[국가공인 1호 한경 TESAT] 선물거래

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문제

다음 글이 설명하는 증시 용어는?

증시나 주가를 전망하는 데는 여러 지표가 활용된다. 선물가격에서 현물가격을 뺀 것으로 이 값이 양(+)이냐 음(-)이냐에 따라 향후 증시 흐름을 전망할 수도 있다.

① 콘탱고 ② 포지션 ③ 베이시스 ④ 스프레드 ⑤ 백워데이션


해설

선물거래는 미래의 특정 시점(만기일)에 수량, 규격이 표준화된 재화나 금융상품(주식·채권·주가지수·외환 등)을 특정 가격(선물가격)에 인수 혹은 인도할 것을 약정하는 거래다. 이에 비해 현물거래는 계약과 상품 인도, 결제가 현 시점에서 이뤄지는 거래다. 선물가격은 해당 상품의 가격이 미래에 어떻게 변화할지를 나타내준다. 증권시장에선 선물가격과 현물가격의 차이를 통해 향후 증시 흐름을 전망해보기도 한다.

주식시장에서 선물가격과 현물가격의 차이를 나타내는 것(선물가격-현물가격)이 바로 베이시스(basis)다. 베이시스가 양(+)이면 ‘콘탱고(contango)’, 음(-)이면 ‘백워데이션(backwardation)’ 이라고 한다. 대체로 주가가 상승할 것으로 예상되는 경우 콘탱고가, 반대로 주가가 하락할 것으로 예상되면 백워데이션 현상이 일어난다.

정답 ③