외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ 삼성SDI(006400) - 골드만삭스 : 투자의견 매도, TP 51,000원 - 삼성전자의 PDP TV 출하 목표 확대를 들어 필립스의 PDP 사업 철수가 삼성SDI에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상 - 소비자들의 LCD 선호가 지속되고 있는 가운데 필립스의 사업 철수는 또다른 부정 요인이 될 전망 - 1분기 계절적 약세와 경쟁 심화로 CRT 사업 역시 전망이 부진해 SDI가 1분기 처음으로 영업적자를 기록할 전망 - 모바일 디스플레이 사업은 양호하나 이 역시 3분기 AM-OLED 대량 양산에 들어가면 안심할 수 없음 - 이익 전망을 낮추고 목표주가도 하향 조정 ▶ 롯데쇼핑(023530) - 메릴린치 : 투자의견 매수, TP 414,000원 - 호남지역 유통업체인 빅마트로부터 일부 점포를 인수키로 한 것은 긍정적인 전략 - 수퍼마켓 사업에서 올해 4860억원의 매출과 1억원의 영업이익 창출이 가능할 것으로 기대. - 핵심사업에 대한 투자인데다 지리적인 요건이나 비용 등을 감안할 때 점포 확대보다는 M&A가 더 효율적인 전략 - 인수 가격도 적정 ▶ POSCO(005490) - 골드만삭스 : 투자의견 중립, TP 360,000원 - 세계 1위 철강업체인 아르셀로-미탈이 M&A 대상으로 POSCO에 관심을 가지고 있는 것으로 알려졌지만 그 가능성은 크지 않다고 분서 - POSCO의 현재 밸류에이션이나 이에 따른 인수 비용 등을 감안할 때 POSCO가 아르셀로-미탈의 인수 후보로 보이진 않음 - 아르셀로측이 POSCO의 지분을 인수하기 보다는 POSCO의 인도 프로젝트에 투자하는 방안 등을 고려하고 있는 것으로 추정. - POSCO에 대한 M&A 이슈가 끊임없이 제기되는 것이 우연은 아니다 - 이러한 이슈들이 지속되면서 주주 권리를 강화하기 위한 방안 등이 논의될 수 있음 ▶ 현대상선(011200) - 메릴린치 : 투자의견 매도 - 여전히 구식 재벌기업의 모습을 보여주고 있음 - 현대상선이 현대증권 지분을 늘리기로한 것은 현대상선과 현대그룹 계열사간의 관계는 더욱 강화되겠지만 보유지분 확대에 따른 시너지 효과는 그다지 기대되지 않음 - 특히 소액주주들에게 부정적인 뉴스 - 현대그룹과 현대중공업그룹간 싸움이 지속될 것으로 예상돼 당분간은 펀더멘털보다 주가 움직임에 더 큰 변수로 작용할 것 - 펀더멘털이 조금씩 나아지고 있긴 하지만 아직은 충분치 않으며, 하방 경직성은 기대되나 부정적 시각을 유지.