[피치IBCA, 한국 신용등급 상향] 든든한 '원군' .. '효과'

국제통화기금(IMF)체제 탈출의 청신호가 울렸다.

피치IBCA가 한국의 국가신용등급을 투자적격으로 올린 것은 외환위기 극복
노력이 맺은 첫 결실로 평가된다.

피치IBCA에 이어 무디스사와 스탠더드앤드푸어스(S&P)사도 조만간 국가
신용등급을 투자적격으로 상향조정할 예정이다.

이에따라 한국기업과 금융기관들의 해외차입 여건이 개선되고 외국투자자들
의 한국에 대한 투자도 크게 늘어날 것으로 전망된다.

한국경제는 국가신용도 상향이라는 든든한 "원군"까지 얻게된 셈이다.

<> 해외차입 수월해진다 =신용도가 높아진 만큼 한국 금융기관이나 기업들
이 해외에서 돈을 빌리는 여건도 나아지게 된다.

재정경제부 김용덕 국제금융국장은 "산업은행이 장기채를 발행해 외자를
조달할 수는 여건이 마련됐다"고 말했다.

그동안 간헐적으로 1년미만 단기외채를 빌리는데 그쳤던 금융기관들이
1년이상 중장기 외채를 저리에 빌릴수 있다는 얘기다.

또 채권발행에 붙는 가산금리수준도 지금보다 떨어지는 등 해외차입조건도
한층 나아질 것으로 예상된다.

재경부는 "신용등급이 올라가면 앞으로 해외 차입때 지금보다 1.5~2%포인트
가량 가산금리가 낮아질 것"으로 설명했다.

현재 한국의 대외채권은 지난해 11월말 기준으로 1천3백25억달러이다.

2%포인트 가량 차입금리가 내린다면 연간 26억5천만달러를 아낄 수 있다.

기업들에도 희소식이다.

국가 신용등급 상향으로 해외에서 달러를 빌릴 때 무는 이자율이 연
9~10%대로 떨어질 것으로 보인다.

<> 외국인 직접투자가 는다 =국가 신용등급 상향은 외국자본의 한국투자를
적극 유인하는 계기가 된다.

증시를 통한 간접투자뿐만 아니라 고용효과까지 창출하는 직접투자가 기대
된다.

기업에 대한 인수합병(M&A)이나 합작투자도 활기를 띨 것이라는 얘기다.

지난해 89억달러의 직접투자실적을 올린 정부는 이번을 계기로 올해 목표로
삼은 1백50억달러의 외자유치를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

달러가 국내에 많이 들어오면 원화가치도 자연 강세를 보일 수 밖에 없을
것으로 보인다.

일부에서는 현재 1천1백원대에서 등락을 거듭하는 원달러환율이 더욱
떨어질 것으로 점치고 있기도 하다.

하지만 환율의 지나친 하락은 수출경쟁력을 약화시킨다는 우려도 있기
때문에 정부도 적절한 시장개입을 통해 환율을 안정시킨다는 방침이다.

<> 경제회복에 가속도 =신용등급 향상은 국내금리의 하향안정세에 가속도를
붙이는 요인이다.

우선 외국투자자들이 증시에 몰리면 기업들은 주식시장에서 회사채 발행
이나 유상증자를 통해 자금을 조달하기가 쉬워진다.

이처럼 직접금융시장이 활성화되면 금융기관들도 간접 금융시장에서 대출
금리를 내릴수 밖에 없다.

또 기업들이 해외에서 돈을 싼 값에 빌려오는 것도 국내 금리 하향세를
더욱 빠르게할 것이다.

금리가 연 5-6%대까지 떨어지면 기업들의 경영실적도 좋아지는 효과가
있다.

금융비용부담이 줄어들 만큼 수익성은 나아진다.

재무구조가 개선되고 구조조정이 마무리되면 그동안 움츠려던 투자활동도
다시 시작될 것으로 전망된다.

금융시장의 활성화가 실물경제에 활력을 불어넣는 선순환이 기대된다.

재경부 관계자는 "국가 신용등급 상향은 원화가치를 밀어올리고 금리를
낮추는 효과가 기대된다"며 "실물 경제의 회복속도도 빨라질 것"이라고
말했다.

< 김준현 기자 kimjh@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 1월 20일자 ).