[브리핑] 계룡건설산업(013580) - 당사 예상치에 근접하는 4분기 영업실적, 2007년에도 긍정적인 실적 기대...삼성증권

입력2007.01.17 08:52 수정2007.01.17 08:52

계룡건설산업(013580) - 당사 예상치에 근접하는 4분기 영업실적, 2007년에도 긍정적인 실적 기대...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) 4분기 (잠정) 매출액은 16% 증가했고, 영업이익은 2% 감소해 당사 예상치에 근접: 4분기 (잠정) 매출액은 전년동기대비 16% 증가한 반면, 영업이익과 경상이익은 각각 2%씩 감소함. 4분기 잠정실적은 당사 예상치에 근접하는 수준임. 시장 컨센서스대비로는 매출액은 근접했고, 영업이익은 22% 상회하는 양호한 수준으로 평가됨. 한편 연간누적실적은 매출액이 전년동기대비 11% 증가한 7,505억원, 영업이익이 9% 증가한 721억원임. 당사의 연간 추정치대비 달성률은 매출액 99%, 영업이익 100%임. 전반적인 2006년 영업실적은 긍정적으로 평가됨. 2006년 3분기부터 매출액 성장국면으로 진입한 것으로 판단, 원가관리도 긍정적: 매출액은 도급아파트 공사의 기성확대에 힘입어 2006년 2분기를 저점으로 성장세로 전환됨. 천안 백석리슈빌, 대전 진천리슈빌, 청주 비하Ⅱ 등 주택사업 확대로 외형 증가세 지속될 전망. 최저가공사에 대한 충분한 충당금 반영으로 토목원가율이 안정을 찾고 있다는 점이 긍정적. 청주 산남리슈빌 등 자체사업의 타이트한 원가관리로 전반적인 이익구조의 방향성이 우수함. 2007년 사업계획중 매출액을 당사 예상보다 다소 보수적으로 제시: 계룡건설이 2007년 경영계획상 매출액을 8,400억원으로 제시함. 당사가 추정한 2007년 매출액은 전년동기대비 14% 증가한 8,541억원임. 주택정책 변화를 고려해 보수적으로 발표한 것으로 보이나, 여전히 10%대 성장이 가능할 것. 단기 낙폭과대로 반등국면 기대됨에 따라 BUY(H) 투자의견 유지: 타이트한 원가관리에 힘입은 긍정적인 실적개선 전망을 근거로 종전 BUY(H) 투자의견을 유지. 최근 주택정책 불확실성 증가로 주가 낙폭과대가 심화되었으나, 4분기 실적안정에 힘입어 조만간 안정을 되찾을 전망. 산업단지조성 등 자체토목 개발공사 등 다양한 틈새시장 개척이 장점인 우량주.

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