< 고유선 대우증권 투자분석부 글로벌경제팀장 >

1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다, 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2010년 하반기 플러스로 전환


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 2010년 하반기 잠재성장률 추세를 회복한 것으로 판단. 그러나 플러스 갭률은 완만한 성장 둔화로 축소될 듯


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 시차를 둔 점진적인 인상


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3.25%까지 3차례 점진적인 기준금리 정상화 전망


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 평균 1030원, 기말 950원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 규모에 제한을 둘 필요는 없음.경제규모 및 대외거래 확대에 따라 점차 늘어나는 것은 정상


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 20% 상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 안정이후 소폭 상승(5% 미만)


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결, 국내 경기둔화 사이클 확인 및 다시 낮아진 인플레이션 환경 점검 필요할 듯


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2분기, 4월에서 5월 정도가 될 것으로 전망. 국내 선행지수 반등과 지속적인 인플레이션 압력 여부 확인한 이후


< 권순우 삼성경제연구소 거시경제실장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?
: 3.8%

2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다, 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년까지는 마이너스 GDP갭률을 전망


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 민간부분의 자생적 복원력이 강화되고는 있으나, 그 복원력과 탄력이 아직은 부족한 것이 사실이기 때문.


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 2.8%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 3% 내외

6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3 ~ 3.25%

7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 1,080원 (연말 수준은 1,000대 중반)

8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 경상외환지급액, 잔존만기 1년미만의 요동회채 및 외국인 주식투자자금 등을 고려시 약 3,000억 달러 초반 정도

9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: n/a

10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 전국 1~2%, 수도권 2~3%

11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결 가능성이 높음

12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2월 또는 3월


< 권영선 노무라증권 한국담당 수석 이코노미스트 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

:3.5%.

미국 등 선진국 경기 회복과 중국 등 신흥국의 견조한 성장세에 힘입어 매분기 계절조정후 전기비 GDP성장률이1%를 약간 상회하는 과거 평균치에 해당하는 양호한 모습을 보일 전망. 다만 노무라는 2010년 4분기 GDP가 -0.1% (계절조정후 전기비)로 역성장할 것으로 예상하기 때문에 2011년 GDP성장률은 4%를 넘어서기 어려울 것으로 전망하고 있음. 예컨대 만약 2010년 4분기 GDP성장률이 한은 예상대로 전기비 0.4% 성장한다면 2011년 GDP성장률은 4% 초반대도 가능할 수 있음.


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

:2010년초에 이미 소폭의 플러스로 전환된 것으로 판단. 특히 글로벌 금융위기 이후 잠재성장률 수준이 낮아졌을 수 있다는 점을 감안하면 GDP갭은 과거의 기준에 의해 계산한 것 보다 일찍 플로스로 돌아선 것으로 추정됨.


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

:한국 경제는 신흥국의 견조한 성장세를 배경으로 적극적인 경기부양정책 (금리 인하, 환율 절하)에 힘입어 생산지표가 2010년 초에 금융위기 이전 수준을 회복. 최근 고용 및 임금지표의 상승세가 이를 반영


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

:3.7%.

원화 절상으로 국제유가 상승에 의한 물가상승 부담을 상쇄하겠으나 공공요금 인상, 전세값 상승 및 명목임금 증가 등에 따라 금년 2.9%에서 크게 높아진 3.7%로 예상됨. 만약 국제유가 상승에도 불구하고 자본유출입에 대한 규제, 외환시장개입, 남북한 긴장고조 등에 따라 원화가 충분히 절상되지 못하는 경우 소비자물가 상승률이 4%를 넘어설 가능성을 배제할 수 없음.


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

:한국은행의 자체 전망 (4.5%의 성장률과 3.5%의 물가상승률)에 기초하여 규범적으로 보면 (한은이 테일러 준칙에 따라 금리를 결정한다고 가정) 최소 100bp 정도의 금리인상이 필요함을 시사. 즉, 한은이 스스로 강조하였듯이 4.5%의 성장률은 추세성장률 수준이며 물가상승률은 한은 목표치의 중심값(3%)를 크게 상회할 것으로 예상되므로 물가안정만을 고려할 경우 상당한 금리인상이 필요.


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

:하지만 실제로는 한은이 2011년중 총 50bp의 금리 인상에 그칠 것으로 예상됨. 이는 현재 한국경제가 “대규모 경상수지 흑자”와 “고물가”라는 쌍둥이 불균형에 직면해 있음. 이러한 상황에서는 급격한 금리 인상 보다는 저평가된 원화가치를 절상시킴으로써 물가안정과 내수 부양 (경상수지 흑자 축소)을 동시에 달성할 수 있을 것으로 판단됨. 한은이 발표한 “물가안정목표 운영상황 점검(2010년 12월 23일)”을 보면 2010년 소비자물가상승률 (2.9%)에서 수요 요인은 0.1%에 불과하며 공급요인이 1.4%에 달함. 세계경기 회복에 힘입어 국제 원자재가격이 계속 상승할 것으로 예상 (한은 자체 전망, 원유도입단가: 2010년 79달러, 2011년 87달러, 10% 상승)되는 가운데 원달러 환율이 적어도 국제 원자재가격 상승률만큼 절상 (10%)되어야만 해외공급요인에 의한 물가상승압력을 상쇄할 수 있음. 또한 한은의 “물가안정목표 운영상황 점검(2010년 12월 23일)”에서 향후 정책방향을 “2011년 이후 물가오름세가 확대되고 물가경로의 불확실성도 상당한 수준으로 예상되나 중기적으로 소비자물가 상승률이 3% 수준에서 안정되도록 노력”하겠다고?밝히고 있음. 여기서 “중기적”이라는 것은 적극적인 긴축정책을 통해 1년 이내에 소비자물가를 3% 수준에 복귀시키겠다는 것이 아니라 2-3년의 기간 걸쳐 평균적으로 3% 수준에 근접하도록 노력하겠다는 의미로 해석됨. 즉?완만한 금리정상화를 추진하겠다는 의미로 생각됨.


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

:2011년 평균 원달러환율 1085원, 2011년말 원달러환율 1020원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

:노무라가 자체적으로 개발한 외환위기 발생 가능 지수 (GEMaRI)에서는 외환보유액이 단기외채 보다 작으면 위험하다고 보고 있으며 단기외채의 2배를 넘으면?충분하다고 평가. 따라서 우리나라의 외환보유액이 3000억달러면 단기외채 (1456억달러, 2010년 9월말 현재)의 2배를 넘어서기 때문에 ?적정 수준으로 평가. 참고로 2010년 11월말 현재 외환보유액은 2902억달러


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

:2011년말 코스피지수는 2230으로 예상되어 연간 16% 상승 (원화 기준)할 것으로 전망


10.2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

:2011년 전국 집값(국민은행 통계 전국 주택 매매가격 기준)은 2% 상승할 것으로 전망


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

:금리 동결.

12월말과 1월초에 발표되는 경제지표가?경기 둔화가 더욱 진행되고?있음을 나타낼 것으로 보여?금리 동결 예상


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

:4월에 금리 25bp 인상 전망.

한은은 근원 소비자물가상승률이 3%를 상회 (노무라는 4월초 발표되는 3월 물가지표에서 근원물가가 3%를 넘을 것으로 예상)하는 것과 2011년 1분기의?계절조정 전기비 GDP 성장률 (4월 발표)이 다시 확대되는 것으로 확인하고 나서야 금리를 인상할 수 있을 것으로 전망.


< 김윤기 대신경제연구소 대표 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 연간 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 잠재성장률과 실제성장률의 차이인 GDP갭은 2010년 1~2분기 중에 플러스 영역에 진입한 것으로 분석됨.


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: GDP갭은 측정자의 분석 툴과 기간에 따라 오차가 발생할 소지가 분명 있음. 당사는 실제 GDP(계절조정)와 GDP디플레이터 자료를 이용하여 SVAR모형 툴을 이용했음.


4.2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 연간 3.3% 상승 예상


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 적정 금리수준은 4.0%를 상회하는 것으로 시산되나 경제회복 기조를 지속하고 불확실성에 대비한다는 차원에서 3.5%선이 적정할 것으로 사료됨.


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3.5%


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 연평균 1,070원, 2011년말 1,040원 전망


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 3,000~3,500억 달러


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 20%상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

: 전국 집값: 1.5%상승, 수도권 집값: 2.5%상승


11.1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 현 수준에서 동결 예상


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 3월


< 김현욱 KDI 거시경제연구부장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.2%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다.


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 2010년 중 수출과 내수의 동반 확장에 따라 총수요의 견실한 증가가 있었음.


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.2%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 연평균 기준으로 3%를 상회하는 정도


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 5번 답변과 같음.


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 연평균 1050-1100, 연말 1000-1050


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 인상


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 1월


< 노강석 IBK경제연구소장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 2010년 보다 하락한 4% 내외 수준

- 미국과 유럽 등 선진국의 경기회복 지연과 중국의 경기 속도 조절로 인해 수출 증가율이 둔화될 전망

- 또한 내수경기도 빠르게 회복되기는 어려운 상황


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다, 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 현재 기준으로는 마이너스일 것으로 판단되며 2011년에도 플러스로 전환하지 못할 가능성


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: GDP갭이 플러스라는 것은 초과수요가 존재하고 이로 인해 물가상승 압력이 커진다는 것인데, 최근의 물가상승 압력은 초과수요 측면보다는 원자재가격 상승, chinaflation 등에 의한 측면이 더 큰 것으로 판단됨


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3%대 중반 수준에 이를 것으로 전망, 그러나 원유 등 상품(commodity)가격과 전세가격이 예상보다 크게 상승할 경우 4%대 까지 상승할 가능성 상존


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 3.0~3.5% 수준이 적정하다고 판단, 그러나 현재 기준금리가 2.5%인 점을 감안할 때 점진적으로 금리인상을 하는 것이 바람직


6. 2011년 한해 동안 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 2~4회 정도 인상하여 연말기준 3.0~3.5% 수준


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 평균 원/달러 환율은 1,020~1,080원 수준으로 전망(단, 북한 리스크를 배제한 경우)

- 유럽 재정위기 우려, 환율 분쟁 등 외부요인에 의해 예상 외의 급변동 가능성이 있으나, 우리나라 경제의 양호한 펀더멘털로 인해 원/달러 환율은 점진적으로 하락하는 추세를 보일 전망

- 2011년말 원/달러 환율은 1,010~1,050원 수준으로 전망


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느 정도라고 보십니까?

: 현재 수준인 3,000억 달러 내외

- 대외 여건의 불확실성이 아직 해소되지 않고 있고 지정학적 리스크도 상존하고 있으나, 최근 단기외채 규모가 줄어드는 등 안정적인 모습을 보이고 있어 인위적인 확대는 불필요하다고 판단


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 2011년 중 코스피지수는 2010년말 대비 10~15%까지 상승할 것으로 전망

- 풍부한 글로벌 유동성과 선진국 대비 양호한 국내경제 펀더멘털, 저금리 및 부동산시장 부진으로 인한 대체 투자처 부족 등으로 인해 KOSPI 지수는 상승 여력이 있는 것으로 판단


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느 정도 상승 혹은 하락할 것으로 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 2011년 전국 및 수도권 집값은 2% 이내 소폭 하락

- 높은 가계부채 수준과 금리인상 가능성 등으로 투자심리 위축은 지속될 것으로 보이며, 부동산 보다는 주식 투자 선호도가 높아 풍부한 유동성의 덕을 보지 못할 것으로 판단


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다. 한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 물가상승 압력이 여전하지만 당장 큰 부담으로 작용하지는 않을 것으로 보이며 유럽 재정위기 심화 등 대외적 불안요인이 상존하고 있어 1월 기준금리를 동결할 것으로 전망


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 1, 2월 중 물가상승률 등 국내외 경제상황을 지켜본 후 큰 불안요인이 부각되지 않으면 3월경에 인상할 것으로 전망


< 박기홍 외환은행 경제연구팀 연구위원 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.2%로 전망


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년 이후에나 GDP갭률이 플러스 전환이 이뤄질 것으로 판단합니다.


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 대외의존성이 높은 국내경제는 현 글로벌 경제환경에 대한 불확실성이 상존하는 상황에서 투자와 생산이 위축될 수밖에 없는 상황이라고 판단합니다. 2010년 상반기의 경우 기저효과 및 정책효과 등으로 GDP갭률이 일시적 플러스로 진입했다고 하나, 하반기 이후 선진국의 경기 재하강 문제로 재차 마이너스를 보이고 있는 것으로 판단됩니다. 따라서 대외 경제환경에 대한 불확실성이 다소나마 해소되는 2011년 이후에나 GDP갭률이 플러스로 전환될 가능성이 있다고 판단됨에 따라 내년도에는 적절한 출구전략 시점이 검토돼야 한다고 생각됩니다.


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.0%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 75~100bp 정도


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 75~100bp 정도


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 평균 원달러 환율은 2010년 예상 평균 환율인 1,156.1원보다 약 86원 정도 하락한 1,070원 수준에서 결정될 것으로 예상됨. 2011년말 원달러 환율 수준은 1,030원 선에서 하단이 지지될 것으로 전망됨.


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 국내 금융시장의 안정성에 대한 대외 신뢰도 제고 및 국내 경제의 제반 여건을 고려할 때, 적정 외환보유액 수준은 약 3,000억 달러 수준 이상이 되어야 할 것으로 보임. 이는 경제펀더멘털 측면상의 일시적 불균형과 대외충격 시의 대외 지불 능력, 그리고 외국인에 의한 포트폴리오 투자자금의 유출 가능성을 고려 했을 때의 추정치임.


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 약 9% 상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 전국: 1.5~2.5% 상승 / 수도권: 2.5%~3.5% 상승


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 여전히 대내외 불확실한 환경이 상존함에 따라 기준금리 동결로 전망됨

12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2010년 실질 GDP를 확인하고 2011년 경제주체들의 동향이 파악되는 1분기가 마무리되는 3월정도부터 시작될 것으로 추정됩니다.


< 박용하 산은경제연구소 팀장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년에 플러스로 전환


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.
: 금융위기로 성장잠재력이 훼손돼 잠재GDP가 줄어든 상황에서 올해의 경제성장에 힘입어 실제GDP가 많이 늘어났고, 결국 내년에는 실제GDP가 잠재GDP를 앞설 것으로 예측

4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.2%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 75~1000bp 인상, 부동산 가격 고려하면 50bp 추가 인상


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 75bp 인상


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 각각 1,070원, 1,050원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 현재 수준 (약 3천 억 달러)


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 15% 상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)
: 보합

11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2월 예상


< 박종현 우리투자증권 리서치센터장 >



1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

:4.5%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

:2010년 2/4분기 플러스 전환


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.
:한국경제의 잠재성장률은 4%로 추정되며 이를 기준으로 잠재GDP를 추산해 실제GDP와 비교해보면, 한국은 2008년 4/4분기 GDP갭율이 마이너스로 진입했다가, 2010년 2/4분기 플러스로 전환한 것으로 평가

4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

:3.5%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?
:한국경제가 견조한 성장세를 지속하면서 수요측 인플레이션 압력이 점차 확대되는 과정에 있으므로 기준금리도 점진적으로 정상화하는 것이 바람직

6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

:내년 4차례, 총 100bp(1%p) 인상 예상


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

:당국의 외화 유출입 규제 움직임에도 불구하고 내년에도 풍부한 외화유동성 환경이 지속되면서 원/달러 환율은 하락 압력을 받을 전망. 내년 원/달러 환율은 평균 1,060원, 연말 1,000원으로 예상


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

:통일비용을 제외할 경우 현재의 2,900억달러를 상회하는 외환보유액은 적정수준으로 평가(현재 적정 외환보유액 수준은 단기외채, 3개월 평균 수입액과 3개월 포트폴리오자금 순유입액을 모두 합친 2,700억달러 수준으로 추정)


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

:현재지수 기준(2,000p 초반) 20%이상 상승전망


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

:전국 4.0%, 수도권 2.7% 상승 전망


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

:동결 예상


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

:2~3월


< 송태정 우리금융지주 수석 연구위원 >


1. 2011년 한해의 경제성장률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.2%

- 유럽 재정위기 등에 따른 선진국 경기 부진, 중국의 긴축 등 개도국 내수둔화 등으로 세계경제 성장률이 4%로 낮아져 수출증가율 한자리대로 하락, 민간소비도 2010년에 비해 증가율이 낮아질 것으로 보여 2011년 경제성장률은 전년의 6.1%보다 2%p 가까이 떨어질 것으로 전망


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다. 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: GDP갭율은 2011년 하반기에나 플러스로 전환할 것으로 전망

3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 경제성장률은 2008년 2.3%, 2009년 0.2%, 2010년 6.1%을 기록하고, 2011년에는 4.2%로 전망

- 2008~2010년 3년 평균 경제성장률은 2.9%에 불과...우리나라 잠재성장률이 4% 정도로 생각하면 2010년은 전년의 성장률 급락에 따른 반등효과가 크게 작용하여 높은 성장률을 기록했으나 중기적 관점에서 보면 잠재성장률보다 낮은 상태에 있는 것으로 판단

- 빨라야 2011년 하반기 또는 2012년에나 인플레갭이 발생할 것으로 예상


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.2%

- 2011년 원유 등 국제원자재 가격 상승과 공공요금 인상에 따른 물가상승 압력이 존재하여 2010년보다 높은 상승률을 기록하겠으나

- GDP갭이 디플레 상태에 있어 총수요 측면의 물가상승압력이 낮은 데다 원화가치가 절상기조를 유지할 것으로 보여 한국은행의 2010~2012년 물가안정 목표 3.0±1% 내에서 소비자물가가 유지될 전망


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는게 바람직하다고 보십니까?

: 기준금리는 0.75%p~1%p 정도 인상하는 것이 바람직

- 기준금리 수준을 정상화할 필요, 3%를 넘는 물가 등으로 기준금리를 인상할 것으로 보이나 총수요압력이 낮고 부동산 및 건설경기에 대한 불확실성 등도 큰 만큼 그 속도는 완만하게 가져갈 필요


6. 2011년 한 해 동안 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 서너차례에 걸쳐 1%p 정도 인상할 전망


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 평균 1,060원, 2011년말에는 1,000대가 깨져 990원대까지 하락할 전망


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느 정도라고 보십니까?

: 11월말 현재 2,902억달러의 외환보유액은 단기외채 규모 등에 비춰볼 때 부족하지 않은 것으로 판단

- 현재 외환보유액은 2,902억 달러는 사상 최대수준인 반면 단기외채(지난 6월말 기준)는 1,521억 달러로 전체 대외채무(4074억3000만달러)에서 37.3%를 차지하고 있고, 단기외채 비중도 지난 2006년말 43.7%, 2007년말 41.8%, 2008년말 39.7%, 지난해말 37.3% 등으로 하락하는 추세

- 현재의 외환보유액 수준은 경상수지 흑자 지속과 단기외채 규모 등에 비춰볼 때 긴급시 대외지급수요를 충당하기에 부족하지 않은 수준으로 판단

- 다만 과거 외환위기와 이번 글로벌 금융위기 경험 등에 비춰볼 때 대외지급수요와 외환보유비용이 여건변화에 따라 달라지기 때문에 3,000억 달러 이상을 유지하는 것이 바람직


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)
: 2010년 코스피지수 상승률 20.8%는 글로벌 증시 상승률 10.9%의 2배 가까이 높음
- 2011년 코스피지수 상승률은 한자리 대로 낮아질 전망

10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 2010년 전국 집값은 2% 내외, 수도권 집값은 3% 내외 상승할 것으로 보이나 물가상승을 감안한 실질가격은 오히려 하락할 전망


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다. 한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 2011년 1월 기준금리는 동결될 것으로 전망


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 1분기 중으로 인상...3월 경 전망


< 신동석 삼성증권 거시경제팀장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 2010년 6.0%에 이어 2011년에도 4.7%로 비교적 양호한 성장세 유지할 것


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.5%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 3.0%


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 1분기 2.75%, 2분기 이후 3%


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 평균 1,050원, 연말 1000원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 3800억불 수준


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 당사의 하우스 뷰는 2040~2450pt로 현 수준에서 약 20%상승 여력


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다. 한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결 전망


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2월 인상 시작 전망


< 신민영 LG경제연구원 경제연구실장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.1%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년에도 디플레이션 갭 현상은 지속될 것으로 보임.


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 아직까지 디플레이션 갭. 2011년 경제성장률이 4% 내외에 그치면서 잡재성장률 수준을 크게 벗어나지 않을 것으로 보임.


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.1%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 연평균 3% 수준. 연말 기준 3.5%


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3.25~3.5%까지 인상


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 연평균 1,090원, 연말 1,050원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 3,500억~4,000억 달러


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 15~20% 상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 약보합


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 2.5% 유지


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 3~4월


< 유병규 현대경제연구원 경제연구본부장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2010년 상반기중 이미 플러스 전환,하지만 이후엔 플러스폭이 줄어드는 추세,내년엔 플러스폭이 올해보다 더 줄어들 듯


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 성장률이 내년 4%초반으로 낮아지고 내수 수출 등의 증가율이 낮아지기 때문


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.0%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 적정 기준금리 3.25%


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 연3.25-3.05% 수준


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 평균 1050원,연말 1010원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 포괄적인 개념의 외환보유액으로 봤을 때 3000억달러 수준이 적정


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 전국 소폭 상승 전망,수도권은 미분양으로 정체 혹은 미미한 상승 나타나겠으며 지방의 상승폭이 더 클 듯


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 무응답


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 이르면 2월


< 이상재 현대증권 경제분석부장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 2011년 실질GDP 연간 4.5% 성장 예상


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다.귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년 상반기 중 플러스 GDP 갭 즉 인플레 갭 국면에 진입할 것으로 예상


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 2010년 연간 경제성장률이 6.1%에 달하지만 09년의 0.2% 성장을 감안하면 2년 평균 3% 성장으로 잠재성장률 하회한 것으로 판단,2011년 중 실질GDP성장률 4.5%는 이런 측면에서 실질적으로 한국경제가 잠재성장률을 상회하는 국면에 진입한 것으로 볼 수 있음.2010년 중 연간 1.9% 상승에 그쳤던 핵심소비자물가가 2011년 중 3%내외로 상승할 것으로 예상된다는 점 역시 2011년 상반기 중 인플레 갭 발생국면으로 볼 수 있는 근거가 될 것임.


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 연간 3.4% 상승 예상


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 2011년 말 기준금리 4.0%


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 한국은행 2011년 중 4차례 각각 25bp 기준금리 인상하여 연말 3.5%로 인상시킬 전망


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 원/달러환율, 연평균 1,100원, 연말 1050원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 3500억달러 수준


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 2011년 코스피지수, 연간 20% 상승 예상


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

: 2011년 전국 집값 5% 상승, 수도권 집값 3% 상승


11.1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 1월 한은 금통위 기준금리 동결 예상


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2011년 한국은행 기준금리 인상 시점: 2월 금통위


< 이성권 신한금융투자 선임 연구위원 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다, 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: GDP갭율은 2011년 이후 플러스 전환 이루어질 것으로 예상. 다만 GDP갭률 플러스 폭이 크지는 않을 것으로 판단


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 2010년 실질GDP는 잠재GDP 규모와 일치하는 1040조원 규모로 추정, 2011년 실질 GDP는 1084조원으로 잠재 GDP 1080조원을 소폭 상회할 것으로 예상


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 연평균 3.4% (상반기 3.5%, 하반기 3.2%; 1분기 3.5%, 2분기 3.6%, 3분기 3.4%, 4분기 3.0%)


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?
: 3.00%
* 3.00%가 바람직하다고 보는 논거:
(1) 물가 압력은 상반기 peak를 이룬 뒤 하반기 다소 완화될 전망
(2) 2011년에도 미국, 일본 등의 제로금리가 유지되고 EU의 초저금리가 지속될 것으로 예상
(3) 국내경기가 2011년 상반기 바닥을 통과한 뒤 회복국면에 들어서더라도 속도가 빠르지는 않을 전망. 재정의 과감한 확대가 어려운 상황이기 때문에 금리정책은 경기에 무리가 가지 않도록 속도를 완만하게 유지할 필요가 있음.

6. 2011년 한해 동안 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3.00%

(2011년 물가 압력이 상고하저 형태를 띨 것으로 보여 1분기, 2분기에 각 한차례 0.25%p씩 인상 예상)


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 연평균 환율 1091.7원; 연말 환율은 1055원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느 정도라고 보십니까?

: 3570억달러 내외

(추정근거:3개월 경상수입대금+유동외채+외국인 국내주식투자자금 일부)


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 상승(10%)


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까?(상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

: 전국 집값 1.5%, 수도권 집값 3% 상승 예상


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다. 한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 0.25%p 인상


근거:

(1) 12월 소비자물가 전월비 0.4% 상승 추정

(2) 대외 물가압력 당분간 확대 예상:

차이나플레이션, 국제유가 90달러 상회, 국제 곡물가 고공행진,

비철금속 가격 강세

(3) 기대인플레이션 선제적 차단 필요성

(12월 소비자심리지수 조사시 기대인플레이션 전월비 0.1%p 상승)


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 1월


< 임동필 신한FSB연구소 금융시장팀장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4%내외


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다,다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: GDP갭 수정에는 여러 가지 이견이 있으나, 국내경제는 2011년 이후에야 GDP갭율이 플러스로 전환될 것으로 판단

3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 국내경제가 장기성장궤도로 복귀하기에는 민간부문의 경기회복력이 미흡한 상황


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.3%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 75~100bp 수준의 점진적인 금리인상 추진, 2011년말 3.25%~3.50%까지 인상 전망


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 상동


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 평균 1,130원, 연말 1,050원 전망


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 현 3,000억달러 수준에서 수입액, 유동외채, 외국인 투자자금 규모 등을 감안하여 신축적으로 결정할 필요


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 연말 코스피지수 대비 10~20% 수준 상승


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)
: 전국 2~3% 상승, 수도권 3~4% 상승

11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 기준금리 동결


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 2월


< 임준환 농협경제연구소 거시경제연구실장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.3%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다. 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: GDP갭율: 잠재적 성장률을 5%라고 가정할 경우

(전년동기대비, %)

2008

2009

2010





상반

하반

연간





GDP성장률

2.3

0.2

7.6

4.6

6.1

<5.9>





주 : 2010년 하반기와 연간은 예상치

<>내는 2010.7월 전망치

자료 : 2008, 2009년은 한국은행, 2010년은 기획재정부


-금융위기여파에 따른 Gap율 마이너스효과를 감안하면 설령 2010년도에 6%성장을 보인 다 하더라도 갭율이 플러스라고 보기 힘듬


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 2번 답 포함


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.5%내외


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 비록 소비자 물가가 3.5%를 보인다 할지라도 예상근원인플레율은 3%라고 예상되어 현재 기준금리를 인상할 필요 없다고 봄. 또한 2011년 원자재 및 원유가격 상승률이 소비자물가상승의 주요 요인이고 일시적(1년~2년) 효과라고 보기에 기준금리를 인상할 필요 없음


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3%까지 올릴 것으로 예상


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 2011년 환율전망(평균환율) 2010년 환율 평균

-5%~10% 원화강세 예상: 1,100~1,050원(단 유럽재정위기 확산이 없다고 가정하는 경우)


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?
: 적정 외환보유고 수준이 GDP의 15%-30%임을 감안할 때 현재수준이면 충분
- 보유고 수준보다는 위기발생시 보유고의 활용방안이 시급한 문제

9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 상승방향


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 큰 변화 없거나 소폭 하락


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 현 금리 유지 가능성


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 하반기


< 장민 금융연구원 선임 연구위원 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.4%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다. 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2010년 하반기부터 플러스로 돌아선 것으로 판단함


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 국내경기가 2009년 3/4분기를 전후하여 상승세를 지속하고 있음에 따라 추세분석을 해볼 경우 글로벌 금융위기 이후의 GDP 손실분이 2010년 3/4분기 이후 플러스로 돌아섰으며 플러스폭은 점차 확대되고 있음


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.2%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 2011년말 기준 3.5% 내외(현재보다 1%p 내외 인상여지가 있다고 봄)


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 3.0~3.5%


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 연평균 1,060원 수준. 연말환율은 1,000원대 초반


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 적정 외환보유액 수준은 추정방법이나 기준에 따라 달라지므로 일률적으로 얼마라고 말하기 힘드나 현재 우리나라의 경제여건을 감안할 때 적어도 3,000억달러는 보유할 필요가 있다고 봄.


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 강보합을 나타낼 것으로 보나 상승률에 대해서는 구체적인 숫자가 없음


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 전국 집값은 소폭의 상승세를 보일 것으로 보이며 수도권 집값은 지방보다는 상승세가 부진할 수 있다고 생각함(구체적인 숫자를 전망하지는 않았음)


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 동결 가능성이 높음


12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 상반기중 물가상승압력이 높을 것으로 예상됨에 따라 1월 경제동향을 살펴본 후 2월에는 인상할 가능성이 높다고 생각됨.


< 장보형 하나금융경영연구소 금융시장팀장 >


1. 2011년 한해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.1%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다.한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다. 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다 는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 2011년부터는 플러스로 돌아설 것이다


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 위기 이후 잠재성장률의 하락으로 인해 마이너스의 산출갭이 이미 많이 줄어들었고, 2009년의 경기둔화 폭이 크지 않은 데다 2010년 중 강한 회복세, 그리고 2011년 중 잠재성장률 이상의 성장세 지속 등으로 반영


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.2%


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용하는 게 바람직하다고 보십니까?

: 매분기마다 소폭(25bp)의 금리인상: 총 4회, 총 1%p 금리인상 전망


6. 2011년 한해동안 한국은행이 기준금리를 어느정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?

: 상동(신중한 금리 정상화)


7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 평균 1,065원, 연말 1,050원


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느정도라고 보십니까?

: 2,500억달러 내외


9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 연평균 +20%(말 기준 +10%)


10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다)

: 전국 +2%, 수도권 +1%


11.1월 한은 금통위가 13일에 예정돼 있습니다.한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?

: 금리 동결


12.2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?
: 2월

< 홍춘욱 국민은행 자본시장본부 수석 이코노미스트 >


1. 2011년 한 해의 경제성장률(GDP 증가율)은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 4.1%


2. GDP갭율과 관련한 논쟁이 있습니다. 한쪽은 2010년에 이미 플러스로 돌아섰다, 다른 한쪽은 2011년 이후에나 플러스 전환이 이뤄질 것이다는 분석입니다. 귀하께서는 어떻게 보고 계십니까?

: 아직 플러스로 돌아서지 못했으며, 2011년 중에는 플러스로 돌아설 것으로 예상함


3. 2번 답변에 대한 근거를 조금 더 설명해 주십시오.

: 핵심 인플레이션의 안정, 기업 투자 및 고용의 부진 등을 볼 때 아직 마이너스의 gdp갭 상황인 것으로 판단


4. 2011년 소비자물가상승률은 어느 정도로 전망하고 계십니까?

: 3.3% 예상


5. 여러 경제여건을 종합했을 때 2011년 한해 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용하는게 바람직하다고 보십니까?

: 상반기 중 인플레이션 압력에 대응해 정책 금리의 추가 인상이 필요한 것으로 판단


6. 2011년 한 해 동안 한국은행이 기준금리를 어느 정도로 운용할 것이라고 생각하십니까?
: 현 수준보다 50bp 인상된 3.0% 수준까지 인상될 전망

7. 2011년 한해 평균 원달러 환율과 2011년말 원달러 환율의 수준에 대해선 어떻게 전망하고 계십니까?

: 연 평균 1,090원, 연 말 1,070원 예상


8. 제반 경제여건을 감안했을 때 적정 외환보유액 수준은 어느 정도라고 보십니까?

9. 2011년 코스피지수는 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)
: 20% 내외 상승 전망

10. 2011년 전국 집값 및 수도권 집값은 어느 정도 상승 혹은 하락할 것이라고 보십니까? (상승률 혹은 하락률로 답변을 부탁드립니다.)

: 3~4% 전후 상승 예상


11. 1월 한은 금통위가 13일에 예정되어 있습니다. 한은이 어떤 결정을 내릴 것으로 예상하십니까?
: 금리 동결 예상

12. 2011년 한국은행이 기준금리를 인상한다고 전망하신다면 인상을 시작하는 달은 언제가 될 것이라고 보십니까?

: 3월 금리 인상 예상