3/5일 하나금융투자 주식시황/파생 김용구
[시황저격] 2019 KRX 사이즈 지수 정기변경 예상과 투자전략(최종)

* 3월 선물옵션 동시만기일(14일) 종가 기준으로 KOSPI/KOSDAQ 사이즈 지수 정기변경 작업이 실시. KOSPI/KOSDAQ 사이즈 지수는 상장기업을 시가총액 순서에 따라 대/중/소형 3가지 형태로 분류하는 지수로서, 전년도 12월 첫 영업일부터 이듬해 2월 마지막 영업일까지의 평균 시가총액 순으로 대상 종목을 결정

* 궁금한 점은 이번 정기변경 예상종목과 관련 이벤트 드리븐 투자전략 도출. 2월 말까지의 평균 시가총액을 따를 경우, 1) KOSPI 대형주 지수에선 대우조선해양/GS건설/쌍용양회/휠라코리아/현대엘리베이/제일기획/현대로템 등 7개 종목의 신규편입을, 2) 중형주 지수에선, (大 → 中)동서/한샘/녹십자/만도 등 6개, (小 → 中)한일현대시멘트/파미셀/필룩스/한진 등 16개, (中 신규)HDC현대산업개발/애경산업/효성티앤씨/진에어 등 11개, 총 33개 종목변경을 예상. 3) 아울러 KOSDAQ 대형주 지수에선 (中 → 大)아난티/메지온/오스코텍/에스티큐브 등 17개, (大 신규)코오롱티슈진/카페24/에이비엘바이오/엔지켐생명과학 등 9개, (小 → 大)대아티아이 등 총 27개 종목변경이 기대

* 투자전략 견지에선, KOSPI 중형주 지수와 KOSDAQ 대형주 지수 종목변경에 연유한 액티브/패시브 펀드의 관심제고 여지에 주목할 필요. 실적 펀더멘탈(12개월 예상 영업이익 컨센서스)과 기관 수급 모멘텀(시총대비 기관 순매수 강도)을 가미해 그 효과를 배가시켜 본다면, 1) KOSPI 중형주 지수에선 (小 → 中)한진/현대상사, (中 신규)애경산업/롯데정보통신, 2) KOSDAQ 대형주 지수에선 (中 → 大)RFHIC/아프리카TV 등이 3월 KOSPI/KOSDAQ 사이즈 지수 정기변경 이벤트 플레이의 유의미한 전략대안으로 기능할 것으로 판단