하이투자증권 "엘앤에프, 고객사 다변화로 성장 가시성 확보"
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이에 따라 엘앤에프의 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 20만원에서 25만5천원으로 상향 조정했다.
전날 엘앤에프는 SK온과 2030년 말까지 전기차용 하이니켈 양극재 약 30만t을 공급하기로 계약했다고 공시했다.
정원석 연구원은 "지금까지 엘앤에프에 대한 가장 큰 우려는 테슬라향 매출 비중이 절대적으로 높다는 것이었고 엘앤에프는 이를 해소하기 위해 오랜 기간 고객사 다변화 노력을 기울여왔다"고 분석했다.
그는 이번 계약에 대해선 원재료 100% 사급 구조인 점에 주목하면서 "통상적으로 양극재 업체들은 원재료 가격 변화에 따라 실적 변동성이 커지는데, 고객사 사급 구조의 경우 매출과 이익 안정성을 확보할 수 있다"고 긍정적으로 평가했다.
아울러 이번 계약 외에도 상반기 내 국내외 고객사와의 추가 신규 수주가 발생할 가능성이 클 것이라고 기대했다.
정 연구원은 "엘앤에프는 중장기적 관점에서 양극재 업종 내 밸류에이션(평가가치) 매력도가 가장 높아 상승 여력이 클 것으로 판단된다"고 밝혔다.
/연합뉴스