"소외된 가치株 제값 받을 날 온다"

2011 한경 가치투자 강연회

지난 15일 서울 삼성동 코엑스에서 열린 '2011 한경 가치투자 대강연회'에서 가치투자의 대가들은 투자자들에게 "지금은 저평가되고 소외된 종목에 투자할 시기"라고 조언했다. 이날 강연장에는 3000여명이 운집했으며 최근 박스권에 갇힌 장세에서 해법을 얻으려는 투자자들의 열기로 후끈 달아올랐다.

'한국의 워런 버핏'으로 불리는 이채원 한국투자밸류자산운용 부사장은 "500대 기업의 이익 증가율은 재작년 63.4%에서 작년 52.7%,올해 20.0%로 둔화될 전망"이라며 "그로스(growth · 성장) 파티는 끝났기 때문에 내년 이후 증시에선 손에 잡히는 '가치'가 대접받는 시기가 올 것"이라고 말했다.

내년 기업 이익 증가율도 12.8%로 감소할 것으로 보이고,유럽 재정위기 등에 따른 선진국 경기침체로 추가적인 이익 감소 가능성도 배제할 수 없다는 판단이다.

이 부사장은 "저성장 시대가 올 가능성을 고려하면 수익가치가 높은 주식,지주사 및 자산주 내 반등하는 저PBR(주가순자산비율)주,신성장주에 각각 40% · 30% · 30%의 비율로 자금을 분배하는 전략이 바람직하다"고 전했다.

'가치투자 전도사' 최준철 VIP투자자문 대표는 '싼 주식 고르기(언더프라이스드 전략)'를 소개했다. 최 대표는 "주식시장은 명품과 짝퉁이 섞여 있는 1600~1700개의 가방을 파는 가게"라며 "80만원짜리 가방을 40만원에 살 수 있다면 설사 짝퉁이라도 가격 부담을 낮췄기 때문에 리스크도 줄어든다"고 전했다. 또 명품이라면 언젠가 제값을 인정받을 때가 온다며 일신방직과 무학 등을 추천했다.

'주식 농부' 박영옥 스마트인컴 대표는 좀 더 적극적인 가치투자를 권고했다. 박 대표는 "가치가 현저하게 저평가돼 있는 기업도 경영이 닫혀 있으면 시장에서 정당한 평가를 받기가 어렵다"며 "기업의 열린 경영을 위해 투자자가 주주제안 등 기업과 지속적으로 소통하려는 노력이 필요하다"고 강조했다.

한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com