[마켓PRO] "AI가 대세"…테슬라 팔고 MS·구글 사들인 초고수들

박재원 기자

입력2023.02.09 15:00 수정2023.02.09 15:03

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고수들의 포트폴리오

투자수익률 상위 1%의 주식 초고수들이 전날 밤 사들인 테슬라를 팔아치우는 대신 마이크로소프트, 구글(알파벳)을 대거 매수한 것으로 나타났다.

미래에셋엠클럽에 따르면 미래에셋증권 계좌로 주식을 거래하는 수익률 상위 1%의 고수들은 지난 8일(현지 시간) 마이크로소프트를 가장 많이 순매수했다. 마이크로소프트는 앞서 오픈AI의 대화형 기술을 접목한 검색엔진 '빙'과 웹브라우저 '엣지'의 새로운 버전을 전격 공개한 바 있다. 전날 구글이 인공지능 챗봇 '바드'를 공개한 것에 대해 마이크로소프트가 맞불을 놓으면서 AI 경쟁이 격화되는 모습이다.

웃지못할 해프닝에 주가가 급락한 구글은 초고수들의 순매수 2위 종목에 이름을 올렸다. 구글은 프랑스 파리에서 이벤트를 열고 구글의 대규모 언어 모델 람다(LaMDA)'를 기반으로 한 AI 챗봇 바드의 성능을 시연했다. 하지만 그 과정에서 티저 영상 속 바드가 미 항공우주국(NASA)의 제임스 웹 망원경의 발견을 9살 아이도 이해할 수 있게 설명해 달라는 요구에 엉뚱한 답변을 하면서 주가가 곤두박질쳤다.

AI 대전이 격화되는 가운데 순매수 3위는 급락한 천연가스 관련 상품으로 몰리기도 했다. 이날 13% 넘게 하락한 '프로셰어스 울트라 블룸버그 내추럴가스 ETF(BOIL)이 해당 종목이다. BOIL은 천연가스 선물 가격을 추종하는 상품이다.

반면 전날 순매수 상위권에 포진했던 테슬라가 하루 새 순매도 종목에 이름을 올렸다. 초고수들은 이날 테슬라를 두번째로 많이 팔아 치웠다. 순매도 1위는 미국 장기채에 투자하는 '아이셰어즈 20+Y 트레져리 본드 ETF(TLT)'가 차지했다.

박재원 기자 wonderful@hankyung.com

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[마켓PRO] 몰락한 '황제주'로 달려간 개미들…엉터리 분석이 만들어낸 촌극?

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다.종목 집중탐구깜짝 '1월 랠리' 이후 숨 고르기에 들어간 국내 증시에서 개미(개인투자자)들의 선택은 LG생활건강이었습니다. 2월 들어 개인 순매수 1위 종목에 이름을 올렸죠. LG생활건강은 한 때 주당 100만원이 넘던 '황제주'로 불렸습니다. 하지만 지금의 주가는 옛 명성에 비해 초라해진 상태입니다. 그런 LG생활건강에 개미들이 다시 눈길을 돌리고 있습니다. 일부 증권사에서 목표주가를 상향 조정했다는 소식이 빌미가 됐을 겁니다. 그러나 이는 보고서를 겉핥기식으로 읽고 내놓은 엉터리 분석이 만들어낸 촌극이라는 지적이 나옵니다. 과연 LG생활건강은 악재를 딛고 다시 과거의 매직을 재현할 수 있을까요? 마켓PRO가 실상을 자세히 살펴봤습니다.화장품 쇼크 만회하는 코카콜라? LG생활건강은 우리 일상과 밀접한 회사입니다. 사명에 포함된 '건강'과는 다소 무관하지만 '생활'에는 없어서는 안 될 제품들이 주를 이루고 있습니다.가장 비중이 큰 사업군은 화장품입니다. 후, 숨, 오휘 등 고급 화장품 라인업으로 국내외에서 인기를 끌어왔습니다. 우리에게 익숙한 더페이스샵도 포함돼있죠. 작년 말 기준 화장품이 차지하는 매출 비중은 약 55%에 달합니다. 코로나 피해 기업으로 꼽히는 이유가 바로 여기있습니다. '후'와 같은 고급 화장품은 중국인들이 면세점에서 주로 사들이던 제품입니다. 작년 4분기 화장품 매출 비중이 43.5%까지 급감하며 18년 만에 '실적 역성장'을 기록한 것도 이 때문이죠.두 번째로 비중이 큰 사업군이 생활용품입니다. 치약이 대표적이죠. 1954년 국내 최초로 개발된 '럭키치약'이 출발점입니다. 이후 국내 최초 합성세제 '하이타이', 주방세제 '에이퐁', 샴푸 '크림샴푸' 등을 잇달아 내놓으며 생활용품 시장을 주도해왔습니다. 현재는 페리오치약, 엘라스틴 샴푸, 샤프란 등을 생산하고 있습니다. 여기에 새로운 먹거리로 자리매김한 음료(Refreshment) 사업이 꾸준히 덩치를 키우고 있습니다. 부동의 1위 코카콜라의 원액을 들여와 우리가 마시는 완제품 콜라로 만들어내는 코카콜라, 사업권이 LG생활건강에게 있습니다. 스프라이트도 이곳에서 같은 방식으로 판매합니다. 여기에 비탄산음료인 미닛메이드, 파워에이드도 음료 사업군의 하나의 축입니다. 회사 측은 "더운 여름이 성수기인 음료 사업과 춥고 건조한 계절이 성수기인 화장품 사업은 상호 보완하여 매출의 연중 변동성을 줄이고 있다"고 평가하고 있습니다. 18년 만에 역성장...올해 전망도 암울'18년만의 역성장' 최근 LG생활건강을 나타내는 대표적인 표현입니다. 18년이란 오랜 기간이 주는 위압감 때문에 엄청난 역사적인 순간 같습니다. 사실 그렇습니다. 한 회사가 60분기 넘는 긴 시간 동안 매번 실적이 성장해왔다니 대단한 업적입니다. 1조원에 불과하던 회사 매출이 7조원으로 불어났으니까요. 이를 주도해온 차석용 전 부회장에게 항상 '차석용 매직'이란 수식어가 붙었던 이유입니다. '레전드 경영인'이었던 그는 '용퇴'를 결정했습니다. 그만큼 회사 상황이 녹록지 않았다는 뜻으로 읽힙니다. 유독 중국에 극심하게 퍼졌던 코로나로 인한 타격이었지만 경영자로서 책임을 진 셈이죠.실제 LG생활건강의 지난해 매출은 7조1858억원으로 전년 대비 11.2% 감소했습니다. 연결 기준 작년 한 해 영업이익은 7111억원으로 같은 기간 44.9% 줄었고, 순이익도 2583억원으로 70%나 쪼그라들었습니다. LG생활건강의 성장세가 멈춘 것은 2004년 이후 약 18년 만의 일입니다. 앞서 말씀 드린대로 중국 코로나 여파가 결정적이었습니다. 주력인 화장품 사업은 중국 시장 악화와 소비 둔화에 따른 타격이 컸기 때문이죠.화장품 사업의 연간 매출은 3조2118억원, 영업이익은 3천90억원으로 전년 대비 각각 27.7%와 64.7% 감소했습니다. 4분기 기준으로도 매출은 23.7%, 영업이익은 57.7% 줄었습니다. 회사 측은 "중국 내 코로나가 재확산하면서 현지 주요 채널과 면세점 등의 매출이 영향을 받았고 경쟁 심화에 따른 비용 증가 등으로 영업이익도 감소했다"고 설명했습니다.앞으로가 문제입니다. 특히 뚝 떨어진 영업이익률이 가장 큰 문제죠 지난 2021년까지 5년 연속 15%대 영업이익률을 기록해왔지만 이 수치가 지난해 9.9%로 급감했습니다. 박은경 삼성증권 연구원은 "중장기적으로 숙제들이 산적해있다"며 "중국 사업 수익성이 구조적으로 낮아질 것으로 예상하고 있다"고 밝혔습니다. "과거 면세점과 현지 온라인으로 집중되었던 판매채널이 멀티브랜드샵 등과 같은 오프라인 채널로 분산되며 유통비와 마케팅비 부담이 상승할 것이란 분석입니다. 아울러 "코로나19를 계기로 동사의 브랜드 다변화와 지역 다변화의 의지가 크게 높아져 있는 상황에서, 적어도 향후 1~2년간은 미국, 일본, 동남아 시장 안착을 위한 투자가 이루어질 것으로 예상된다"고 부연했습니다. 박현진 신한투자증권 연구원은 "올해 면세 성장률이 45%에서 21%로 감소하면서 연간 영업이익 추정치가 10% 하향됐다"며 "어닝쇼크로 단기 주가 충격이 불가피해 보인다"고 관측했습니다. 엇갈린 전망은 없었다그렇다면 개미들은 왜 이런 베팅을 했을까요? 지난 8일 주가는 69만4000원에 마감됐습니다. 이달 들어 주가가 6.59% 하락했으니 아직까진 개미들의 투자가 성공적이라고 평가하긴 어려워보입니다. 올해 상승률 역시 -3.88%에 불과합니다. 같은 기간 코스피지수가 11% 올랐으니 상대적으로 저조한 성적표를 받아든 셈입니다. 전문가들의 시선도 대체로 부정적입니다. 최근 LG생활건강을 다룬 애널리스트들의 보고서 제목을 보면 대충 분위기가 느껴질텐데요, '당분간 검증의 시간이 필요', '명성에 금가는 소리', '이어지는 면세 부진', '아직은 시간이 필요하다' 등의 제목이 주를 이루고 있습니다. 그나마 긍정적인 제목은 '고난의 2022년이 끝났다' 정도로 보입니다. 통상 보고서 제목을 최대한 긍정적으로 작성하는 애널리스트들의 특성을 감안하면 향후 전망이 다소 우울해 보인다는 평가입니다.이런 보고서를 본 언론들은 엉뚱한 해석을 내놨습니다. '목표주가 변경치'만 보고 전문가들의 의견이 엇갈린다고 기사를 쓴 곳들이 다수입니다. 물론 숫자만 보면 그렇게 보입니다. 하지만 속사정을 자세히 살펴보면 완전히 잘못된 분석이라는 것을 알 수 있습니다.지난 1일 LG생활건강과 관련해 총 10개의 보고서가 쏟아졌습니다. 이 중 이베스트증권은 목표주가를 70만원에 83만원으로 상향 조정했습니다. LG생활건강을 긍정적으로 평가한 대표적인 증권사로 거론된 곳입니다. 이베스트증권의 목표주가 변경은 지난 10월 말 이후 약 3개월만에 이뤄졌습니다. 당시 70만원이었던 목표주가를 83만원으로 높여잡은 것이죠. 반면 같은 날 키움증권은 91만원에서 90만원으로 목표주가를 낮췄습니다. 표면적으론 이베스트증권과 다른 시각을 갖고 있는 것으로 보입니다. 그러나 이번 조정은 보름가량만에 이뤄졌습니다. 2주간 애널리스트의 분석 결과가 소폭 조정돼 목표주가가 1만원 낮아진 것이죠. 이베스트증권과 같은 기간을 놓고 보면 어떨까요? 키움증권의 석 달 전 목표주가는 71만원이었습니다. 정확히 비교하려면 이베스트증권은 70만원에서 83만원으로 키움증권은 71만원에서 90만원으로 목표주가를 바꿨다고 보는 것이 타당해보입니다. 물론 2주만에 1만원을 낮춘 이유를 살펴봐야겠지만요. 신한투자증권의 경우도 마찬가지입니다. 작년 10월말 77만원이던 목표주가가 1월 중순 89만원으로 높아졌습니다. 그러다 2주만인 지난 1일 목표주가를 다시 83만원으로 떨어뜨렸습니다. '명성에 금 가는 소리'라는 제목과 함께요. 삼성증권 역시 3개월 새 목표주가를 50만원에서 77만원으로 높인 긍정적인 전망을 제시한 것처럼 소개됐지만 타사에 비교 눈에 띄게 낮은 목표주가를 제시한 축에 속합니다. 보고서가 나오기 직전 주가가 74만원이었으니 거의 오를 가능성이 없단 얘기였죠. 실제 삼성증권의 투자의견은 '매수'가 아닌 '중립'이었습니다.현대차증권의 경우에도 지난 1일 당시 주가가 74만3000원이었을 때 목표주가를 70만원으로 제시했습니다. 이례적으로 지금의 주가보다 더 떨어질 것이라고 적시한 것입니다. 실제 8일 종가기준 주가는 70만원 아래로 떨어졌죠.즉 '증권사들의 엇갈린 전망은 없었다'는게 보고서를 제대로 뜯어본 전문가들의 견해입니다. 긍정적인 관측이 없었다고 해석하는게 맞다는 의견입니다. 회사 측에서 내다보는 올해 실적 전망도 이런 부정적인 기류와 맥을 같이합니다. LG생활건강은 올해 매출 7조3000억원, 영업이익 7300억원을 기록할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 작년 대비 소폭 성장하는데 그칠 것이란 보수적인 전망치를 제시한 셈입니다. 물론 중국의 리오프닝 여부에 따라 시장 기대치를 웃도는 성적을 낼 수 있다는 의견도 있습니다. 에프앤가이드에 따르면 올해 영업이익 컨센서스(시장 추정치 평균)는 8466억원입니다.한 자산운용사 대표는 "증권사의 목표주가가 신뢰를 잃어가고 있다는 평가가 있지만 여전히 그 숫자가 투자자들에게 영향을 미치고 있다"며 "숫자에 매몰되지 말고 그 맥락을 잘 살펴볼 필요가 있다"고 조언했습니다. 박재원 기자 wonderful@hankyung.com
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2월 첫째 주, 한경 마켓PRO가 주목한 종목과 이슈는? [위클리 리뷰]

※한경 마켓PRO는 한 주간 짚어본 종목·투자 전략을 돌아보는 '마켓PRO 위클리 리뷰' 코너를 운영 중입니다. 한경 마켓PRO는 어디에서도 볼 수 없었던 프리미엄 투자 정보를 전달합니다.이번 주(1월30일~2월3일) 마켓PRO에선 엘앤에프, 명문제약, 네오위즈, 현대오토에버에 대한 투자 포인트를 살펴봤습니다. 이외에 초고액자산가들을 관리하는 프라이빗 뱅커(PB)의 투자 전략, 주도주의 영업이익 컨센서스·목표주가 변화 등 다양한 정보를 한경닷컴 독자들에게 전달했습니다. 이 종목 살까 말까-엘앤에프, 명문제약, 네오위즈, 현대오토에버✔테슬라에 울고 웃는 엘앤에프…머스크만 믿어도 될까?드디어 터졌습니다. 2차전지 섹터 이야깁니다. 연초 이후 주식 시장에선 섹터·테마 별로 순환매가 돌며 주가지수가 강하게 반등했지만, 작년 한 해 동안 가장 주목받았던 2차전지 섹터가 시장을 주도하는 날은 올해 들어서는 드물었죠. 그러다 공격적인 가격 할인으로 전기차 수요가 줄어들 수 있다는 우려에 기름을 부은 테슬라가 기대 이상의 실적을 내놓자 한국의 2차전지 관련 기업들의 주가도 강하게 반등했습니다.테슬라 관련 이슈는 국내 2차전지 섹터 주가에 영향력이 크죠. 그 중에서도 테슬라 전기차에 들어가는 배터리의 양극재 공급이 매출의 80%가량을 차지하는 것으로 알려진 엘앤에프를 이야기해보겠습니다.✔M&A 재료 진짜 끝났나…명문제약, 다시 매물로 등장할 가능성은?코스피 상장사이자 멀미약 '키미테'로 유명한 명문제약은 인수·합병(M&A) 시장에서 '양치기 소년'으로 불립니다. 잦은 M&A딜과 명문제약 대주주 측의 매각 철회로 시장에서 붙여준 별명이죠. 작년 명문제약 대주주는 3년간 질질 끌던 매각을 결국 철회, 경영정상화 계획을 내놨습니다. M&A딜 당시 이름만 들으면 알법한 유명 기업들과 매각을 논의했으나 가격을 두고 사는 쪽과 파는 쪽 사이에 합의점을 찾지 못했죠. 문제는 이 과정에서 M&A딜을 믿고 투자한 소액주주들입니다. 한때 주당 1만원을 넘겼던 주가는 현재 2000원대에 거래 중입니다. 최근 명문제약 재무 현황과 M&A 매물로 다시 나올 가능성은 없는지 한경 마켓PRO가 살펴봤습니다.✔"네오위즈, 이전과 다른 회사 된다" 눈높이 올리는 증권가'리니지' '배틀그라운드' '쿠키런'. 한국 게임하면 떠오르는 대표 작품들입니다. 두 작품의 흥행은 한국 게임산업이 MMORPG(다중접속역할수행게임)와 모바일게임으로 양분돼 있다는 것을 보여주는 단면이기도 하죠.하지만 이런 흐름에서 다른 노선을 타겠다고 나선 기업이 있습니다. 콘솔 게임의 발매를 눈앞에 두고 있는 네오위즈가 그 주인공입니다. 네오위즈 역시 그동안은 다른 한국 게임사들과 비슷하게 캐주얼 게임을 저렴하게 조달해 발행해 왔습니다. 하지만 올해를 기점으로 콘솔시장 전면 타깃에 나서는 등 회사의 방향성을 크게 틀어 증권가의 주목을 받고 있습니다.✔현대차에 이런 계열사 있었어?…자율주행시대 믿는다면 '이종목'식당에 들어서자 직원 대신 자동 주문기기가 손님을 맞이합니다. 주문한 음식이 완성되자 자리로 음식을 가져다주는 것은 요상하게 생긴 로봇입니다. 식사를 마치고 퇴식구에 빈그릇을 놓고 나올 때까지 유일하게 마주친 것은 주방안에 요리를 하는 조리사들이었죠.지금은 낯설지 않은 풍경이 됐지만 얼마 전까지만해도 공상과학 소설이나 창의력 경진대회 같은 곳에 나왔던 아이디어들이었습니다. 달나라 여행, 드론 전쟁, 인공지능과의 채팅 등 꿈꿔왔던 것들이 현실이 돼고 있는 요즘입니다.시대가 시대이니 만큼 자율주행 시대에 대한 기대감도 상당합니다. 물론 테슬라 논란으로 '진짜 자율주행차가 거리를 활보하는 모습을 볼 수 있을까?'라는 의구심이 들긴했지만 상상력에 베팅을 해본다면 주목해야할 종목이 있습니다. 최근 여의도 증권가에서 목표주가를 줄상향하고 있는 현대오토에버입니다. '현대'라는 이름이 붙은 것으로 보아 현대차그룹 계열사 같긴한데 여전히 생소한 종목으로 여기는 분들도 있을껍니다. 마켓PRO가 현대오토에버에 대해 살펴봤습니다. 어떤 투자 전략 통할까-슈퍼리치 관리하는 PB의 투자법 등✔"FOMC 이후 조정, 이 때가 슈퍼리치가 노리는 마지막 기회"전례없는 '1월 랠리'를 펼친 국내 증시가 잠시 숨고르기에 들어갔습니다. 코스피지수가 이달 들어 10% 급등했지만 모두가 예상하지 못했던 상승세였던터라 '큰 돈'을 벌었다는 이들은 많지 않은 것 같습니다. 작년부터 얼어붙은 투자심리가 이렇게 빠르게 살아날꺼라고 본 전문가들이 많지 않기 때문이죠. 문제는 다음입니다. 너무 산이 가팔랐던 만큼 내리막으로 돌아선 증시가 꾸준히 하락할 지 아니면 시장의 예상을 깨고 상승 곡선을 그릴 지를 내다봐야하기 때문입니다. 뭉칫돈을 들고 주식 시장이 회복하기만을 기다려온 슈퍼리치들은 어떤 움직임을 준비하고 있을까요? 초고액자산가들을 관리하는 PB들의 입을 통해 들어봤습니다.✔中증시 올해는 진짜 뜰까…개인 순매수 상위종목 뜯어보니증시 조정기 움츠러들었던 국내 투자자들이 해외로 눈을 돌리고 있습니다. 이번에는 서쪽이 아닌 동쪽, 중국을 바라보고 있다. 중국의 리오프닝(경제활동 재개) 소식과 함께 중국 증시가 살아날 것이란 판단에서죠. 올 들어 월스트리트 금융가들은 중국에서 코로나19로 그동안 억눌린 수요와 축적된 저축액의 영향으로 소비 수요가 빠르게 회복될 것으로 전망합니다. 중국 증시도 가파른 반등을 보이는 가운데 국내 투자자들이 어떤 중국 주식을 샀는지 한경 마켓PRO가 살펴봤습니다.✔로봇 vs 메타버스…어느 테마가 더 투자 수익률 높을까?한경 마켓PRO는 국내 금융투자업계 전문가 5명에게 '로봇'과 '메타버스' 중 어떤 테마의 비중을 확대할지 물어봤습니다. 이 중 3명은 호재성 재료가 기다리는 메타버스 테마를, 나머지 2명은 연초부터 테마 열풍을 일으킨 로봇 섹터를 추천했습니다.올 들어 국내 증시에서 로봇 관련주들의 주가가 가파른 상승 곡선을 그리고 있습니다. 삼성전자가 연초 국내 로봇기업 레인보우로보틱스에 투자했다는 소식이 전해지자 로봇 업종 투자심리에 긍정적인 영향을 준 것이죠.✔美시장에서 돈 빼는 투자자들…'이곳'엔 뭉칫돈미국 투자자들은 최근 한 달 동안 유럽과 신흥시장에 집중적으로 투자한 것으로 나타났습니다. 미국 증시에 투자하는 상장지수펀드(ETF)에서 집중적으로 자금이 빠져나간 것과 대조적이죠. 투자자들은 미국 시장에 비해 유럽과 신흥시장의 모멘텀이 더 크다고 판단한 것으로 보입니다.3일 미국 ETF 리서치 회사인 ETF닷컴에 따르면 지난 한 달(1월 2일~2월 1일) 동안 미국 상장 ETF 중 가장 많이 자금이 몰린 ETF는 'JP모건 베타빌더 유럽 ETF(BBEU)였습니다. 유럽의 중·대형 주식에 고루 투자하는 이 ETF엔 한 달 동안에만 35억6857만달러가 모였죠. 작년까지 유럽은 경기침체 우려가 확대되며 주가도 다른 지역 대비 지지부진한 모습을 보였습니다. 다만 경기 침체 우려가 조금씩 가시면서 상대적으로 주목받지 못했던 유럽 주식시장에도 관심이 쏠리고 있는 것으로 해석됩니다.✔연초 반등장 주도주, 영업이익 컨센서스·목표주가 변화 따져보니 '반전'중국 리오프닝으로 수혜가 기대되는 종목들이 연초 이후 반등장에서 주가가 많이 올랐지만, 증권가 전문가들은 일부 종목의 수혜 가능성을 확신하지 못하는 모습입니다.작년에 주도주 그룹을 형성했던 2차전지와 신재생에너지 업종은 대체로 반등장에서 회복 탄력성이 떨어졌죠. 일부 종목들은 작년 12월의 하락장과 올해 1월의 반등장을 거치는 과정에서 연간 실적 컨센서스가 상향됐는데도 주가는 힘을 쓰지 못했습니다.에프앤가이드에 따르면 증권사 세 곳 이상이 추정치를 제시한 상장사 중 지난 1일 종가가 작년 12월1일 종가 대비 15% 이상 오른 종목은 모두 33개입니다. 코스피지수는 작년 12월1일 2479.84을 고점으로 올해 1월3일 2218.68까지 하락한 뒤, 이달 1일 2449.80으로 회복했죠. 오픈·블라인드 인터뷰-국내 주식 사는 외국인 투자자 등✔"외국인, 올해 내내 韓주식 살 수도"…전문가들의 투자전략은?[블라인드 인터뷰] 금융투자업계 전문가들연초 이후 외국인들의 한국 증시 베팅이 이어지고 있습니다. 1월 들어 코스피시장에서 외국인 투자자가 순매수를 기록하지 않은 날은 단 하루밖에 없을 정도죠. 이를 두고 여의도에서는 외국인 증시 베팅이 어느정도 이어질 것인지, 이어진다면 어떤 업종이 수혜를 볼 수 있을 것인지에 대한 관심이 높아지고 있습니다.상당수의 전문가들은 짧게는 상반기, 길게는 올해 내내 외국인 수급이 이어질 수 있다는 전망에 무게를 둔 것으로 나타났습니다. 때문에 중소형주 보다는 대형주 투자가 낫다는 의견이 나옵니다. 한경 마켓PRO가 외국인 수급에 대한 증권가의 시각을 블라인드 인터뷰 형식으로 담아봤습니다.류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com 한경 온리(Only) 콘텐츠로 채운 한경 마켓PRO와 함께 달라진 투자의 깊이를 경험해 보세요. 자세한 내용은 한경닷컴 내 별도 마켓PRO 페이지를 통해 확인할 수 있습니다.
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1월 넷째 주, 한경 마켓PRO가 주목한 종목과 이슈는? [위클리 리뷰]

※한경 마켓PRO는 한 주간 짚어본 종목·투자 전략을 돌아보는 '마켓PRO 위클리 리뷰' 코너를 운영 중입니다. 한경 마켓PRO는 어디에서도 볼 수 없었던 프리미엄 투자 정보를 전달합니다.이번 주(1월23일~1월27일) 마켓PRO에선 신한지주, 스튜디오미르에 대한 투자 포인트를 살펴봤습니다. 이외에 최설화 메리츠증권 연구원에게 듣는 중국 리오프닝 효과와 투자법, 1분기 실적 컨센서스 낮아진 종목, 돈 몰린 ETF 상품 등 다양한 정보를 한경닷컴 독자들에게 전달했습니다. 이 종목 살까 말까-신한지주, 스튜디오미르✔外人들의 금융주 쇼핑...신한지주 최애 종목으로 꼽은 이유는?'코리아 디스카운트' 국내 자본시장을 짓눌러온 오랜 숙제입니다. 한국 시장이 저평가돼온 이유에 대해 반복된 지적이 있었지만 쉽사리 달라지지 않았습니다. 최근 들어 금융당국이 뭘 좀 하는 분위기입니다. 외국인 투자자 등록제, 영문 공시 등을 해결책으로 들고 나왔습니다. 결과와 상관없이 의미있는 행보입니다.또 하나의 문제가 아직 남아있습니다. 짠물 배당으로 불리는 야박한 배당 얘깁니다. 기업들의 이익과 덩치는 점차 늘어남에도 주주들에게 돌아가는 배당은 크게 늘지 않은 채 오히려 뒷걸음질 치고 있다는 지적이 나옵니다. 50년 이상 배당을 늘린 '배당왕'이 수두룩한 뉴욕 증시와 달리 유독 배당이 인색한 국내 상장사들을 외국인 투자자들이 기피해온 이유입니다.그런 외국인 투자자들이 유독 계묘년 새해에 주목하고 있는 종목들이 있습니다. 배당확대 기대감에 들썩이고 있는 '금융주'가 바로 그 종목들입니다. 외국인들은 왜 금융주에 주목하고 있는 지, 그들의 원 픽(one pick)은 무엇인지 마켓PRO가 살펴봤습니다.✔스튜디오미르 공모주 투자, 이건 알아야…투자 위험요소 살펴보니애니메이션 제작사 스튜디오미르가 침체된 공모주 시장에서 주목받고 있습니다. 공모주 투자지표로 꼽히는 수요예측 경쟁률에서 1700대를 기록했기 때문이죠. 통상 기업공개(IPO) 시장에서 수요예측 경쟁률 1000대 1 이상은 초대박이라고 부릅니다. 시장에서는 수요예측 경쟁이 치열할수록, 상장 후 주가 흐름도 좋을 것으로 봅니다.그렇다면 투자 위험 요소는 없을까, 스튜디오미르가 금융감독원에 제출한 투자설명서에서 자사 주식의 투자위험 요소로 특정 거래처에 대한 매출 의존도를 꼽았습니다. 작년 3분기까지의 매출액에서 대형 온라인 동영상 서비스(OTT)업체 두 곳이 차지하는 비중은 72.31%에 달했죠. 이중 넷플릭스의 비중은 48.31%(94억원)입니다.사실 넷플릭스 의존도는 스튜디오미르의 가장 큰 장점이자 단점으로 꼽히는 부분입니다. 이번 수요예측에선 넷플릭스 의존도가 높다는 점이 부각되면서 기관 투자자들한테 높은 점수를 받았으나 지식재산권(IP) 특성상 향후 대형 OTT업체 입김에 따라 실적 변수가 생길 수 있죠. 어떤 투자 전략 통할까-1분기 컨센서스 낮아진 종목 등✔세뱃돈으로 어떤 ETF살까…돈 몰리는 상품은?'올해 받은 세뱃돈으론 무엇에 투자할까' 주식시장이 큰 변동성을 보이면서 투자자들의 고민이 길어지고 있습니다. 이런 가운데 투자자들의 자금이 꾸준히 쏠리는 상품도 있죠. 한경 마켓PRO가 설연휴를 맞아 최근 한 달 간 자금유입이 많았던 상장지수펀드(ETF)와 수익률이 좋았던 ETF를 조사했습니다.에프앤가이드에 따르면 최근 한 달(지난해 12월 18~지난 18일) 동안 국내 ETF 중 가장 많은 자금이 유입된 상품은 'TIGER CD금리투자KIS(합성)'로 집계됐습니다. 이 기간 동안 총 7351억원이 유입됐죠. 해당 상품은 91일짜리 CD금리를 추종하는 상품으로, CD금리가 다른 시장 금리 대비 높은 수준을 유지하면서 투자자들이 파킹통장 대신 이 상품을 매입하곤 했습니다. 또 다른 초단기금리 ETF인 'TIGER KOFR금리액티브(합성)'도 같은 기간 2104억원이 몰리며 자금유입 7위를 기록했죠.✔어닝쇼크에 1분기 기대치도↓…가장 컨센서스 낮아진 종목은?4분기 실적발표가 진행되면서 올해 기업 실적에 대한 증권가의 눈높이가 지속적으로 낮아지고 있습니다. 삼성전자를 비롯한 기업들이 4분기 컨센서스 대비 저조한 실적을 발표한 까닭이죠. 한경 마켓PRO는 시장의 분위기를 파악하기 위해 올해 1분기 실적 컨센서스가 최근 한 달 간 얼마나 낮아졌는지 조사했습니다.20일 에프앤가이드에 따르면 최근 한 달(작년 12월 19일~지난 18일) 간 코스피200 기업 140개사 중 1분기 영업이익 컨센서스가 하향조정된 곳은 88곳이나 됐습니다. 반대로 상향조정된 곳은 단 30곳이었다. 통계는 코스피200 기업 중 증권사 3곳 이상이 컨센서스를 제시한 기업만 대상으로 했습니다.✔실적 전망 탄탄한데, 반등장서 소외된 종목은?연초 이후 주식시장이 강하게 반등했지만, 추세가 이어질지에 대해 의견이 분분합니다. 특히 상승세가 길게 이어지지 못할 가능성을 우려하는 전문가들은 기업들의 실적 전망치 하향세를 주목합니다.이경민 대신증권 연구원은 "작년 4분기 실적 쇼크와 함께 올해 1분기와 연간 이익전망의 하향 조정이 전개될 가능성이 높다"며 "지난 20일 기준 코스피의 12개월 포워드 PER은 11.91배로, (코스피가 사상 최고치를 찍었던) 2021년 6월 이후 최고치를 경신했다"고 말했습니다.코스피가 밸류에이션 고평가를 의심받을 정도로 오른 반등장에서도 소외되는 종목이 나올 수밖에 없죠. 소외된 종목의 실적 전망이 탄탄하다면 상대적으로 저평가됐다고 볼 만합니다.✔반도체 매집하는 자산운용사들…액티브ETF 내 비중 '쑥'최근 한 달 동안 국내 상장 액티브 상장지수펀드(ETF)들이 국내·외 시장에서 반도체 종목을 집중적으로 매집한 것으로 조사됐습니다. 반도체 수요 둔화가 지속되면서 주가는 바닥을 기고 있으나 차츰 업황이 회복할 것이란 데 무게를 둔 것으로 보입니다.지난 12월 23~1월 25일 한 달 동안 주식형 액티브 ETF들은 국내외를 막론하고 반도체 주식의 비중을 늘렸다. 타임폴리오자산운용의 'TIMEFOLIO Kstock액티브 ETF'는 삼성전자의 비중을 전달 대비 3.77%포인트, SK하이닉스의 비중을 3.5%포인트나 늘렸습니다. 삼성자산운용의 'KODEX K-이노베이션 액티브 ETF'도 같은 기간 삼성전자의 비중을 1.58%포인트 늘렸고, SK하이닉스의 비중을 4.84%포인트나 늘렸죠. 해외 주식형 액티브 ETF들도 반도체 종목의 비중을 키웠습니다. 미래에셋자산운용의 'TIGER 글로벌메타버스액티브 ETF'는 TSMC의 비중을 최근 한 달 동안 1.32%포인트 늘렸습니다. 타임폴리오운용 역시 TSMC 비중을 3%포인트 가까이 늘렸죠.(현재 2.94%포인트) 오픈·블라인드 인터뷰-증시 상저하고 전망, 중국 리오프닝 투자법✔"연초 증시 반등 일시적…반도체 업황·中전인대가 변곡점 될 것""아직 ‘상저하고(上低下高)’의 전망을 바꾸지 않았습니다. 연초 강세장이 펼쳐졌지만, 반등이 만들어진 배경에는 모순된 상황도 포함돼 있어요. 실적 시즌이 진행되면서 다시 충격을 받을 가능성이 없지 않습니다. 이후 진짜 반등할 변곡점은 반도체 업황과 3월에 열릴 중국의 전국인민대표대회(전인대)에 따라 만들어질 수 있다고 봐요."증권사 애널리스트 중 유일하게 매일 국내 주식시장 마감 시황 자료를 내는 최유준 신한투자증권 수석연구원은 '올해 주식 시장의 상저하고 전망이 틀린 것 아니냐'는 질문에 이 같이 답했습니다.✔"이미 많이 오른 中리오프닝 수혜주…'실적' 확인할 때""중국 리오프닝 효과는 이미 국내 증시(관련 수혜주)에 상당 부분 반영됐습니다. 추가 상승하더라도 여력이 크지 않습니다. 작년 11월부터 주가가 꾸준히 올랐기 때문이죠. 지금은 중국 리오프닝 테마를 사는 것보단 관련주들의 실적을 살펴야 할 때입니다. 실적을 확인한 이후 종목을 매수해도 늦지 않습니다. 지금은 펀더멘탈이 뒷받침되는 상승 종목을 찾아내는 것이 중요합니다."중국 투자 전문가로 꼽히는 최설화 메리츠증권 연구위원은 중국 투자와 관련해서 지금은 옥석 가리기가 필요할 때라고 분석했습니다. 중국 리오프닝 수혜주들의 주가가 더 오르기 위해선 기업들의 실적 추이를, 중국 본토 투자의 경우 2차전지, 플랫폼 등 고부가가치 산업에 주목하라고 조언하죠. 일각에선 중국의 리오프닝이 자칫 인플레이션 압력을 높일 수 있다는 지적도 제기되고 있습니다. 한경 마켓PRO는 중국 리오프닝 효과와 투자법에 대해 살펴봤습니다.류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com 한경 온리(Only) 콘텐츠로 채운 한경 마켓PRO와 함께 달라진 투자의 깊이를 경험해 보세요. 자세한 내용은 한경닷컴 내 별도 마켓PRO 페이지를 통해 확인할 수 있습니다.