[브리핑] SM엔터테인먼트(041510) - 일본시장에서 위상강화...삼성증권

SM엔터테인먼트(041510) - 일본시장에서 위상강화...삼성증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 24,000원 (19,000원에서 상향)

: 일본업체로부터의 자본유치와 전략적 제휴로 일본시장에서의 위상이 강화돼 수익전망을 상향 조정

- 일본 최대 케이블 음악방송사업자이자 미디어그룹인 USEN과의 제휴로 일본시장에서 SM소속 연예인들은 음악
시장의 매출확대 뿐 아니라 온라인 및 영상 미디어시장의 추가 로열티 매출확대 효과 가능

- 수익전망 상향이 자본유치에 따른 희석효과를 상쇄하기에 충분

- 이번 제휴로 지난 5월말 가시화된 중국 최대 포털업체 시나닷컴과의 독점계약과 더불어 아시아시장에서 '한
류 핵심수혜주'로 인정되는 계기가 될 것으로 전망

- 이같은 효과를 감안, SM엔터테인먼트의 2006년과 2007년 순익전망치를 종전 대비 각각 14%, 11%씩 상향 조정

- 올 하반기부터 음악 유료화를 통한 수익성 확대가 가시화되면서 불확실성이 제거되고 있다는 점에서 추가 프
리미엄 적용이 가능한 상황

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