[금융강국을 꿈꾼다] 청사진 : 투신..외국사들 몰려와 변화

입력1999.03.23 00:00 수정1999.03.23 00:00

외국계 유수 자산운용회사들이 대거 몰려오고 있다.

선진 금융기법으로 무장한 외국사의 진출은 국내 투신업계에 엄청난 판도
변화를 몰고 올 것이 확실시 된다.

아직까지 합작이나 업무제휴등 다소 느슨한 형태를 취하고 있지만 조만간
단독회사를 설립하거나 직접 진출하는 회사도 나올 것으로 전망되고 있다.

미국계 자산운용회사인 얼라이언스캐피털사는 오는 4월초 국내 자산운용
시장에 진출할 예정이다.

현재 합작관계를 맺고 있는 한화투신운용의 경영권을 인수하는 식으로
이뤄진다.

한화투신은 지난 2월 경영권을 얼라이언스측에 넘겨주기로 계약을 맺었다.

한화투신 관계자는 "회계연도가 새로 시작되는 4월초께 얼라이언스캐피털측
에서 경영진이 올 예정"이라며 "뮤추얼펀드 시장에 뛰어들 계획"이라고
말했다.

얼라이언스는 운용자산이 2천4백억달러에 달하는 미국내 5~6위권 자산운용
사다.

얼라이언스사는 경영권을 이전받는 대로 회사명을 "얼라이언스 캐피털
매니지먼트"로 바꿀 예정이다.

미국의 연기금 자산운용회사인 SEI사는 최근 동양증권의 자회사인 에셋
코리아투자자문을 사실상 인수, 자산운용회사인 "SEI에셋코리아자산운용"을
세웠다.

회사지분 구조는 SEI가 50.1%, 동양증권이 34%, IFC가 9.9%등으로 이뤄졌다.

SEI에셋코리아는 지난 22일부터 뮤추얼펀드를 판매하고 있다.

SEI는 자산운용규모가 1천9백억달러로 미국내 10위권 자산운용회사다.

업무제휴 형식으로 국내에 진출한 외국계 회사들도 잇따르고 있다.

LG투신운용은 영국계 자산운용사인 로이드조지와, 서울투신은 미국계 자산
운용사인 IIA와 공동으로 주식형수익증권과 뮤추얼펀드를 운용하고 있다.

서울투신은 IIA와의 합작상품인 "플래티넘1호펀드"를 1천억원이상 판매,
외국인의 위력을 실감케 했다.

동원투신 신한투신등 투신운용사들도 외국사와의 짝짓기 작업에 열을
올리고 있다.

대형 투자신탁회사도 예외가 아니다.

현대투신은 일본의 유키인베스트먼트사와 공동으로 자산운용을 하고 있다.

대한투신은 지난해 JP모건과 전략적 업무제휴를 체결한바 있다.

뮤추얼펀드 돌풍의 주역인 미래에셋자산운용도 외국자본을 유치하고 노하우
를 전수받기 위해 외국계 자산운용사와 접촉을 시도중이다.

이밖에 피델리티 메릴린치머큐리 골드만삭스 베어링 등 대형 외국계 자산
운용사도 한국시장 진출을 검토하고 있다.

투신협회 관계자는 "일본의 경우 미국계 자산운용회사들이 시장을 거의
휩쓸다시피 하고 있다"면서 "우리나라 투신사들도 외국 자산운용회사의
경쟁에 대비해야할 시기가 됐다"고 지적했다.

< 장진모 기자 jang@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 3월 24일자 ).

관련 뉴스

1

脫법정화폐 전성시대…금·은 고공행진 계속될까 [한상춘의 국제경제 읽기]

금과 은의 국제 가격이 마침내 트로이온스당 각각 4500달러, 70달러를 넘어섰다. 올해 자산군별 수익률을 보면 은이 120%로 압도적이다. 다음으로 한국 주식(코스피지수) 75%, 금 70% 순이다. 한국 투자자가 국장(국내 증시)과 금에 투자했다면 올해 큰 수익을 냈을 것이다.금과 은은 전쟁 같은 지정학적 위험이 높아질 때마다 안전자산으로 추천돼왔다. 미국 국채와 달러화 위상이 크게 약해진 코로나19 사태 이후에는 ‘최후 보루’(final draw)라는 용어가 나올 정도였다. 실질 가치가 매장량 한계 등으로 보전돼 있는 점을 들어 인플레이션이 우려될 때마다 헤지 수단으로 선호됐다.올해 금과 은 가격은 지정학적 위험, 인플레이션 여부와 관계없이 지속적으로 올랐다. 세계지정학적지수(WGI)와 금 가격 간 상관계수를 보면 작년 말 0.8에서 올해 들어 0.3 내외로 떨어졌다. 지난 9월 이후 세계물가지수(WPI)와 금 가격 간 상관계수는 아예 마이너스로 전환했다.2011년 미국 셧다운(일시 업무정지) 종료 이후 금은 트로이온스당 1900달러에서 1060달러, 은은 30달러대에서 14달러대로 폭락했다. 하지만 이번에는 셧다운이 최장기로 길어졌음에도 종료 이후 급등하고 있다. 금과 은 가격이 전쟁과 물가, 국가 부도 여부와 관계없이 오르는 것은 가격 결정 요인에 구조적인 변화가 일어나고 있다는 점을 시사한다.‘뉴노멀’이란 말까지 등장할 정도로 금과 은값을 올리는 요인으로는 탈(脫)법정화폐 거래가 우선 꼽힌다. 법정화폐 거래가 활성화되려면 중앙은행의 양대 기능이 확고해야 한다. 하나는 법정화폐 독점 주조권이 흔들리지 않아야 하고, 다른 하나는 물가 안정 목표가 잘 지켜져야 한다.올해 미국 중앙은행(F
2

[시론] 포퓰리즘으론 원화 가치 못 지켜

원·달러 환율이 한때 1500원을 위협하다가 지난주 정부의 구두 개입 이후 1400원대 초중반에서 등락하고 있다. 그러나 현재 경제 여건을 감안하면 환율이 의미 있게 하락하기는 쉽지 않아 보인다. 우리 경제의 펀더멘털이 근본적으로 개선되지 않는 한 2000년대 후반 글로벌 금융위기 이전에 보인 달러당 900원대 환율은 물론 1300원대 환율조차 당분간 기대하기 어려운 게 현실이다.그럼에도 현 정부는 우리 경제의 펀더멘털에 문제가 없으며, 최근 환율 상승은 투기 세력 때문에 과도하게 부풀려졌다는 인식에 머물러 있다. 이는 환율 상승의 원인과 결과를 거꾸로 보는 편협한 시각이다.한국과 미국의 펀더멘털을 단순 비교해봐도 그 격차는 분명하다. 2025년 한국의 경제성장률은 1%에 그칠 것으로 예상되지만 미국은 2% 안팎 성장률을 유지할 전망이다. 기준금리 역시 한국은 연 2.5%지만 미국은 연 4.0~4.5% 수준이다. 굳이 한·미 관세협정에 따른 연간 200억달러 유출을 감안하지 않더라도 성장률과 금리 모두에서 한·미 간 격차는 두 배에 가깝다. 이는 자본 이동과 환율에 직접적인 영향을 미칠 수밖에 없다.더 큰 문제는 이런 격차가 구조적 문제에서 비롯한다는 점이다. 급속한 고령화와 저출생, 그리고 장기간 지연된 구조개혁 때문에 우리 경제의 잠재성장률은 빠르게 하락하고 있다. 산업·노동·연금 전반의 구조조정이 멈춰 선 사이 경제의 기초체력은 약해졌는데, “펀더멘털에는 문제가 없다”는 진단은 현실과 거리가 멀다.따라서 최근의 환율 상승은 일시적 현상이 아니라 경제 펀더멘털 약화 속에서 미래의 환차익을 기대한 구조적 자본 이동의 결과로 보는 것이 타당하다.
3

[사설] 예산처장관 이혜훈 파격 지명, 재정 파수꾼 역할 기대한다

이재명 대통령이 초대 기획예산처 장관에 3선 의원 출신인 이혜훈 국민의힘 당협위원장(중구·성동을)을 깜짝 지명했다. 20년 이상 보수 정치권에 몸담아 온 경제통 발탁은 새 정부 출범 후 가장 의외라는 평가를 받을 만큼 파격적이다.20곳이 넘는 정부 부처 중 한 곳의 장관을 지명한 데 불과하지만 함의가 만만찮다. 재정의 역할을 강조해온 이 대통령인 만큼 진보적 인사가 지명될 것이란 하마평이 우세했다. 하지만 이 대통령은 ‘국가채무는 나라 운명과 직결된다’며 경제시스템 개혁, 합리적인 복지 지출을 강조해온 주류 경제학자 출신을 선택했다. 비주류 정치인 출신 대통령으로선 결코 쉽지 않은 결정이었을 것이다. 경제에서만큼은 협치의 바람이 불기를 기대한다.외환시장 안정이 내년 경제의 급박한 화두로 부상하고 국가부채 급증에 대한 해외의 의구심이 점증하는 상황에서 재정 컨트롤타워의 중요성은 그 어느 때보다 크다. 이런 시점에 미국 경제학 박사에다 한국개발연구원(KDI)에서 재정 및 사회보험 분야를 주로 연구한 장관 후보자 지명은 시장 심리 안정에도 큰 도움이 될 것이다. 이 후보는 정치 입문 후에도 재정·예산·조세 분야 전문성을 바탕으로 재정 지속성, 단계적 복지 확대에 방점을 두고 활약해 왔다.주가가 오르고 기업 이익이 늘어나는 등 우리 경제는 최악의 위기를 벗어나고 있지만 글로벌 경제 환경 급변으로 위험 요인도 동시에 급증한 상황이다. 예산 기능 분리 후 기획재정부가 거시 관리에 허점을 노출하고 정치권과 용산에 휘둘리는 인상을 주며 시장 불안감이 가중되고 있는 게 현실이다. 정책적 소신을 지키기 위해 ‘친박’에서 탈퇴할