LG투자증권(A00594)- 증시활황 지속시 FY05F 실적 대폭호전 전망...대우증권 - 투자의견 : Trading Buy (중립에서 상향) - 목표주가 : 11,500원 - 상향조정 이유: 1) 최근 증시활황 상황 반영할 경우, FY05F 실적 대폭호전 전망(코스닥시장 활황 반영 FY05F 현물시장 거래대 금 표준시나리오 기존 3.0조원에서 3.5조원으로 상향 조정) 2) 국내 은행업에서 상위권인 우리금융그룹 편입으로 우리금융그룹의 적극적인 지원에 따른 수혜 전망 3) 우리증권과의 합병비율이 LG투자증권에 유리하게 결정(LG 1주당 우리 0.654주)되어 합병에 따른 순자산가치 상승효과와 수급개선 효과가 기대된다는 점(합병 이전 LG 주당순자산가치 11,287원, 이후 11,742원/ 통합증 권사에 대한 우리금융지주의 지분율이 30%에 미달하여 우리금융지주가 LG투자증권 주식 104만주 추가매수) - 목표가는 FY05F에 대폭적인 실적호전 기대되나 아직도 수익성은 시장평균보다 낮다는 점을 고려하여 FY05F 예 상BPS의 0.9배 수준 제시 ▷ FY04 Q3 실적 : - 3분기 순이익 96억원 기록. 3분기 현물시장 거래대금이 전분기보다 0.3조원 증가되었음에도 불구, 인건비와 대손상각비의 증가로 2분기보다 순이익 부진 - 이익의 질도 2분기보다 악화된 것으로 판단. - 그것은 장외파생상품 포지션 보유로 환율급락으로 210억원 평가 이익 발생에 흑자에 결정적으로 기여한 것으 로 평가되기 때문. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.