KB·신한·우리·하나 등 4대 금융지주의 배당금 총액이 작년 처음 2조5000억원을 넘어섰다. 실적 개선과 함께 실제 자산가치보다 저평가된 주가로 인해 금융지주들이 배당을 늘렸기 때문이라는 분석이다.
10일 금융업계에 따르면 작년 4대 금융지주의 배당금은 2조5208억원으로 전년(2조3171억원)보다 2037억원(8.8%) 증가했다. 지주사별로는 KB금융이 7597억원으로 가장 많았고 신한금융(7530억원) 하나금융(5705억원) 우리금융(4376억원)이 뒤를 이었다.
4대 금융지주 배당금 총액은 2017년 2조원을 처음 돌파한 뒤 1년 만에 2조5000억원을 넘어섰다. 글로벌 금융위기 이후 실적이 급증했던 2011년(9799억원)과 비교하면 157.3%나 늘었다. 이들 금융지주의 배당은 당기순이익 증가 속도보다 빠르게 늘었다. 작년 4대 금융지주의 당기순이익은 10조4990억원으로 2011년(8조8322억원)보다 18.9%(1조6668억원) 증가했다.
작년 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 비율인 배당성향은 하나금융(25.5%) KB금융(24.8%) 신한금융(23.9%) 우리금융(21.5%) 등의 순이었다. KB·신한·하나금융은 배당성향이 상승했지만 우리금융은 당기순이익 대비 배당금 증가폭이 작아 전년(26.7%)보다 낮아졌다. 올해 인수합병(M&A)에 대비해 자금을 확보하려는 것으로 해석된다.
이들 금융지주가 배당금을 늘린 것은 실적 개선에도 불구하고 펀더멘털 대비 낮은 주가 수준이 이어지면서 주가를 부양하기 위해서라는 분석이다. 금융업계 관계자는 “세계적으로 보면 4대 금융지주의 배당성향은 여전히 많이 낮은 편”이라며 “주주가치 제고 등의 측면에서 금융지주의 배당성향 상승세가 지속할 것으로 보인다”고 말했다. 일각에서는 외국인 지분 비율이 높은 이들 금융지주의 배당이 늘면서 국외로 빠져나가는 자본 규모가 커지고 있다는 지적도 나온다.
하나금융 주주가치 제고, 우리금융 이익 내부유보 방점…KB금융·신한금융은 중간국내 4대 금융지주가 2018 회계연도에 사상 최대 실적에 힘입어 역대급 배당을 한다.다만 주가 부양과 인수·합병(M&A) 자금 마련 중 어느 쪽에 비중을 더 둘지 경영 전략에 따라 배당성향이 갈렸다.올해 지주체제로 재출발한 우리금융은 본격적인 '몸 불리기'를 위해 배당을 자제하고 이익을 남겨둔 반면 하나금융은 배당성향을 크게 높여 주가 부양에 힘을 실었다.M&A 추진과 주주가치 제고라는 두마리 토끼를 모두 잡아야 하는 KB금융과 신한금융은 균형 맞추기를 시도했다.◇ 우리금융 '이익 남겨뒀다 M&A에 쓰자'에 방점10일 업계에 따르면 우리금융은 최근 이사회에서 2018 회계연도에 보통주 1주당 650원을 배당키로 했다.배당성향은 21.5%로 전년의 26.7%에 견줘 5.2%포인트 낮아졌다.이익을 주주들에게 덜 나눠주고 내부에 쌓아두기로 한 것이다.우리금융은 M&A가 필수적인 상황이어서다.우리금융은 올해 지주체제로 출범하면서 2∼3년 이내 1등 금융그룹으로 도약하겠다고 천명했다.로드맵에 따르면 올해 자산운용사, 부동산신탁사, 저축은행 등을, 중장기적으로는 보험사와 증권사를 사들일 계획이다.자기자본을 늘릴 수밖에 없는 상황이다.회계 문제도 더해졌다.지주회사가 되면서 평가방식이 바뀌어 자본비율이 하락하는 상황에 배당성향까지 높이면 부담이 된다.우리금융이 올해 지주체제가 되면서 관련 법령에 따라 자산 위험도 평가 방법을 기존 내부등급법에서 표준등급법으로 변경했다.금융회사 자체 신용평가 시스템으로 산출하는 내부등급법 대신 금융회사 전체 평균을 적용하는 표준등급법을 쓰면 위험가중치가 높아져 자본비율이 하락한다.이런 평가 방식 변경은 우리금융의 국제결제은행(BIS) 비율을 3.8%포인트가량 떨어뜨린 것으로 추산된다.우리금융이 배당성향을 높이면 BIS 비율이 더 떨어지게 된다.이번에 배당을 자제하면서 높여 둔 수준이 15.9%다.주가 부양도 과제이긴 하다.예금보험공사가 보유한 우리금융 지분 18.4%를 팔 수 있는 여건이 마련돼야 해서다.우리금융은 민영화됐지만 예보 지분이 있어서 금융당국의 '입김'이 작용할 수밖에 없는 구조다.예보가 지분을 팔아서 과거 '우리금융 살리기'에 투입한 자금을 회수하려면 주가가 1만4천300원이 돼야 한다.우리금융 주가는 8일 종가 기준 1만4천원으로 지난달 13일 상장된 이후 하락세를 면치 못하고 있다.적극적인 이익 환원 정책으로 투자자들의 환심을 살 필요가 있는 상황이었다.◇ 하나금융은 주주가치 제고…KB·신한금융은 '두마리 토끼' 다 잡자하나금융은 우리금융과는 반대로 움직였다.배당성향을 전년 22.5%에서 이번에 25.5%로 3.0%포인트나 끌어 올렸다.4대 금융지주 중 배당성향이 가장 높고 상승 폭도 가장 컸다.본격적으로 주가 부양에 나서겠다는 신호로 해석된다.지난해 하나금융 주가 흐름을 보면 실적 개선세와 동떨어졌다.최대 계열사인 KEB하나은행이 분기마다 통합은행 출범 이후 최대 실적을 갈아치웠고, 하나금융도 덩달아 좋은 실적을 이어갔지만 주가는 하락 추세에서 전환하지 못했다.2018년 1월 2일 5만900원이던 하나금융지주 주가는 그해 12월 28일 3만6천250원으로 29%나 떨어졌다.이익을 배당해 주가 하락에 따른 손실을 메워달라는 요구가 나올 수 밖에 없다.하나금융의 시가배당률은 5.0%로 KB·우리금융(4.0%)과 신한금융(3.9%)에 견줘 높다.시가배당률은 주가 대비 배당금 비율로 예금상품의 연이율에 해당한다고 볼 수 있다.시가배당률이 높으면 그만큼 투자 매력이 올라간다.하나금융은 M&A용 '실탄'을 쌓아둘 이유도 많지 않다.롯데카드 인수전에 뛰어들기는 했지만 적극적으로 '베팅'하진 않을 것으로 관측된다.이승열 하나금융 최고재무책임자(CFO)는 2018년도 실적발표 후 콘퍼런스콜에서 "앞으로도 주주환원 정책을 계속할 것"이라며 고(高) 배당성향을 유지할 것임을 시사했다.KB금융과 신한금융은 우리금융과 하나금융의 중간에 있다.배당성향은 KB금융 24.8%, 신한금융 23.9%다.배당성향이 올라가긴 했지만 상승 폭이 크진 않다.주주가치 제고와 M&A 대비라는 양 측면을 모두 고려한 조치로 풀이된다.KB금융은 생명보험 인수에 관심이 있고 최근 증권·카드사 인수 의향도 피력했다.김기환 KB금융 최고재무책임자(CFO)는 실적발표 후 콘퍼런스콜에서 "그룹 내 포트폴리오상 취약한 생명보험에 관심을 두고 있고 자산관리에 우위가 있는 증권사, 고객 세그먼트에 강점이 있는 카드사에도 관심이 있다"고 말했다.KB금융 관계자는 "작년에는 당기순이익이 줄었지만 현금배당금은 전년과 비슷한 수준을 유지하려다 보니 배당성향이 올라갔다"라며 "이는 주식 가치를 높이겠다는 뜻"이라고 말했다.신한금융도 비슷한 행보다.펀더멘털에 비해 낮은 주가를 부양하면서 M&A도 신경을 써야 한다.신한금융은 이미 지난해 오렌지라이프(옛 ING생명)와 아시아신탁을 연이어 사들였고 올해 롯데캐피탈 인수를 검토하는 등 M&A에 적극적이다.지난달에는 이사회에서 7천500억원 규모로 제3자 배정 전환우선주를 발행하기로 결의했다."신성장 기회 확보를 위한 자본 여력을 유지"하기 위해서라는 게 신한금융의 설명이다.계속 M&A를 추진하겠다는 의미다.신한금융 관계자는 "그룹의 신성장동력 발굴과 육성을 위해 고도화된 자본 관리 정책을 하면서도 배당성향을 점진적으로 확대해 주주가치를 제고하는 노력을 지속하고 있다"라고 말했다./연합뉴스
배당성향 두배 이상 올라…"낮은 주가순자산비율 등 반영된 듯"KB·신한·우리·하나 등 4대 금융지주의 배당금 총액이 지난해 처음으로 2조5천억원을 넘어섰다.실적 개선에 더해 실제 자산 가치보다 저평가된 주가 등 영향으로 배당성향이 대체적으로 상승세를 이어가고 있다는 분석이다.10일 관련 업계에 따르면 지난해 4대 금융지주의 배당금 총액은 2조5천208억원으로 전년(2조3천171억원)보다 2천37억원(8.8%) 늘었다.4대 금융지주 배당금 총액은 2017년 2조원을 처음 돌파한 뒤 1년 만에 2조5천억원을 넘어섰다.글로벌 금융위기에서 회복해 실적이 개선됐던 2011년(9천799억원)과 비교하면 157.3%나 늘었다.4대 금융지주 배당금은 당기순이익이 늘어나는 속도보다 더 빠르게 증가했다.지난해 4대 금융지주의 당기순이익 합계는 10조4천990억원으로 2011년(8조8천322억원)보다 18.9%(1조6천668억원) 늘었다.이에 따라 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 비율인 배당성향은 같은 기간 11.1%에서 24.0%로 가파른 상승 곡선을 그렸다.지난해 배당금을 지주사별로 보면 KB금융이 7천597억원으로 가장 많았고 신한금융(7천530억원), 하나금융(5천705억원), 우리금융(4천376억원) 등이 뒤를 이었다.배당성향은 하나금융(25.5%), KB금융(24.8%), 신한금융(23.9%), 우리금융(21.5%) 등 순이었다.KB·신한·하나금융은 배당성향이 상승했다.우리금융은 당기순이익 대비 배당금 증가 폭이 작아 전년(26.7%)보다 배당성향이 낮아졌다.올해 적극적인 M&A(인수합병)를 염두에 두고 자금을 확보하려는 것으로 해석된다.금융지주 배당 증가 배경에는 펀더멘털과 비교해 낮은 주가 수준이 있다.주주에게 배당을 많이 해줘서 주가를 부양하고 이를 통해 투자 유인을 키우려는 의도로 분석된다.대다수 지주사가 인수·합병(M&A)을 위한 자금 유보보다는 주주 가치 제고에 무게를 두는 것으로 해석될 수 있는 대목이다.실제로 KB금융 PBR(주가순자산비율)은 8일 기준 0.53배, 하나금융은 0.47배, 신한금융지주는 0.62배 등으로 1에 미치지 못한다.주가순자산비율(PBR)은 주가를 주당 순자산으로 나눈 값으로 수치가 낮을수록 주가가 저평가됐다는 의미다.김수현 신한금융투자 애널리스트는 "당국의 자본비율 규제로 배당성향이 하락할 것이라는 전망이 있었는데 오히려 상승했다"라며 "최근 실적 호조세와 함께 주주 요구가 반영된 결과로 보인다"라고 말했다.다만 외국인 지분 비율이 높은 금융지주의 배당이 늘며 국외로 빠져나가는 자본 규모가 커진다는 지적도 나온다.8일 기준 KB금융지주의 외국인 지분 비율은 66.45%, 신한금융지주는 67.18%, 하나금융지주는 69.93% 등으로 70%에 육박한다.배당성향이 상승하면서 외국인 지분 비율도 함께 오르는 추세여서 자본 유출 지적은 계속될 것으로 보인다.금융업계 관계자는 "세계적으로 보면 4대 금융지주의 배당성향은 여전히 많이 낮은 편"이라며 "주주가치 제고 등 측면에서 금융지주의 배당성향 상승세는 지속할 것으로 보인다"라고 말했다./연합뉴스
S-Oil이 예상보다 적은 배당 결정에 급락하고 있다. 8일 오전 9시21분 현재 S-Oil은 전날보다 5400원(5.29%) 내린 9만6600원을 기록 중이다. S-Oil은 전날 장 마감 후 보통주 1주당 150원, 종류주 1주당 175원의 결산배당을 실시키로 했다고 밝혔다. 시가배당률은 각각 0.1%와 0.2%다. 이는 시장 기대치와 기존 S-Oil의 배당성향 대비 상당히 낮은 수준이란 평가다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
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