현대미포조선 (010620)- 주가 추가 상승 기대...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 42,000원 (29,000원에서 상향) - 후판 가격 강세 및 원화절상에도 불구 동사의 영업실적 호조세가 향후 2-3년간 지속될 것으로 예상됨. 1) 평균건조선가 상승 : 2003년 이후 수주한 고가 선박이 금년 하반기부터 건조됨에 따라 평균 건조선가가 지속 상승할 전망임. 동사의 척당 수주단가는 2002년 26.7백만 달러에서 2003년 30.1백만 달러, 2004년 1-3분기 37.4백만 달러 로 상승하였음. 2) 생산성향상 : 선종의 집중화 및 건조공법 변경으로(Semi-tandem 방식 도입) 생산성이 지속 향상되고 있음. 또한 8월 연 간 10만 톤 규모의 선박블록 공장 준공, 2005년 4월 경 수리용으로 이용되고 있는 No.1 Dock의 선박 건조 전용에 힘입어 연간 인도척수가 2004년 36척에서 2005년에는 43척으로 늘어날 것으로 추정됨. - 동사의 9월까지 누계 수주량은 72척으로 26.9 억 달러에 달하고 있음. - 9월말 수주잔량은151척(50.7억 달러)으로 3년 반 이상의 안정적인 일감을 확보하고 있음. 선종별로는 PC선이 105척, 컨테이너선이 46척에 이르고 있음. - 조선소들의 타이트한 납기 및 선별 수주의 영향으로 신조선가가 큰 폭으로 상승하였으며 당분간 강세기조가 이어질 전망. - 10월 말 신조선가는 탱커(47,000 dwt) 38.5백만 달러, 컨테이너선(3,500TEU) 51.5백만 달러로 전년 말 대비 22.2%, 21.1% 각각 상승하였음. - 동사 주가는 지난 1개월 동안 26% 상승하여 시장대비 27.5%의 초과상승을 기록하였음. - 생산성 향상 및 건조선가 상승으로 향후 2-3년간 실적호전이 지속될 것으로 보이고 주식가치도 양호하여 주가 의 추가상승이 가능할 전망. - 이에 따라 2005년 예상실적에 시장 PER 7.2배를 적용하여 적정주가를 기존 29,000원에서 42,000원으로 상향 조정함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.