[브리핑] 성광벤드(014620) - 기대보다 높은 건설사들의 해외 산업설비 수주 시현에 따른 실적 상향 조정...대신증권

성광벤드(014620) - 기대보다 높은 건설사들의 해외 산업설비 수주 시현에 따른 실적 상향 조정...대신증권

- 투자의견 : 매수 (유지)
- 목표주가 : 30,500원 (상향)

● 투자의견 매수 유지, 목표주가 30,500원 상향

성광벤드에 대한 투자의견 매수 유지, 목표주가를 30,500원으로 상향한다. 목표주가 상향은 2011년 연간 EPS 1,900원에, PER 16배를 적용하여 산출하였다. 목표주가 상향의 근거는 국내 국내 건설사들의 2010년 3분기의 해외 산업설비 수주액이 11.0십억불로 당사의 성광벤드 매출 추정시 가정한 국내 건설사들의 해외산업 설비 수주액 가정 수치 (분기당 3.3십억불 가정)보다 견고하여 이를 반영하여 동사의 2011년 하반기 이후 수주액 및 매출액을 상향하였기 때문이다. 동사의 투자 포인트는 1) 동사는 10월부터 월 평균 250억원 이상의 수주 회복이 예상되어 적어도 2011년까지는 지속될 전망이며, 2) 국내 건설사들의 해외 산업설비 수주액이 견고하여, 동사의 신규 수주액 및 실적이 2011년 이후에도 양호활 것으로 판단된다는 점과, 3) 또한 수익성은 수주회복과 함께 점진적으로 개선될 것으로 전망된다는 점이다.

● 국내 건설사들의 해외 산업설비 수주액을 상승 반영하여 2012년 실적 상향 조정

3분기에 ICAK에 접수된 국내 건설사들의 산업설비 수주액은 (2010년7월~2010년 9월 14일까지 집계 기준) 11십억불로써, 1분기, 2분기 (각각 1.4십억불/ 5.1십억불)보다 훨씬 높은 수주를 시현하였다. 비록 국내 건설사들이 상반기에 수주한 해외 플랜트 프로젝트들이 (Yanbu, Shah Project) 3분기에 접수되어 3분기 수주액이 크게 증가하였음을 감안하더라도, 국내 건설사들의 해외 산업설비 수주가 기대보다 높게 시현되고 있음은 사실이다. 이를 반영하여 2011년 국내 건설사들의 해외 산업설비 수주액을 분기 평균 5.9십억불로 상향 조정하여 동사의 실적을 추정하였다.