[브리핑] [반도체] DRAM 가격의 본격적인 상승 시그널 확인...NH투자증권

[반도체] DRAM 가격의 본격적인 상승 시그널 확인...NH투자증권

■ DRAM eXchange의 4월 하반월 Contract 가격 상승 반영

대만 DRAM 거래사이트인 DRAM eXchange의 4월 하반월 DRAM Contract 가격 상승하였음. DRAM 대표제품인 DDR2 1GB SoDIMM은 $8.5 → $9.0, DDR2 1Gb x8 667MHz 제품은 $0.88 → $0.94로 4월 상반월 가격 대비 각각 6.25%, 8.64% 상승. 2008년 연말, DRAM Contract 가격이 하락세를 멈춘 이후 보합 수준으로 바닥을 다져왔었으며 드디어 본격적인 상승을 시작하는 것으로 판단함

■ 엘피다 사카모토 사장의 DRAM 가격 인상 발언 시사점

일본의 DRAM업체인 엘피다의 사카모토 사장은 5월에 DRAM 가격을 50% 인상하여 DDR2 1Gb 제품을 $1.5에 판매하겠다고 Bloomberg를 통해 주장. 사카모토 사장의 5월 50% 인상안은 지나치게 공격적이고 일방적이어서 실현 가능한 가격 전략으로 수긍할 수 없지만, DRAM 공급 감소를 통해 PC업체와 채널의 재고 조정이 완료되었다는 의견에 동의하고, 사카모토 사장이 5월부터 DRAM 가격을 적극적으로 올려 향후 DDR2 1Gb $1.5까지 인상하기를 희망하는 것으로 이해함

■ DRAM 가격의 본격적인 상승 시그널 확인

당사는 DRAM업계의 동향 파악을 통해 4월 하반월 DRAM Contract 가격이 DRAM eXchange 가격과 유사한 상승률로 이미 상승하였거나 향후 인상 예정인 것으로 확인. 1분기 PC 수요는 조사기관인 가트너가 전년동기대비 6.5% 하락, IDC가 7.1% 하락을 전망하는 등 이전의 비관적인 전망 대비 개선되었고, 향후 회복 속도가 더욱 빨라질 것으로 예상하고 있음. 또한, 대형 PC업체들의 경우, 재고조정이 완료되어 5월부터는 하반기 수요에 대응하기 위하여 적극적인 구매에 나설 것으로 파악함. 이에 따라 1분기 중 기존 DRAM 공급 감소에 따른 업계의 재고조정 이후, 2분기부터 본격적인 DRAM 가격 상승을 예상한 당사의 기존 전망이 확인되고 있음. DRAM 가격 상승을 통해 급격한 실적 개선을 보여주고 있는 삼성전자와 하이닉스에 대한 ‘매수’ 투자의견 및 기존 목표주가를 유지함.