[브리핑] 더존디지털(045380) - 견조한 실적과 valuation 부담 완화...교보증권

더존디지털(045380) - 견조한 실적과 valuation 부담 완화...교보증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 23,500원

● 3/4분기 양호한 성장 전망
더존디지털의 3/4분기 실적은 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 5.4%, 8.6% 증가한 44억원, 27억원 수준을 기록할 것으로 전망됨. 기존 주력 제품의 안정적인 성장과 연말 신제품 출시에 따른 ASP증가 효과로 동사의 실적 개선 추세는 향후에도 지속될 것으로 판단됨.

● 주가 하락으로 valuation 매력도 확대
최근 6개월간 동사의 주가는 22.4% 하락하면서 시장 대비 매우 부진한 수익률을 기록함. 그러나 동사 주가가 상대적으로 크게 약세를 보일 만한 별다른 이유가 없었다는 측면에서 이번 주가하락이 좋은 매수 기회를 제공하고 있다고 판단됨.

● 투자등급 ‘매수’, 목표주가 23,500원 유지
동사에 대한 투자등급 ‘매수’와 목표주가 23,500원을 유지함. 현재 전체 매출의 50% 이상을 유지보수 매출이 차지하고 있으며 동부문의 매출비중이 점차 높아져 매출구성이 더욱 안정화되고 있음. 또한 60%이상을 기록하는 KOSDAQ 최고 영업이익률과 높은 ROE, 뛰어난 현금창출능력으로 동사의 기업가치가 지속적으로 상승할 것으로 기대됨.