이수페타시스(007660) - [탐방] Network 장비용 PCB 중심 실적 개선 추세 진입...동양증권 1. 1분기 시장 예상을 크게 하회하는 실적을 보여주었던 이수페타시스는 2분기에 흑자전환할 것으로 예상됩니다. - 이수페타시스의 2006년 2분기 실적은 매출액 437억원(+9.86% QoQ), 영업이익 21억원, 경상이익 24억원, 당기순이익 20억원으로 흑자전환할 전망입니다. 2. 2분기에 이수페타시스가 흑자 전환할 것으로 예상하는 것은 ① Network 장비용 PCB 매출액이 5월부터 증가 추세에 있고, ② TFT-LCD용 PCB 생산 공정의 엑사보드 이전이 완료됨에 따라 관련 생산이 안정화되고 있으며, ③ 휴대폰 Main Board용 Build-up PCB 및 새롭게 시작한 Memory Module용 PCB 매출액이 증가 추세에 있기 때문입니다. 3. 2분기 영업이익 흑자 전환이 이후, 하반기에도 이수페타시스의 실적은 점진적으로 개선될 전망입니다. - 연간 영업이익은 75억원 정도를 달성할 것으로 예상됩니다. 2006년 예상 EPS는 237원으로, PER은 7.1배 수준이며, PBR도 0.5배 수준에 그치고 있습니다. - 최근 시장 약세에 따라 다른 IT업체들의 Valuation Multiple이 많이 하락하였지만, 이수페타시스에 역시 가격메리트가 발생하고 있는 것으로 판단됩니다.