<고유선 대우증권 글로벌경제팀장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.7 ) ( 4.6 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 4.2 ) ( 4.5 )
3)2011년 경상수지 ( 250억 ) ( 210억 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : 유가 상승에 따른 내수 경기 영향 )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 유가 상승과 정부의 고환율 정책 유지)
3)2011년 경상수지 : ( 유가 상승 효과, 그러나 수출 효과로 흑자기조 유지 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( $100/배럴 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( $120/배럴 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.3 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 40 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.4 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.75 ) → ( 3.5 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 비용측면 물가 상승에 따른 경기부담 완화 )


<권순우 삼성경제연구소 거시경제실장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( ) ( 수정작업 중 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( ) ( 3.7% )
3)2011년 경상수지 ( ) ( 수정작업 중 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 국제유가 및 원자재가격 급등, 곡물가격 급등, 미국 2차 양적완화 등에 따른 유동성 공급 확대 )
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 95달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.3 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( )억 달러 감소
3)경제성장률 : ( )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( ) → ( )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 2월 소비자물가 상승률이 4.5%를 기록하는 등 물가상승세 확대. 인플레이션 기대심리를 차단하는 것이 중요한 시점. 인플레 기대심리를 차단하지 못하면 유가나 곡물가격이 안정을 되찾더라도 물가는 계속 불안할 수 있음. 물가상승이 주로 공급요인에 의한 것이라 금리인상의 교과서적인 물가안정 효과는 기대하기 어렵지만 물가안정 의지를 보여줌으로써 인플레이션 기대심리를 차단하는데 기여할 것. 다만 금리상승이 가계에 주는 부담을 감안해 인상 속도는 완급을 조절할 필요가 있음.)


<권영선 노무라 증권 홍콩본부 수석 이코노미스트>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망→수정 전망
2011년 GDP(3.5% ) (3.5%)
2011년 소비자물가상승률(4.2%) (4.5%)
2011년 경상수지(180억달러) (180억달러)

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

: 금년중 소비자물가 상승률 전망치를 종전의 4.2%에서 4.5%로 상향 조정하였음. 이는 2월 근원소비자물가 상승률이 당초 예상보다 높게 나온데다 원화가 절하된 데 주로 기인. 4.5%의 연간 소비자물가상승률은 3월 이후 매월 물가상승폭이 과거 10년 평균 수준일 것으로 전제한 전망치임. 따라서 유가의 추가 상승이나 원달러환율 절하는 소비자물가상승률 전망치에 대한 상향 위험, 그리고 무상급식 실시, 유류세 인하 등 재정부담정책은 하향 위험이 될 것임.

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

2011년 국제유가 평균치 :(브렌트기준배럴당 104달러*)
2011년 국제유가 고점 :( )
*노무라증권 전망치는 브렌트유 기준만 있음

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

소비자물가 상승률 : (연간 0.4)%포인트 상승
경상수지 : (연간 72)억달러 감소
경제성장률 : (연간 0.2 )%포인트 하락

위의 수치는 과거 시계열을 기초로 한 평균적 회귀분석 결과임. 실제 국제유가변동의 영향은 유가 상승의 원인이 수요 증가 때문인지, 아니면 공급 충격에 의한 것인지에 따라 다르게 나타남. 예컨대 노무라는 10% 유가 상승이 미국 GDP 성장률 1%p 추가 상승에 의한 것이라면 한국의 경상수지에는 중립적 영향으로 판단. 하지만 10% 유가 상승이 오로지 공급 충격에 의한 것이라면 한국 경제에 미치는 부정적 충격은 과거 시계열에 기초한 평균치 보다 더욱 클 것임.

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : (25bp 인상)
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : (3.5%)→ (3.5%)
3)1번과 2번 답변에 대한 설명
: 경기회복세가 이어지는 가운데 소비자 물가상승률이 한국은행 물가안정 목표의 상단을 두 달 이상 상회하였고, 앞으로도 상당 기간 4%를 넘는 물가상승률이 예상되므로 기대 인플레이션 안정을 위해 25bp 금리인상이 불가피하다고 생각함. 한국은행도 그렇게 결정할 것으로 예상. 한가지 중요한 점은 금년중 소비자 물가상승률을 목표치인 3% 수준으로 낮추기에는 이미 늦었으며, 올해의 금리정책 효과는 내년도 물가상승률을 안정시키는 데에 기여할 것임.

다만, 금통위 회의 이전에 중동 및 북아프리카 지역의 정정불안이 재차 확산되어 국제유가가 급등하는 경우에는 통화정책이 딜레마에 봉착할 것임. 즉, 물가안정을 위해서는 금리인상이, 경기 회복을 위해서는 금리동결 또는 인하를 생각해 볼 수 있음. 노무라는 이러한 공급 충격에 따른 유가 상승에는 긴축정책으로 대응하는 것이 최선이라고 생각. 이는 공급충격에 따른 총수요 감소를 억제하기 위해 완화적 통화 및 재정 정책으로 대응하는 경우 (예: 금리동결을 통한 실질금리 하락 또는 유류세 대폭 인하 등) 기대 인플레이션 상승과 이에 편승한 임금인상 등 이차효과 (second round effect) 에 의해 추후 인플레이션이 더욱 상승하게 되어 종국에는 더 큰 긴축정책을 시행할 수 밖에 없고 이 경우 거시경제에 심각한 충격을 줄 수 있기 때문임. 금리를 인상하는 경우 총수요의 일시적 감소 등이 불가피하나 통화 긴축, 외환시장 안정을 도모할 수 있어 중기적으로 물가안정을 가져오고 이것이 장기적으로 사회 전체의 후생비용을 최소화할 수 있음.

하지만 그간 금통위의 정책결정을 보면 물가와 금융안정이라는 장기효용보다는 단기성장률 위험요인 등에 더욱 집중하였던 것으로 보여 이 같은 통화정책의 '정공법(금리인상)'을 사용할 지 의문시. 설령 정공법을 사용하더라도 정책효과가 미미하거나 오히려 부작용이 발생할 수도 있음. 왜냐하면 이러한 정공법이 효율적 (거시경제에 미치는 부정적 영향을 최소화), 효과적 (통화정책파급경로가 원활히 작동)으로 거시경제 안정에 기여하기 위해서는 한국은행의 통화정책에 대한 일반 국민과 시장의 신뢰가 충분히 확보되어 있어야 하기 때문임. 역사적으로 보면 중앙은행의 신뢰는 하루 아침에 얻어지는 것은 아니며, 오랜 기간 동안 물가 안정에 초점을 맞춘 일관성 있는 통화정책의 실시를 통해서만 확보할 수 있는 것임.


<김윤기 대신경제연구소장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.3% ) ( 없음 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.6% ) ( 없음 )
3)2011년 경상수지 ( 160억 달러 ) ( 없음 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( )
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 95달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 120달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.2 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 30 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.2 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.50% ) → ( 3.50% )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 3월 금통위는 기준금리를 0.25%p 인상할 것으로 예상됨. 소비자물가 오름세가 4%대에서 연속적으로 확대되었고 특히 수요측 인상압력을 나타내는 근원물가가 3%대에 진입하는 등 물가상승 억제와 기대인플레 차단을 위한 선제적인 통화정책의 역할이 필요한 시점임. 최근 대내외경제의 불확실성 확대로 원/달러 환율 하락이 제한적인 상황에서 기준금리 인상은 점진적인 통화정책의 정상화와 물가관리에 필요한 조치로 판단됨. )


<김현욱 KDI 거시경제연구부장>


1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

: 경제전망 부분은 좀 더 살펴보고 추가 수정 여부를 결정해야 할 것 같습니다.

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

: 경제전망 부분은 좀 더 살펴보고 추가 수정 여부를 결정해야 할 것 같습니다.

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011 년 국제유가 평균치 : ( 90달러대 중후반 정도 )
2)2011 년 국제유가 고점 : ( 모르겠습니다. )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

: KDI 자료에 따르면
1) 소비자물가 상승률 : ( 0.12 )%포인트 상승
2) 경상수지 : ( 21 )억달러 감소
3) 경제성장률 : ( 0.21 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

: 25bp 인상 (물가상승세가 확대)


<동학림 IBK경제연구소장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다. 제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4% 내외 ) ( 4% 내외 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 4% 내외 ) ( 4% 내외 )
3)2011년 경상수지 ( 150억달러 ) ( 150억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( )
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 95달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 120달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.2 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 40 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.3 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다. 한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오. 올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : (3.25 ~ 3.5%) → (3.25 ~ 3.5%)
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 북아프리카 및 중동지역의 정정불안으로 유가가 크게 상승하는 등 불확실성이 커지고 있고, 현재 물가가 상승하는 이유가 주로 외부적 요인이라는 점에서 금리인상으로 인한 물가상승 억제 효과는 제한적이겠지만 2월 소비자물가상승률이 4.5%로 한국은행 목표치를 크게 벗어나는 등 물가불안에 대한 우려가 커지고 있어 기준금리를 인상하는 것이 타당 )


<박기홍 외환은행 연구위원>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( - ) ( - )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.3 ) ( 3.5 )
3)2011년 경상수지 ( 170억달러 ) ( - )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : (중동사태와 더불어 신흥국 경제회복에 따른 수요증가로 장기간 유가 고공행진 가능성과 선진국 경기개선에 따른 수출 증가로 인한 국내 총수요 압력 증가로 국내 물가상승압력 증대)
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 95$ )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 130$ )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.3 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 20 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.1 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : (3.50) → (3.50)
3)1번과 2번 답변에 대한 설명:
1) 견조한 수출 증가세 지속으로 국내 총수요 압력이 증대됨에 따라 고유가 및 농수축산물 가격 인상을 흡수하여 장기간 물가상승 압력이 고조될 가능성이 높을 것으로 예상됨에 따라 기준금리 인상 전망
2) 하지만, 중동사태를 비롯하여 국내 가계부실, 전세난 심화, 저축은행 및 건설사 구조조정 등 대내외 불확실성이 상존함에 따라 국내 통화당국의 완만한 통화정책이 지속될 것으로 예상되어 소폭 인상 전망


<박용하 산은경제연구소 경제조사팀장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.3% ) → ( 4.1% )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.2% ) → ( 3.7% )
3)2011년 경상수지 ( 200억달러 ) → ( 170억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : 중동리스크로 인한 국제유가 급등 및 국제원자재가격 상승세 지속 등으로 물가 상승 압력이 가속화하고 있음. 또 중국의 긴축정책, 유로존의 금리인상 가능성 등에 따른 수출 둔화 및 가계부채 부담으로 인한 민간소비 제약 등 악화요인 존재
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 중동지역의 불안 등으로 인한 국제유가 상승이 지속되고 있는 가운데, 구제역 발생 등 농축수산물 가격 및 집세 상승 등 대내적인 요인이 인플레이션 장기화를 유발 )
3)2011년 경상수지 : ( 수출이 호조를 보이고 있으나, 국제유가 상승으로 인한 수입 증가 예상 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 연평균 90달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 150달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : (0.3)%포인트 상승
2)경상수지 : ( 25 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.1 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 동결 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.25% ) → ( 3.5% )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 중동사태에 따른 경기둔화리스크가 커졌다. 또한 3~4월 남유럽 국가들의 재정위기 가능성도 있다. 한은의 통화정책 정상화 방향은 분명해 보이지만 유가상승에 따른 실물경기 충격정도를 파악하는 것이 우선이다. 즉, 시간이 필요하다. 또한 물가상승 압력이 높지만 국제유가 상승이 금리인상으로 안정될 가능성이 크지 않다. 사실 지난달에 금리를 인상했어야 했다. 2월에 인상하지 않았는데 사정이 더 나빠진 3월에 인상할 것으로 보이지는 않는다.


<박종현 우리투자증권 리서치센터장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 5.0% ) ( 유지 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.6% ) ( 3.7% )
3)2011년 경상수지 ( 155억달러 ) ( 130억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( - )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 축산물 가격 및 국제유가 상승분 반영 )
3)2011년 경상수지 : ( 국제유가 상승분 반영 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 96달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 120달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.4 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 50 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.3 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 동결 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.75% ) → ( 3.5% )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 인플레이션 압력 확대 불구 경기둔화 방어 위해 금리동결 필요. 2/4분기부터 분기당 한 차례씩 금리 인상 전망 )


<송태정 우리금융지주 수석 연구위원>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.2 ) ( 유지 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.2 ) ( 3.6 )
3)2011년 경상수지 ( 160억달러 ) ( 140억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( - )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 원유, 곡물 및 원자재가격 상승 )
3)2011년 경상수지 : ( 수입원자재 가격 상승에 따른 수입금액 증가 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 96달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 140달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.15 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 30 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.2 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 3월 기준금리 동결 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.5 ) → ( 유지 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 국제유가 급등에 따른 세계 및 국내경제 둔화 가능성 등 경제 불확실성 확대 )


<신민영 LG경제연구소 경제연구실장>


1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다. 제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시오.

계획만 있는 상황임(3월 내). 상황이 아직 유동적...

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.1 ) ( )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.4 ) ( )
3)2011년 경상수지 ( 147억달러 ) ( )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( )
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 97 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 110~120 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.7 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( )억 달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.7 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오. 올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( ) → ( )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 물가 상승세 예상 초월...물가오름세 심리 확산 우려)


<유병규 현대경제연구원 경제연구본부장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.3% ) ( - )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.0% ) ( 3.6% )
3)2011년 경상수지 ( 197억달러 ) ( 110억달러 내외 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( - )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 고유가와 농축수산물 가격 급등에 의한 비용 상승 )
3)2011년 경상수지 : ( 고유가와 서비스 수지 적자 확대 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 90달러대 중후반 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( - )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.2~0.3% 포인트 내외 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 90억 달러 내외 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.1%포인트 내외 )%포인트 하락
* 전제 조건에 따라 결과는 달라질 수 있음

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( ) → ( )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: (과도한 물가 상승 기대 심리 억제 )


<이상재 현대증권 경제분석부장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.5% ) ( 유지 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.8% ) ( 4.0% )
3)2011년 경상수지 ( 180억달러 ) ( 150억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 국제유가 상승에 따른 연간 물가상승률 상향 조정 )
3)2011년 경상수지 : ( 원유도입단가 상승에 따른 수입확대분 반영 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 95달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 120달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.2 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 50 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.3 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.75% ) → ( 유지 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: (소비자물가 상승세 확대와 경기확장세가 지속됨에 따라 인플레 기대심리가 가파르게 상승하는 국면. 이에 따라 대외여건 불안요인 등장했지만, 기준금리 인상을 통해 인플레 기대심리 차단이 우선시되는 상황. 중동정정 불안에 따른 대외여건 악화는 2분기 통화정책에서 시차를 두고 반영할 필요. 연간으로는 중동 정정불안이 마찰적 현상으로 마무리될 경우 베이비 스텝 기조의 점진적 금리인상 정책 지속할 필요 )


<이성권 신한금융투자 선임 연구위원>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.6% ) ( 유지 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.9% ) ( 유지 )
3)2011년 경상수지 ( 216억달러 ) ( 유지 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시오.

기존 전망 수정하지 않았음

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( )
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 98.4달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 125달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.4 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 30 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.3 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다. 한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결, 25bp 인상, 50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.50% ) → ( 유지 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명:
(1)번 이번달 25bp 인상에 대한 근거
최근 글로벌 금융시장이 리비아 사태로 불안정한 모습을 나타내고 있고 국내 소비자심리지수가 3개월째 하락세를 보였으나 아래의 4가지 이유를 근거로 금통위가 3월 기준금리를 인상할 것으로 판단됨.

첫째, 금통위가 물가 압력 완화 및 인플레이션 기대심리의 차단에 나설 것으로 예상됨. 소비자물가는 1월에 이어 2월에도 통화당국의 억제 상한선인 4%를 상회했음(전년동월비 1월 4.1%, 2월 4.5%). 여기에다가 기대인플레이션율 역시 2개월째 3.7%를 나타내 향후 물가압력이 높아질 것이라는 우려가 시중에 확산되고 있음.

둘째, 국내 인플레이션 우려 및 리비아 사태 등의 영향으로 외국인들이 국내 자본시장에서 빠져 나가 환율이 1130원선까지 상승하면서 수입물가 압력이 높아지고 있음. 따라서 정책금리의 인상을 통해 환율을 적정 수준으로 떨어뜨릴 필요성도 확대되고 있는 상황임.

셋째, 리비아 사태로 인한 글로벌 경기 둔화 우려에도 불구하고 2월 수출은 전년동월비 17.9% 늘어난 389.59억달러를 기록했음. 내수경기도 기상 여건 악화, 구제역 확산 등에도 불구하고 견조한 수준을 이어간 것으로 평가됨. 여기에다가 1월 산업활동 지표들은 대내외 여러 악재에도 불구하고 국내경기의 모멘텀이 살아 있음을 시사해주고 있음(1월 광공업생산은 전월비 4.6%, 전년동월비 13.7%를 기록했음. 선행지수 전년동월비는 지난해 12월을 바닥으로 반등 조짐을 보여줬고, 동행지수 순환변동치는 2개월째 오름세를 나타냈음. 1월 내수 경기는 한파와 폭설 여파로 건설경기가 다소 주춤했으나 소비와 설비투자는 견조한 흐름을 나타냈음).

넷째, 북아프리카 및 중동에서 촉발된 민주화 시위는 국제사회의 리비아 제재가 점차 가시화될 것으로 보여 시간은 좀더 걸리겠지만 불확실성이 점차 완화될 것으로 판단됨. 이에 따라 국제금융시장의 불확실성도 점진적으로 완화될 것으로 예상됨.

(2)번 올해말 기준금리를 3.5%로 내다보는 논거
올해 내내 금리인상 기조는 유지될 것으로 예상되며 2분기와 3분기에 추가적으로 한차례씩 금리인상을 단행할 것으로 전망됨(올해말 기준금리는 3.5%). 2개월째 물가억제선인 4%를 넘어선 소비자물가는 원유를 비롯한 국제원자재 전반에 걸친 높은 가격 압력과 국내 경기 회복 요인이 맞물리면서 올해 3분기까지 상당한 압력을 받을 가능성이 큼.


<임동필 신한FSB연구소 금융시장팀장>

1. 국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다. 제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시오.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 3.9% ) ( 수정검토 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.6% ) ( 동일 )
3)2011년 경상수지 ( 150억달러 ) ( 동일 )

2. 기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시오.

1)2011년 GDP : ( 수정검토 중 )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( 기존과 동일 )
3)2011년 경상수지 : ( 기존과 동일 )

3. 리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예, 배럴당 OO달러)

1) 2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 95달러 )
2) 2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 130달러 )

4. 국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느 정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

[원유수입단가 10% 상승 효과 (2010년 79$/배럴 --> 87$/배럴)]
1)소비자물가 상승률 : ( 0.25 )%포인트 상승 (2010년 2.9%)
2)경상수지 : ( 70 )억달러 감소 (2010년 282억달러)
3)경제성장률 : ( 0.5 )%포인트 하락 (2010년 6.1%)

5. 3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다. 한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예: 동결, 25bp 인상, 50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오. 올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시오.

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 --> 3.0% )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.5% ) → ( 동일 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 중동/북아프리카 정치불안 등 불확실성이 상존하고 있으나, 경기상황의 호전이 지속되는 가운데 기대인플레이션 및 코어인플레이션 상승 등 물가상승압력이 강화되고 있어 3월 금통위의 정책금리 인상 전망. 다만 향후 금리인상은 점진적으로 진행될 것으로 예상)

<임형석 금융연구원 연구위원>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.4% ) ( )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.2% ) ( )
3)2011년 경상수지 ( 200억달러 ) ( )
=> 공식적인 정기 수정전망은 4월에 실시할 예정입니다. 수정 전망시에는 소비자물가상승률 전망치를 중심으로 전망이 수정될 것입니다.

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : (유가 등 공급측 요인 물가상승 등을 감안)
3)2011년 경상수지 : ( )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 100달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 150달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.2 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 25 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.2 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.25% ) → ( 동일 )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( )
근원인플레이션도 ‘10.2분기에 상승세로 전환된 이후 ’11.2월에는 전년동월대비 3.1% 상승하였음. 이는 현재의 물가상승 추세가 단순히 유가, 원자재가격 등 공급측 요인 뿐만 아니라 수요압력도 상존하고 있는 상황임을 의미함. 또한 국제유가 급등세가 장기간 지속될 경우를 대비하여서라도 지금 정책금리를 어느 정도 인상시켜 놓아야 추후 실물경기 악화시 기준금리 인하 등 정책적 여력이 생길 수 있음.


<장보형 하나금융경영연구소 금융시장팀장>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( 4.5% ) ( 유지 )
2)2011년 소비자물가상승률 ( 3.6% ) ( 4.2% )
3)2011년 경상수지 ( 130억달러 ) ( 110억달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : (물가불안에 따른 성장 둔화효과는 기존 전망(물가불안에 따른 하반기 성장 둔화 전망)에서 이미 상당부분 선반영 )

2)2011년 소비자물가상승률 : (중국의 인플레 등에 따른 국제 유가 등 각종 원자재 가격의 고공행진이 쉽게 진정되기 힘들 전망)

3)2011년 경상수지 : ( 유가 상승에 따른 경상수지 악화 효과 고려 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다. 올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 106달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 130달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.3 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 32 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.3 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 25bp 인상 )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( 3.75% ) → ( 3.75% )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 물가 불안을 반영하되, 가계 부채 부담 등을 감안해 금리 정상화 차원에서 완만한 금리인상 지속 )


<홍춘욱 국민은행 수석 이코노미스트>

1.국제유가를 포함해 2월에 경제상황이 상당히 달라졌습니다.제반 경제여건 변화를 종합해서 올해 경제전망을 수정할 계획이 있으시면 어떻게 하시겠습니까? 수정 계획이 없으시다면 없다고 밝혀 주십시요.

기존 전망 → 수정 전망
1)2011년 GDP ( ) ( )
2)2011년 소비자물가상승률 ( ) ( )
3)2011년 경상수지 ( 280억 달러 ) ( 230억 달러 )

2.기존 전망을 수정하셨다면 이유를 간략히 설명해 주십시요.

1)2011년 GDP : ( )
2)2011년 소비자물가상승률 : ( )
3)2011년 경상수지 : ( 국제유가 전망치 상향 조정 때문 )

3.리비아 사태 등으로 인한 국제유가의 급등이 우리 경제에 상당한 영향을 미칠 것이라는 진단이 나오고 있습니다.올 한해 두바이유 가격을 기준으로 국제유가 평균치와 고점을 어느 정도로 전망하고 계십니까? (예,배럴당 OO달러)

1)2011년 국제유가 평균치 : ( 배럴당 95달러 )
2)2011년 국제유가 고점 : ( 배럴당 120 달러 )

4.국제유가의 변동이 한국 경제에 미치는 영향을 어느 정도로 분석하십니까? 구체적으로 국제유가가 10%로 상승할 경우 ①소비자물가는 어느정도 상승하고 ②경상수지는 어느 정도 감소하고 ③경제성장률(실질 GDP)은 어느 정도 하락할 것이라고 판단하십니까?

1)소비자물가 상승률 : ( 0.3 )%포인트 상승
2)경상수지 : ( 75 )억달러 감소
3)경제성장률 : ( 0.2 )%포인트 하락

5.3월 한은 금통위가 10일(목요일)에 예정돼 있습니다.한은이 기준금리를 어떻게 해야 한다고 생각하십니까? (예:동결,25bp 인상,50bp 인상 등) 이렇게 생각하시는 이유도 간략히 설명해 주십시오.올 한해 한은 기준금리에 대한 전망치를 수정할 계획이 있으시면 말씀해 주십시요

1)한은 기준금리 : ( 인상 25bp )
2)2011년말 한은 기준금리 전망 수정 : ( ) → ( )
3)1번과 2번 답변에 대한 설명: ( 해외충격이 물가불안의 주된 요인이긴 하나, 1~2월 서비스 물가의 급등은 총수요 등 내부 요인에서 기인한 만큼 점진적인 금리인상이 필요한 것으로 판단됨. )


<임준환 농협경제연구소 거시경제연구실장>


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<신동석 삼성증권 거시경제팀장>


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