국내 벤처기업에도 주식으로 인센티브를 받는 주식매입선택권(스톡옵션)
제도 도입이 본격화된다.

지난 17일 벤처기업인 터보테크는 주주총회를 개최하고 자기자본금의
5%에 해당하는 주식 7만주를 스톡옵션으로 임직원에게 배분키로 결의함으로써
스톡옵션이 명문화된 이후 처음으로 이 제도를 시행하게 됐다.

다음달 장외등록을 하는 터보테크는 스톡옵션을 제도화한 증권거래법
개정안이 다음달부터 시행됨에 따라 미리 주총을 열어 이를 의결한 것.

지난 88년 KAIST공학박사 출신인 장흥순 사장이 창립한 터보테크는
CNC컨트롤러를 국산화 개발하면서 급성장한 대표적인 벤처기업으로 올해는
지난해보다 두배 늘어난 4백억원을 매출목표로 잡고 있다.

이 회사는 스톡옵션 기간을 3년이상으로 정한 시행안에 따라 여유를
주기 위해 5년으로 사규를 만들고 대상자들에게 많게는 1만주에서 적게는
1백주까지 배분했다.

터보테크측은 시행령이 나오고 처음 실시하기 때문에 주식을 얼마만큼
어떻게 배분해야 되는지 기준이 없어 고심끝에 첫해는 이렇게 하기로 했다.

다음달부터 본격 시행되는 주식매입선택권제도는 회사가 임직원에게 일정
기간 내에 자기 회사의 주식을 산정해 약정된 가격으로 일정 수량만큼
매수할 수 있는 권리를 주는 제도이다.

사원은 업적향상이 그대로 개인의 재산증가에 직결되고 회사로서는
상여금을 주식으로 지급함으로써 현금유출을 막으면서 상여금 이상의 의욕
고취 효과가 있어 미국의 경우 첨단기술을 개발하는 고급 인력의 유치
방식으로 벤처기업에서 일반화돼있다.

증권감독원은 최근 스톡옵션제 도입에 따른 내부운영지침과 표준정관을
마련하고 증권관리위원회의 승인을 거쳐 다음달부터 시행에 들어간다.

이에따라 그동안 이제도의 시행을 강력히 원했던 벤처기업들의 모임인
벤처기업협회는 회원사들이 모여 구체적인 작업을 진행중이다.

벤처기업협회에 따르면 1백40개 회원사중 현재 23개사가 스톡옵션제를
도입키로 하고 정관개정과 주총 의결을 거쳐 본격 시행할 예정이다.

메디슨 웹인터내셔날 한글과컴퓨터 건인 등 이미 스톡옵션제를 내부적으로
시행해온 벤처기업들은 이번에 공식적으로 시행됨에 따라 정관 개정을 거쳐
명문화하고 본격 실시할 계획이다.

특히 장외등록이나 상장을 앞두고 있는 벤처기업들은 그이전에 스톡옵션을
실시해야 해당 인력이 시세차익을 누릴 수 있어 도입을 서두르고 있다.

그동안 벤처기업들은 공학박사출신들이 의기투합해 동업스타일로
출발했거나 임원대우를 해줌으로써 주식을 분배했다.

업계에서는 이 제도 도입으로 벤처기업들의 취약점인 자금력문제와 우수한
개발인력을 영입하는데 결정적인 기여를 할 것으로 보고 있다.

이에따라 국내 중소기업에 스톡옵션제도가 급속히 확산될 전망이다.

또 벤처기업이 스톡옵션제로 창업하게 되어 앞으로 벤처기업창업의
기폭제가 될 전망이다.

실제로 피혁업체인 상림(대표 최상우)이 지난해 설립한 정보통신업체인
상림전자는 관련 고급인력을 스톡옵션제로 주주를 구성해 첨단 벤처기업
형태로 출범했다.

이 회사는 설립할 때 관련 기술 전문가인 박사급 연구원 2명에게 지분의
49%를 주어 스톡옵션으로는 가장 많은 주식을 배정해 이런 형태의 창업모델
케이스가 되고 있다.

한편 도입을 추진중인 업체들은 이번 스톡옵션 시행령중에서 스톡옵션
주식을 정기주총결의를 통해 배정주식과 주주명단을 결정하는 것에 대해
탄력성이 떨어진다는 지적을 하고 있다.

주총에서 그해에 스톡옵션 배정을 끝내면 새로 고급전문인력을 영입하기
위해 다시 특별 주총을 열든지 아니면 다음해에 주식을 주기로 해야 하는
문제가 발생하게 된다.

또 현행제도는 싯가의 최저 90%까지 옵션 주식의 가격을 산정하게 돼있는데
이렇게 되면 주식을 상장하지 않은 기업의 경우는 차익을 챙길 수 있지만
상장회사의 경우 별다른 시세차익이 발생하지 않을 수 있어 인센티브의
효과가 떨어진다는 지적이다.

스톡옵션제도 시행에 따른 부작용에 대한 우려도 있다.

우선 가장 큰 문제는 스톡옵션이 적용되지 않는 직원들의 박탈감이다.

아직도 연공서열제와 집단공동문화가 강한 국내 기업 풍토에서 이 제도는
자칫 전체 직원의 결속력을 떨어뜨리는 역기능이 발생할 수 있어 앞으로
일반 직원의 사기를 떨어뜨리지 않으면서 이를 어떻게 조화시킬 수 있는지가
과제라고 할 수 있다.

< 고지희기자 >

(한국경제신문 1997년 2월 26일자).