"고려아연, 2분기 실적 시장 예상치 부합"-유진

유진투자증권은 25일 고려아연에 대해 2분기 실적이 시장 예상치에 부합했다고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 55만원을 유지했다.

방민진 유진투자증권 연구원은 "고려아연의 연결 기준 2분기 매출은 전년 동기 대비 6.9% 증가한 1조7900억원, 영업이익의 경우 12.2% 감소한 2181억원으로 시장 기대치에 부합했다"며 "하반기 아연 정광의 수급 변화가 관건"이라고 밝혔다.

1분기 정기 보수 조기 집행으로 감소했던 연 생산이 직전 분기 대비 20.6% 증가하면서 부산물 생산 판매가 늘었고, 아연 역시 이연된 재고 판매로 출하량이 14% 증가했다고 설명했다. 이에 매출이 직전 분기 대비로도 6.2% 늘었다고 전했다.

2분기 금속 가격 평균은 아연이 직전 분기 대비 9.0% 하락했고, 연과 금도 각각 5.4%, 1.8% 떨어져 부진했다고 설명했다.

방 연구원은 "아연 가격은 연초 대비 20.9% 낮은 수준을 기록하고 있는데 최근 글로벌 무역분쟁에 따른 위험 자산 선호 축소의 영향도 있지만 올해 신규 광산 유입과 제련수수료 협상 종료에 따른 하반기 공급 증가 우려를 반영하고 있다"고 풀이했다.

그는 "우려가 현실화될 경우 단기적으로 금속 가격 추가 하락은 불가피하겠지만 스팟 제련수수료(T/C) 반등으로 제련업계 협상력 제고 기대가 확산될 수 있다"고 덧붙였다.

오정민 한경닷컴 기자 blooming@hankyung.com