[마켓PRO] Today's Pick : "한화오션, 좋은 실적과 밝은 전망"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

한화오션 - 좋은 실적과 밝은 전망

📈목표주가 : 4만9000원→6만5000원(상향) / 현재주가 : 5만6700원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-한화오션의 4Q24 실적은 매출 3조2,532억원(YoY +45.8%, QoQ +20.4%), 영업이익 1,690억원 (YoY 흑자전환, QoQ +560.2%, OPM 5.2%) 기록하며 컨센서스(매출 2조9,821억원, 영업이익 1,152억원) 크게 상회
-국내 조선업에 대한 투자포인트는 여전히 LNG. LNG 시장 규모가 얼마나 빠르게 확대되느냐가 향후 LNG 운반선 수주 흐름을 결정할 것이며, 해당 수주 흐름이 국내 조선사의 장기 실적 성장 성을 좌우할 것.
-다만 한화오션에 접근할 때는 LNG에 국한되어서는 안된다고 판단. 특수선 부문 성장 가속 페달을 가장 강하게 밟고 있는 만큼, 방산 MRO 및 잠수함/함정 사업에 대한 관심을 현재보다 깊게 가질 필요가 있음.
-한화오션의 미 해군 MRO 사업은 2025년 최대 6척 수준까지 확대될 가능성.

현대모비스 - Next Level

📈목표주가 : 32만원→34만원(상향) / 현재주가 : 26만3500원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-수익성 개선세에 TSR(총주주환원율) 30%, 총 2회(상/하반기 1회씩)의 자기 주식 매입, 향후 3년간 기보유 자기주식 전량 소각 등의 공격적인 주주환원 정책까지 더해져 주가 상승세 지속될 전망
-4분기 영업이익 9,861억원(+88.5% YoY, 이하 YoY)으로 시장 기대치(7,971 억원)를 상회. 모듈/부품 부문은 매출이 2.6% 감소했으나 영업이익은 1,740 억원으로 흑자전환에 성공.
-완성차 생산 감소와 친환경차 믹스 변동으로 매출 은 감소했으나, 전장 부품의 단가 인상과 비용 회수가 실적 개선을 이끌었음
-`25년 매출액 60.5조원(+5.7%), 영업이익 3.6조원(+16.5%) 전망. 글로벌 전장 부품 시장의 성장과 A/S 부문의 안정적 흐름이 이익 성장으로 이어질 것

LS일렉트릭 - 주가의 속도조절이 필요한 시기

📈목표주가 : 23만1000원→28만1000원(상향) / 현재주가 : 24만4000원
투자의견 : 매수(유지) / iM증권

[체크 포인트]
-4분기 동사 K-IFRS 연결기준 실적의 경우 매출액 13,595억원(+32.0% YoY, +33.1% QoQ), 영업이익 1,199억원(+76.1% YoY, +80.4% QoQ)으로 컨센서스를 상회
-미국 전력 시장 호황 등으로 인하여 배전반 및 배전기기 매출이 상승하면서 미국법인 실적이 확대되었을 뿐만 아니라 지난해 인수한 KOC전기의 연결 실적이 반영 되었기 때문
-올해 연결기준 실적의 경우 매출액 49,187억원(+8.1% YoY), 영업이익 4,547억원(+16.7% YoY)으로 예상된다. 이는 수주잔고를 기반으로 하여 북미향 매출이 증가함에 따라 매출에서 차지하는 북미비중이 상승하면서 실적개선이 예상되기 때문.
-다만, 올해 영업이익 증가폭이 16.7% 수준으로 전망됨에 따라 밸류에이션 리레이팅 속도가 둔화 될 것으로 예상

삼성SDI - 회복까지 시간 필요

📉목표주가 : 35만원→30만원(하향) / 현재주가 : 22만6500원
투자의견 : 매수(유지) / 신영증권

[체크 포인트]
-4분기 매출액 3.75조원(QoQ-5%, 이하 QoQ), 영업이익 -2,567억원(적자 전환)으로 영업이익 기준 시장 기대치 (-449억원)와 당사 직전 추정치(-2,346억원)을 모두 하회
-영업이익 적자 전환 및 기대치 하회의 주 배경은 일부 재고자산에 대한 평가손실충당금 및 배터리 품질 관련 충당 금이 반영된 영향으로 판단. 전체 일회성 비용의 규모는 약 2,500억원 이상인 것으로 추정하며 이를 제외시 전사 영업이익은 소폭 흑자를 기록한 것으로 추정
-2분기 기점으로는 EV 핵심 고객향 판매가 점진적으로 회복될 전망. 전사 영업이익의 경우 2분기 BEP(-0.1%) 수준으로 회복한 뒤, 미국 공장의 배터리 판매 증가에 따른 AMPC 효과에 힘입어 하반기에는 8%로 회복하며 뚜렷한 상저하고의 실적 흐름을 예상

LG에너지솔루션 - 중장기 실적 추정치 하향 조정

📉목표주가 : 50만원→45만원(하향) / 현재주가 : 35만3500원
투자의견 : 매수(유지) / iM증권

[체크 포인트]
-4분기 실적은 매출액 6.5조원(-19% YoY, -6% QoQ), 영업이익 -2,250억원 (적자전환 YoY/QoQ)으로 출하량 감소 및 제품 믹스 영향에 따른 수익성 악화에 연말 불용재고 처리 등의 일회성 비용이 더해지며 시장 기대치(매출액 6.8조원, 영업이익 - 1,223억원)를 크게 하회
-2025년 미국 전기차 시장은 IRA 전기차 세액공제(30D) 적용 기준 강화로 해당 차종이 전년의 49종에서 23종으로 절반 이상 감소하면서 소비자들의 선택의 폭이 줄어들었음.
-2025년부터 자동차 이산화탄소 배출량 기준이 강화되는 유럽에서도 시장 내 높은 재고 수준, 중국 업체들과의 경쟁 심화 등의 영향으로 인해 국내 업체들의 배터리 셀 수요 회복 신호가 여전히 감지되지 않고 있음
-현 주가는 2026년, 2027년 예상 실적 기준 P/E 34.9배, 26.1배 수준으로 전세계 동종 업종 내 상대적 밸류에이션 매력도가 높진 않지만 실적 컨센서스 조정 따른 주가 하락 시 단기 트레이딩 관점에서 접근할 것을 추천

맹진규 기자 maeng@hankyung.com