유진테크(084370) - 3분기 사상 최대 실적은 향후 성장의 신호탄일 뿐...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 22,500원 유지 ● 투자의견 Buy 및 목표주가 22,500원 유지 - 유진테크에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 22,500원 유지 - 투자의견 Buy 유지 근거는 1) 전방 Chip maker들의 Tech migration 투자 확대에 따른 LPCVD 및 Plasma장비의 매출 증가세가 기대되며, 2) 올해 하반기에 대만 신규 거래선을 확보함에 따른 매출처 다변화 및 3) 내년 이후 신규장비 매출이 예상됨에 따른 장비 라인업 다변화가 예상되기 때문 ● 3분기 실적, 사상 최대 실적 달성하며 당사 기대치에 부합 - 3분기 매출액 및 영업이익은 각각 343억원(+61.4% y-y), 78억원(+92.4% y-y)으로 당사의 예상치인 339억원 및 76억원에 부합 - 특히 지난 2분기에 매출액 성장세가 다소 둔화되며 발생된 동사 성장성에 대한 시장 우려를 해소시켰다는 측면에서 의미가 큼 - 이러한 실적개선 모멘텀은 4분기에도 이어지며, 올해 연간 매출액 및 영업이익은 각각 1,268억원(+35.0% y-y), 287억원(+46.1% y-y)으로 예상. 2012년 역시 가파른 성장세를 이어가며 매출액과 영업이익이 각각 1,915억원(+51.1% y-y), 390억원(+35.6% y-y)을 달성할 전망 ● 해외거래선 확대 + 신규장비 매출 기대 = 밸류에이션 프리미엄 구간에 진입 - 내년 외형확대를 예상하는 근거는 앞서 언급한 1) 해외 매출처 확보를 통한 매출처 다변화 및 2) 신규장비 생산에 따른 장비 라인업 다변화라는 측면이 중요 - 동사는 우수한 기술력에도 불구하고 밸류에이션 프리미엄을 받지 못한 이유는 매출처가 삼성전자 및 하이닉스에 집중되어 있고, 장비 역시 LPCVD와 Plasma장비로 라인업이 다변화되지 못했었기 때문 - 내년 매출액 성장세는 숫자가 늘어난다는 의미 이외에도 과거 동사에 있어 부담 요인으로 작용했던 상기 요소들이 해소된다는 면에서 더욱 의미가 크다고 판단 - 전방 Chip maker들의 Tech migration 투자의 핵심 수혜주로서의 동사의 입지는 더욱 강화될 전망.