트럼프 "경기침체 감수" 의도된 발언?…여의도서 분석 나온 이유 [이슈+]

지난달 말 미 정부 부채 5경2600조 달해
올해 미 국채 만기도래액 1경2000조
"국채금리 하락해야 이자비용 줄어"

사진=REUTERS

도널드 트럼프 미국 대통령이 국채금리를 낮추기 위해 증시 하락을 방관하고 있다는 분석이 여의도 증권가에서 나오고 있다. 미국이 발행한 국채금리가 하락하면 연방 정부가 갚아야 하는 이자 비용이 줄어들기 때문이다.

10일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우지수는 전 거래일 대비 890.01포인트(2.08%) 떨어진 4만1911.71에 마감했다. S&P500지수는 155.64포인트(2.70%) 하락한 5614.56에, 기술주 중심의 나스닥지수는 727.90포인트(4.00%) 내린 1만7468.32에 장을 마쳤다.

S&P500지수는 이날 급락세로 지난달 기록한 고점 대비 8.7% 밀려 조정 구간(전고점 대비 10% 하락)에 근접하게 됐고, 나스닥지수는 14% 가까이 떨어졌다.

특히 이날 나스닥지수는 종가 기준 인플레이션 충격으로 급락했던 2022년 9월13일(-5.13%) 이후 2년6개월 만에 최대 낙폭을 기록했다. 나스닥은 이날 장중 한때 낙폭이 5%대 육박하기도 했다. S&P500지수 역시 2024년 12월18일 이후 최대 낙폭이다.

이날 뉴욕증시 급락장을 초래한 직접적인 원인은 전날 이뤄진 트럼프 대통령의 폭스뉴스 인터뷰 발언이었다. 트럼프 대통령은 인터뷰에서 올해 경기침체를 예상하느냐는 질문에 침체가 오지 않을 것이라고 부인하지 않은 채 "과도기(transition)가 있다"며 "우리가 하는 일이 매우 큰 일이기 때문"이라고 말했다.

침체 가능성 질문에 '과도기'로 응답한 미 대통령의 발언은 트럼프 행정부가 '대의' 실현을 위해서라면 단기적인 경기침체나 주가 급락은 어쩔 수 없이 받아들일 용의가 있다는 의미로 시장은 해석했다.

앞서 트럼프 대통령은 지난 6일에도 캐나다, 멕시코에 대한 관세 인상 유예가 증시 하락 때문인지를 묻는 질문에 "시장과 전혀 관련이 없다"며 "나는 심지어 주식을 보지도 않는다"고 답했다.

사진=AFP

증권가 일각에선 트럼프 대통령의 '경기침체' 발언이 만기가 돌아오는 국채를 낮은 금리로 발행하기 위한 의도로 해석하기도 한다. 트럼프 대통령은 지난 4일 의회 합동 연설에서 "오늘 금리가 아주 큰 폭으로 하락했다. 크고 아름다운 하락(big beautiful drop)"이라며 미국채 10년물 금리를 콕 집어 얘기했다. 실제 10년물 국채금리는 연초 4.5%대에서 현재 4.2%대 언저리에서 맴돌고 있다.

김상훈 하나증권 연구원은 "올해 미국의 국채 만기도래액은 8조9000억달러(약 1경2000조원)에 달한다"며 "트럼프 행정부가 단기적으로는 시장의 고통을 감수하면서도 장기적으로 더 낮은 금리에서 부채를 리파이낸싱하기 위한 전략을 활용 중"이라고 분석했다.

위재현 NH선물 연구원은 "대규모 국채 발행과 고금리가 겹치며 미 재무부는 지난해 8800억달러(약 1270조원)를 순수 이자비용로 지불했다"며 "이는 전체 재정지출의 13% 비중인 만큼 재정지출을 줄이기 위해 금리인하, 특히 장기채 금리를 낮게 유도해야 하는 상황"이라고 설명했다.

다만 이 같은 주장에 회의적인 시각도 나온다.

이은택 KB증권 연구원은 "S&P500이 고점 대비 8.6% 하락했는데 과거를 보면 -10% 조정은 종종 일어나는 일이고 특히 '버블장세' 때는 자주 나타난다"며 "경기침체를 트럼프 대통령이 의도한 것이라면 증시가 10% 하락해도 겁먹을 필요 없다"고 말했다. 이어 "최근 금리하락은 트럼프 대통령의 의도보단 '텀 프리미엄'(불확실성)에 기인한다"며 "이미 연초부터 트럼프 대통령 취임 후 국채금리 하락은 어느 정도 예상된 것"이라고 부연했다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com