제일기획(030000) - 2008년 실적개선에 투자하자...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 348,000원 * 투자의견 매수, 목표주가 348,000원 제시: 제일기획에 대한 커버리지를 재개하며 투자의견 매수와 목표주가 348,000원을 제시한다. 목표주가는 2008년 EPS 18,520원에 목표 PER 18.8배를 적용해 산출했다. * 2008년 영업실적 개선: 내수경기 회복이 불투명하지만 KOBACO의 광고단가 인상, 북경올림픽 등으로 광고 취급고 증가가 예상되고 대규모 인력 충원이 완료되어 인건비 증가 부담도 완화될 전망이다. 해외법인 취급고 증가로 지분법평가이익도 크게 늘어날 것이다. * 해외 네트워크 확대: 2007년 말까지 해외 28개국에 35개의 거점을 확보했고 2010년까지 총 40개로 늘려 삼성전자의 해외 주요 영업지역에 대한 진출을 지속할 계획이다. 해외 네트워크 확대로 해외취급고는 향후 3년간 연평균 12.0% 증가할 전망이다. * 광고판매제도 개선은 기회요인: 민영미디어렙, 중간광고 도입 등 광고판매제도 개선은 지상파방송 광고 단가 인상 및 판매 확대로 이어져 제일기획에게 기회요인이 될 것이다.