INI스틸(004020)- 1분기를 바닥으로 수익성이 개선될 전망...삼성증권 - 투자의견 : 매수 (상향) - 목표주가 : 20,000원 (17,000원에서 상향) - 건설경기 회복에 따른 봉형강류 제품의 수요회복으로 INI스틸의 수익성이 1분기를 바닥으로 좋아질 것으로 예 상 - 4월부터 재고 증가둔화와 철근가격 안정, 일부 형강가격의 가격인상도 예상됨 - 올 중반부터 판매에 들어갈 제1열연공장과 내년에 판매에 들어갈 제2열연공장(슬라브 이용)은 높은 열연코일 가격으로 가동초기연도인 2005년과 2006년에 각각 손익분기점에 도달될 전망 - 따라서 올해와 내년 주당순이익을 각각 6%와 20% 상향조정 - 하반기에는 판재류보다는 건설관련 봉형강류의 투자매력이 높아질 전망 - 4월18일부터 연말까지 650만주(발행주식수의 7.1 %) 자사주 매입으로 주주가치 향상도 기대됨 - 목표가격 20,000원은 건설경기 회복에 따른 수익성 좋아질 2006년 예상실적 기준 P/E 5배 수준 - 09년에 있을 고로에 대한 투자사업은 부담스럽지만, 긍정적, 부정적 어느 쪽으로 보기에는 아직 이른 상황으 로 판단됨 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.