기아의 자체 정상화는 가능성이 희박하다.

또 공기업후 제3자매각 방안은 정부가 과도한 책임을 지게 돼 효율적
재건이 힘들 뿐 아니라 향후 제3자매각을 더 어렵게 만들 가능성이 높다.

이에따라 주식감자후 신주발행을 통한 제3자 매각이 가장 효율적인 방안
으로 판단된다.

인수후보자마다 산업경쟁력이나 정치적 면에서 장단점을 갖고 있다.

현대가 기아를 인수하면 중복 모델을 단일화하고 기술개발(R&D) 투자비 등
고정비용을 더 많은 생산차량에 분산시켜 기업가치를 높이는 효과를 거둘 수
있다.

그러나 시장점유율이 70%을 넘어 독과점 문제가 제기될 가능성이 있다.

시장점유율이 미미한 삼성이 기아와 결합할 경우 경쟁력을 강화하고 효율성
을 높일 수 있다.

기아 내부의 삼성자동차에 대한 배척분위기가 걸림돌이지만 기존 인력을
흡수할 여력이 많은 삼성의 기아인수가 오히려 현대보다 용이할 수 있다.

현대가 인수할 경우 더욱 강도높은 고용조정이 예상되기 때문이다.

반면 삼성자동차가 취약한 재무구조 상태를 유지한채 기아를 인수한다면
부실의 심화가 우려된다.

포드는 인수 가능성이 거의 없으며 전략적 제휴관계만을 유지하려 할
것이다.

정부는 최고가격 및 조건을 제시하는 업체에 기아를 매각한다는 원칙을
준수해야 한다.

기아자동차 매각은 아시아자동차 기아특수강 기산에 대한 지급보증이 함께
해결돼야 한다.

대우의 쌍용자동차 인수처럼 이들 3사에 대한 지급보증을 기아자동차와
3사 인수후보자가 분담하거나 지급보증을 기아자동차에 대한 후순위채권으로
전환한 뒤 매각가격을 높여 받는 방안이 강구돼야 한다.

특히 기아매각이 신속하게 이뤄지도록 회사정리절차를 조만간 개시, 3~4개월
안에 매각을 완료해아 한다.

( 한 국 경 제 신 문 1998년 4월 2일자 ).