[브리핑] IHQ(003560) - 바닥 탈출이 가능한 3가지 이유...삼성증권

IHQ(003560) - 바닥 탈출이 가능한 3가지 이유...삼성증권

- 투자의견 : BUY(H)
- 목표주가 : 12,000원 (유지)

동사 주가는 2분기 실적 부진으로 약세를 보이고 있는데, 어제 기업탐방을 통해 3가지 긍정적인 사안을 발견하였기에 저점매수를 통한 적극적인 투자전략이 바람직할 것으로 판단함.

우선, 하반기에 본격화될것으로 보이는 엔터테인먼트 업계 구조조정의 수혜주로 부상할 전망. 최근 우회상장한 대부분의 엔터테인먼트 기업들이 상반기 주가 하락으로 버블이 제거되면서 업계 구조조정이 임박해 있으며, IHQ는 대주주 SKT의 안정적인 후원과 100억원 이상의 현금을 배경으로 우수한 자산을 저렴한 가격에 인수하면서 기업가치 상승을 주도할 것이기 때문.

둘째, 2분기 20억원 순손실에서 하반기에는 최소 50억원 수준의 흑자전환이 가능하기에 실적개선 공감대와 이익성장 신뢰감이 형성될 것으로 예상. 9월에 네이트 “스타존” 서비스가 시작되면서 SKT로부터 최소 20억원의 개런티와 추가적인 운영수익이 발생될 것이고, 30% 지분을 인수한 “괴물” 제작사 청어람으로부터 30억원 수준의 지분법 평가이익이 기대되기 때문.

마지막으로, 2분기 구조조정이 완료되고 3분기부터는 SKT의 직접경영이 본격화되면서 하반기에는 양사의 시너지가 가시화될 것으로 기대. 지난 1년 6개월 동안 400억원 이상의 투자비로 IHQ의 경영권을 확보한 SKT는 IHQ의 컨텐츠 제작능력과 SKT의 미디어 플랫폼(유무선 네이트, 싸이월드, 위성 DMB)과의 교류를 본격화할 것으로 보이기 때문.