디지탈온넷(060240) - 1Q 영업이익 대규모 흑전 성공...동양증권



- 투자의견 : Buy

- 목표주가 : 7,900원



● 2006년 1분기 매출액 전년동기 대비 199%증가, 영업이익 대규모 흑자전환



동사는 2006년 1분기 매출액이 전년동기 대비 198.7% 증가한 45.7억원, 영업이익은 22.2억원의 흑자전환에 성공했다고 밝혔다. 따라서 올 1분기 영업이익률은 48.6%에 도달했다. 동사가 지난 2003 ~ 2005년까지 3년 동안 영업적자를 기록했다는 점을 감안하면 이번 2006년 1분기 영업실적은 대폭 개선된 것이다.



이처럼 동사의 2006년 1분기 영업실적이 대폭 개선된 것은 악성코드 치료 소프트웨어 ‘다잡아’ 등 인터넷 사업부의 매출이 2006년 1월 1일부터 본격적으로 반영되고 있기 때문이다. 동사의 기존 사업인 CTI와 컨버젼스의 올 1분기 매출액은 각각 7.4억원, 10.0억원에 불과했으나, 인터넷 사업부에서 28.0억원의 매출이 신규로 발생했다. 특히 ‘다잡아’는 이미 국내 보안시장을 선점함에 따라 인건비 외에는 추가적인 투자와 마케팅 비용이 발생하지 않고 있어 수익성이 매우 높다.





● 2분기에도 실적 호조세는 지속될 전망



동사의 영업실적 호조세는 당분간 지속될 것으로 전망된다. 이는 동사의 기존 사업인 CTI와 컨버젼스 사업이 계절적으로 1분기가 최악이며, 2분기부터는 매출이 증가하기 때문이다. 동사의 올 2분기 CTI 및 컨버젼스 매출은 각각 15억원, 43억원에 달할 것으로 전망된다.(2006.1Q 각각 7억원, 10억원). 이처럼 CTI 및 컨버젼스의 2분기 매출액이 큰 폭으로 증가할 것으로 전망되는 것은 계절적인 영향과 기업들의 장비 노후화에 따른 교체수요가 발생할 것을 보이며, 최근 CTI도입이 금융권에서 비금융권으로 확산되고 있는 추세에 있기 때문이다.



또한 수익성이 높은 동사의 인터넷 사업부의 매출 증가세는 올 2분기에도 지속될 것으로 판단된다. 이는 동사의 ‘다잡아’ 소프트웨어의 신제품이 지난 2006년 2월 24일부터 출시되면서 일매출이 큰 폭으로 증가하고 있는 추세에 있기 때문이다. 동사의 ‘다잡아’는 2천만원대의 일매출이 발생했으나, 신제품 출시 이후부터는 일매출이 3 ~ 4천만원대로 확대되었다. 이에 따라 동사의 2분기 인터넷 사업부의 매출액은 전분기 대비 14.3% 증가한 32억원 수준에 이를 것으로 판단된다.



따라서 동사는 올 2분기에도 영업실적 호조세는 유지될 것으로 보이며, 2분기 매출액은 전년동기 대비 184.8% 증가한 90억원, 영업이익은 30억원으로 전망된다.





● 2006년 매출액 전년대비 119% 증가 전망 – 투자의견 Buy 유지



동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 7,900원을 유지한다. 이는 동사의 2006년 매출액이 전년대비 118.8% 증가한 287억원, 영업이익은 전년도 적자에서 104억원의 대규모 흑자전환이 가능할 것으로 판단되기 때문이다. 또한 동사는 신규사업인 인터넷 사업을 통해서 수익성이 크게 개선되고 있으며, 사업 안정성도 높아지고 있는 추세에 있다.



동사의 인터넷 사업부는 계절적인 영향을 거의 받지 않으며, 개인고객들을 기반으로 영업활동을 함으로써 매출이 안정적으로 발생하고 있다. 또한 최근에는 개인중심의 서비스에서 기업용으로 확대함으로써 향후 안정적인 성장도 가능할 것으로 판