[브리핑] LG화학(051910) - 프랑스 르노 전기차용 중대형전지 공급, 글로벌 성장성 가시화...대신증권

LG화학(051910) - 프랑스 르노 전기차용 중대형전지 공급, 글로벌 성장성 가시화...대신증권

- 투자의견 : BUY (매수, 유지)
- 목표주가 : 450,000원 (유지)

● 투자의견 매수(Buy), 목표주가 45만원 유지

동사에 대한 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 45만원을 유지한다. 최근 9월초 이후주가조정에도??불구 매수의견을 유지하는 것은 중대형전지의 글로벌 성장성이 확인되고 있기 때문이다. 전일 동사는 전기자동차 세계 최대시장인 유럽의 3위 자동차업체 프랑스 르노에 전기자동차용 중대형전지를 공급하기로 하였다. 프랑스 르노의 전기차 중대형전지 공급확정이 동사 펀드멘탈 및 주가에 세 가지 긍정적 의미를 부여하고 있다. 첫째, 아직 공개되지 않았으나 규모면에서 기존 최대 규모인 GM 전기차 볼트보다 큰 규모로 알려져 있다. GM 전기차 볼트는 2011년 1~2만대, 2012년 4만대, 2013년 6만대 등 총 20만대 규모로 알려져 있다. 둘째, 동사 중대형전지의 진출이 기존 아시아(중국, 한국), 북미(미국)지역 중심에서 유럽 볼보와 르노까지 확대됨에 따라 전기차용 중대형전지의 글로벌 전략화가 가시화되고 있다는 점이 긍정적이다. 셋째, 경쟁사인 일본업체에 비해 세계 전기차시장을 선도할 위치에 있다는 점이 글로벌 성장성에 긍정적이다. 기존 세계 전기차시장은 니켈수소 2차전지 중심의 일본업체가 선도해 왔다. 그러나 최근 글로벌 자동차 메이커들이 동사의 리튬이온 2차전지 중심의 중대형전지를 채용이 확대되고 있다. 즉 전기차 글로벌시장에서 동사와 같은 국내기업의 시장선점 효과가 확대될 전망이다.

● 3분기 Preview: 추정 영업이익 7,440억원(-2.9% qoq)으로 선전

동사의 2010년 3분기 추정 영업이익(연결기준)은 7,440억원(-2.9% qoq)으로 전망된다. 최근 주가하락의 배경이 되었던 3분기 IT 관련 소재(편광판) 실적부진은 최근 시황이 강세인 석유화학의 아크릴레이트가 편강판 부진을 상당부문 상쇄시킬 것으로 판단된다. 특히 9월말 기준 중국산 아크릴레이트 가격은 톤당 2,600달러로 7월말 대비 27% 상승하는 등 시황이 빠르게 개선되고 있다. 시황개선 배경은 중국내 수요(도료, 코팅, 위용지 등)증가와 일부 공급차질에 따른 영향 때문이다.