[브리핑] 태광(023160) - 신규수주 급증, 관심받을 때가 왔다!...우리투자증권

태광(023160) - 신규수주 급증, 관심받을 때가 왔다!...우리투자증권

- 투자의견 : Buy
- 목표주가 : 40,000원 유지

● 6월 신규수주는 전년동월대비 76% 증가한 340억원 기록한 것으로 추정

- 동사의 6월 신규수주는 340억원(+76% y-y)을 기록한 것으로 추정. 과거 최고치 수준(2008년 6월 373억원)대비 91% 육박하는 수준. 이는 가스, 발전 (라빅, 고르곤, 사우스파, 라이푸르, 보르쥐 등 주요 프로젝트), 해양 (국내 조선3사) 플랜트 등에 기인. 이러한 추세는 7월(300억원 이상)에도 이어질 전망이어서 관심 필요. 수주잔고 1,700억원인점을 감안할 경우 향후 고가위주의 선별수주를 통한 수익성 제고 가능할 전망

- 동사의 2분기 신규수주는 795억원(+15% y-y)으로 지난해 최고치 대비(2010년 4분기)의 95% 수준. 2011년 신규수주는 3,170억원(+15% y-y)을 기록할 전망

● 2분기 영업이익은 53억원으로 흑자전환

- 동사의 실적은 점진적으로 회복될 전망. 동사의 2분기 매출액은 657억원(+40% y-y, +14%, q-q), 영업이익은 53억원(흑자전환 y-y, +152%, q-q)을 기록한 것으로 추정. 영업이익률도 전분기대비 4.4%p 개선된 8%로 큰 폭 개선세. 동사의 제품단가 회복은 수익성 개선으로 이어질 전망. 지난 1분기 동사의 평균 제품단가는 전년대비 12.1% 증가함. 과거 2009년 사상최고치대비 86% 수준까지 회복

● 수주 급증에 따른 주가상승 여력은 충분

- 동사의 투자포인트는 1) 신규수주 증가에 따른 외형성장 및 수익성 개선, 2) 가스, 발전, 해양 플랜트 등 고부가가치 제품 판매 확대, 3) 해외 시장 확대에 따른 수요처 다변화 등으로 이를 감안할 경우 안정적인 투자종목으로 유효하다고 판단