년 평균 ‘배당수익률>배당락 효과’25일 KB증권에 따르면 2009~2018년 배당락일 코스피지수 등락률(종가 기준)은 평균 -0.22%로 집계됐다. 같은 기간 코스피 연간 평균 배당수익률은 1.45%였다. 지난해에는 코스피의 배당락 당일 시초가가 전일 대비 0.2% 오르면서 배당락 효과가 완전히 상쇄되기도 했다.한국거래소에 따르면 12월 결산 법인 상장사의 배당금을 받으려면 이달 26일(배당기준일)까지 매수 주문을 체결해야 한다. 이는 장내에서 주식 매매가 이뤄진 뒤부터 실제 소유권을 취득하기까지 2영업일이 걸리기 때문이다. 상장사 배당은 증시 폐장일(30일) 기준으로 주식을 보유한 주주를 대상으로 이뤄지기 때문에, 만약 27일 주식 주문이 체결되면 실제로 취득 시점은 내년 1월 2일이 된다. 기업 외부로 유출되는 배당금 액수만큼 주가가 하락하는 배당락이 27일 발생하는 것도 이 때문이다.그러나 지난 10년간 배당락 효과가 배당수익률에 비해 크지 않았던 만큼 크게 우려할 필요가 없다는 의견이 지배적이다. 공원배 KB증권 연구원은 “삼성전자를 중심으로 분기 배당이 확대되면서 12월 말에 집중되던 배당의 집적 효과도 크게 감소했다”며 “또 올해는 지난해와 달리 글로벌 증시가 활황세를 나타내면서 배당락을 크게 염려하지 않아도 될 것”이라고 말했다.“실적 개선되는 고배당주 매수해야”그럼에도 배당수익률이 높은 고배당주는 상대적으로 배당락 당일 주가 하락폭이 예상보다 클 가능성도 배제할 수 없다. 실제 대표적인 고배당주로 꼽히는 은행주는 지난해 평균 배당수익률이 4.4%였는데, 배당락일 후 5거래일 동안 주가가 5.3% 떨어졌다. 최정욱 하나금융투자 연구원은 “외국인이 보통 배당락 후 매수에 들어가는데 지난해 순매수 규모가 예년에 비해 크게 줄어든 게 배당락이 크게 발생했던 원인”이라며 “최근 은행주에 대한 외국인 매수세가 계속되고 있어 배당락 우려는 줄었다”고 설명했다. 김은갑 IBK투자증권 연구원도 “배당락 당일 주가 하락폭이 상대적으로 낮은 경향을 보이는 지방 은행주의 실질 이익률이 더 높은 편”이라고 분석했다.내년 ‘깜짝 배당’으로 수익률을 높일 수 있는 종목을 선별 매수하는 전략도 유효하다는 분석이다. 배당락은 작년 수준의 배당금을 기준으로 산정되는데 내년 3월 주당배당금(DPS)이 늘어나면 배당락 없이 배당 수익을 고스란히 가져갈 수 있기 때문이다.지난 9월과 비교해 이달 예상 DPS 컨센서스(증권사 추정치 평균)가 오르고 있는 종목은 한전KPS, KT&G, 쌍용양회, 한화케미칼 등이 꼽힌다. 한전KPS는 올 3분기까지 누적 영업이익이 작년보다 22.6% 늘어나는 등 호실적을 기록하고 있다. 작년 공공기관 경영평가에서 D등급을 받은 뒤 임직원 성과급 지급을 위해 쌓아둔 충당금이 6월부터 환입돼 배당 여력도 크게 늘었다. 반면 롯데케미칼, 삼성화재, LG화학 등은 DPS 컨센서스가 하향 조정됐다.김동현 기자 3code@hankyung.com
올 한 해 주식시장을 달군 이슈는 무엇이었을까. 코스피 지수 3년 만에 1900선 붕괴, 바이오주 급등락, 공모리츠 열풍 등이 국내 증시 10대 뉴스로 지목됐다.25일 한국거래소에 따르면 출입기자단 상대 설문조사 결과를 토대로 2019년 증권·파생상품시장 10대 뉴스를 선정했다. 다만 순위는 없다.세계적 'R(Recession·경기침체)의 공포'에 코스피, 3년 만에 장중 1,900선 붕괴 작년 말 2041.04에서 시작한 코스피 지수는 미국 중앙은행(Fed)의 완화적 통화정책 시사 발언과 미중 무역협상 낙관 기대감 등에 4월16일 2248.63까지 올랐다. 하지만 8월 들어 미국 장단기 금리가 2007년 6월 이후 처음으로 역전돼 경기침체 우려가 확대되고, 미중 갈등이 격화하면서 8월 6일 코스피 지수가 장중 1891.81까지 하락했다.KRX금시장 및 국채·달러선물 거래량 사상 최고치 경신8월 13일 KRX금시장의 1g당 금값은 2014년 시장개설 이후 최고가인 6만1300원까지 치솟았다. 국채선물시장과 달러선물시장의 올해 일평균 거래대금도 각각 작년보다 약 22%씩 늘어 사상 최대치를 기록했다.세계적 불확실성 확산으로 안전자산 수요가 늘어나서다.공모리츠 '열풍'저금리 추세와 증시 부진 속에 안정적인 배당투자 수단인 상장리츠(REITs·부동산투자회사)가 인기를 끌었다. 올해 상장된 롯데리츠·NH프라임리츠 공모에 12조5109억원의 일반투자자 청약증거금이 몰렸다.국내 7개 상장리츠의 올해 일평균거래대금은 약 64억원으로 작년보다 4배가량 급증했다. 리츠의 강점은 안정적인 배당수익이 기대된다는 점이다.바이오주 급등락 및 3년 만의 코스닥 매도 사이드카 발동 대형 바이오·제약 종목들의 주가가 롤러코스터 흐름을 보였다. 임상 결과에 따라 출렁이면서다. 바이오 종목이 포진해 있는 코스닥 시장도 흔들렸다.5월에는 코오롱티슈진의 골관절염 치료제 '인보사'의 품목허가가 취소됐다. 8월에는 신라젠의 면역항암제 '펙사벡' 3상 중단 발표로 주가가 4거래일간 68.1% 폭락했다. 8월 5일 코스닥지수가 7.46% 급락하면서 약 3년 만에 코스닥시장 매도 사이드카가 발동됐다.모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 지수 한국비중 축소MSCI에 중국 주식 편입 비중이 늘어나면서 오히려 한국 비중이 줄어든 탓에 외국인이 11월 7일부터 12월 5일까지 21거래일 연속으로 국내 주식을 팔아 치웠다. 4년 전인 2015년 12월 2일~2016년 1월 5일의 22거래일 연속 '팔자' 이후 외국인의 최장기간 순매도다.순매도 금액도 5조706억원에 이르면서 코스피도 이 기간 2144.15에서 2060.74로 3.9% 가량 내렸다.국내투자자 미국 등 해외증권투자 급증올해 미국 증시의 강세가 계속되면서 국내 투자자의 미국 등 해외주식투자가 급증했다. 1~11월 한국예탁결제원을 통한 미주지역 해외주식 결제 대금은 277억 달러(약 32조1874억원)로 작년 동기보다 30.3% 증가했다.미국 기준금리 인하 및 달러 강세 등의 영향으로 해외채권거래도 크게 늘어 예탁원을 통한 미주지역 해외채권 결제금액은 262억 달러로 작년 동기보다 2배가량 증가했다.증권거래세 인하정부는 올해 5월 말 모험자본 투자 확대, 원활한 투자자금 회수, 국민 자산형성 등을 지원하기 위해 코스피·코스닥의 증권거래세율(코스피는 농특세 포함)을 종전 0.30%에서 0.25%로 0.05%포인트 내렸다.메릴린치 허수성주문 수탁 제재거래소는 올해 7월 미국 메릴린치증권이 허수성 주문 수탁을 금지하는 거래소 시장감시 규정을 위반했다며 회원제재금 1억7500만원을 부과했다.메릴린치는 2017~2018년 외국계 헤지펀드로부터 430개 종목에 대해 6220회의 허수성 주문을 수탁, 알고리즘 거래 방식으로 매우 광범위하게 대규모 허수성 주문을 냈다고 거래소는 밝혔다.파생상품시장 활성화 방안 시행금융위원회의 파생상품시장 발전방안에 따라 개인투자자 진입 규제가 합리화되고 코스피200 위클리옵션과 국채선물 상품 간 스프레드 거래 등 다양한 상품이 공급됐다.기존에 일률적으로 정했던 개인투자자의 기본예탁금, 사전교육시간 등을 거래소는 최소수준만 정하고, 실제 적용 수준은 회원사가 투자자의 특성을 파악해 투자자별로 차등 적용하도록 했다.전자증권제도 시행 종이 실물증권 없이 전자적 방법으로 증권을 등록하는 전자증권제도가 지난 2016년 법률 공포 후 3년 6개월의 준비과정을 거쳐 9월부터 전면 시행됐다.전자증권제도 도입으로 실물증권의 존재로 인한 사회적 비용, 위변조, 탈세 및 음성 거래 등이 원천적으로 사라질 것으로 기대된다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com
올해는 국내 신흥국 투자자에겐 아쉬움이 남는 시간이었다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국(EM)지수는 연초 이후 14.67% 상승했지만, 미국 증시(S&P500지수 28.50% 상승)의 수익률 앞에서는 상대적으로 빛이 바랬다. 특히 국내 투자자의 관심이 컸던 중국과 베트남 증시는 연초 중국 증시의 분전을 제외하고는 줄곧 부진했다.전문가들은 내년에는 신흥국 투자자가 웃음을 되찾을 것이라고 내다봤다. 글로벌 경기가 회복기에 들어가고, 달러 강세가 꺾이면서 신흥국 시장으로 수급이 쏠릴 것이라는 전망이다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 중국과 아세안(동남아국가연합)을 비롯한 아시아 신흥국들의 내년 경제성장률은 올해보다 0.1%포인트 오른 6.0%에 달할 것으로 전망된다.여기에 미·중 무역갈등이 본격화된 뒤 줄곧 강세를 보였던 달러화가 연말 들어 누그러지면서 신흥국에 우호적인 환경이 조성됐다. 권희진 한국투자증권 연구원은 “달러 환율이 떨어지면 신흥국의 외화자금 상환과 결제 부담이 낮아진다”며 “수출 의존도가 높은 신흥국 경기도 회복 국면에 진입할 것”이라고 예상했다.중국은 증권가의 기대를 한몸에 받고 있다. 중국 상하이종합지수는 올 들어 18.80% 올랐지만 연초 급등 후 4월에 고점(3270.80)을 찍고 2800과 3000 사이에서 횡보했다. 23일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올해 국내에 설정된 중국 펀드 순유출액은 1조1274억원에 달한다.전문가들은 미국과의 무역협상에서 1차 합의를 이룬 중국이 경기 부양책을 시행하면 증시도 랠리를 펼칠 것으로 전망했다. 유승민 삼성증권 연구원은 “미·중 무역협상이 1단계 합의에 성공했고 지난 12일 중국 경제업무회의에서 리커창 총리가 경기 부양에 강한 의지를 나타냈다”며 “정보기술(IT)과 인프라 섹터가 중국 증시 상승을 주도할 것”이라고 분석했다.올해 국내 투자자의 기대에 부응하지 못했던 베트남 시장도 내년에는 볕이 들 전망이다. 에프앤가이드에 따르면 국내 설정된 베트남 펀드의 연초 이후 평균 수익률은 3.48%로 에프앤가이드가 구분하는 20개 지역별 펀드 가운데 가장 낮다. 베트남 펀드의 설정액(1조6237억원)이 중국(6조6604억원)과 글로벌(3조7797억원)에 이은 3위인 점을 감안하면 규모에 비해 아쉬운 성적이다.증권업계에서는 베트남 시장이 증권법 개정을 앞두고 재평가받을 것으로 기대하고 있다. 베트남은 2015년부터 원칙적으로 외국인이 상장사 주식을 100% 소유할 수 있게 했지만 주주총회와 이사회, 증권위원회의 승인을 받아야 해 취득이 쉽지 않다. 베트남 의회가 지난달 지분 제한을 완화하는 법을 통과시켰고, 후속 절차까지 내년에 완료되면 베트남 증시의 밸류에이션(실적 대비 주가수준) 매력이 부각될 것이라는 분석이다.이창민 KB증권 연구원은 “외국인 지분 제한이 완화되면 베트남은 신흥국 지수로 격상될 것”이라고 내다봤다. 베트남은 MSCI 프런티어마켓(FM)지수 내 두 번째로 높은 비중(17.02%)을 차지하고 있다. 1위인 쿠웨이트가 내년 5월 EM지수로 편입되는 만큼 베트남도 향후 EM시장 편입에 따른 글로벌 펀드 자금 유입이 기대된다는 분석이다. 경제 성장과 외국인 투자 확대에 따른 최대 수혜 업종으로는 금융업이 꼽힌다.JP모간은 지난달 보고서를 통해 베트남 은행업종이 향후 2년 동안 연평균 15~21%의 자기자본이익률(ROE:순이익/자기자본)을 기록할 것이라며 비중 확대를 권고했다.전범진 기자 forward@hankyung.com
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