[브리핑] SK(003600)- 목표가 상향... CSFB

입력2006.04.02 11:04 수정2006.04.02 11:07

SK(003600)- 목표가 상향... CSFB - 투자의견 : 시장수익률 상회(유지) - 목표주가 : 68,000원(60,000원에서 상향) - 한국의 3개 정유회사에 대해 NAV를 새로 계산해 SK의 목표주가를 6만원에서 68,000원으로 상향 조정 - SK와 LG칼텍스, S-Oil의 NAV를 새로 계산한 결과 각각 75,000원과 233,000원, 43,000원으로 나옴 - 현재의 시가총액으로 비교할 경우 SK와 LG칼렉스는 각각 31%와 41%씩 할인돼 거래되고 있고 S-Oil은 34% 프리 미엄이 붙어 거래되고 있음 - S-Oil의 경우 부가가치가 상향된 설비에서의 생산 비율이 높다는 점을 감안할 때 프리미엄이 정당화 됨 - LG칼텍스에 대한 할인율은 GS홀딩스 지주회사에 대한 할인을 감안할 경우 이해가 됨 - 그러나 SK에 대한 31% 할인율은 축소돼야 함 - 투자자들은 지주회사로서의 역할이 줄어들 것이며 SK 핵심사업에서의 현금흐름이 SK 자체의 가치 창출(부채 축소와 높은 배당금 등)에 사용될 것이라고 믿고 있기 때문에 SK 주식을 사고 있기 때문 - SK에 대해 '시장수익률 상회' 의견을 유지하고 목표주가를 6만원에서 68,000원으로상향 - 새로운 목표주가는 NAV 추정치 7만5000원에 대해 10% 할인율만을 적용 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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