“삼바, 2분기 실적 전망치 부합…4공장 매출은 3분기부터 인식”

박인혁 기자

입력2023.07.11 08:00 수정2023.07.11 08:00

하나증권 분석

하나증권은 삼성바이오로직스의 올 2분기 실적이 시장 전망치(컨센서스)에 부합할 것으로 11일 전망했다. 4공장 매출은 예상보다 이른 3분기부터 인식할 것으로 봤다.

삼성바이오로직스에 대한 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 115만원을 유지했다.

삼성바이오로직스의 별도 재무제표 기준 2분기 매출은 6295억원, 영업이익은 2363억원을 예상했다. 전년 동기 대비 각각 25%와 37.4% 늘며 높은 실적을 유지할 것이란 전망이다.

삼성바이오에피스를 포함한 연결 재무제표 기준으로는 매출 8010억원 및 영업이익 2123억원을 기록할 것으로 봤다. 전년 동기 대비 각각 23%와 25.1% 증가한 수치다.

올해 매출은 전년 대비 20.9% 늘어난 2조9474억원, 영업이익은 22.8% 증가한 1889억원을 기록할 것으로 봤다. 4공장의 실적이 예상보다 빠른 3분기부터 매출에 기여할 것이라는 전망을 근거로 예상 연매출을 기존 대비 상향했다. 기존 연매출 추정치는 매출 2조8465억원, 영업이익 1조1004억원이다.

박재경 연구원은 “성능평가생산(PPQ) 배치가 상업생산 물량과 함께 매출로 인식되며 초기 가동률은 빠르게 증가할 전망”이라며 “최근 화이자, 노바티스와의 수주 계약을 체결하며 영업이 활발한 만큼 하반기 호실적을 전망하며 긍정적인 투자 의견을 유지한다”고 말했다.

박인혁 기자 hyuk@hankyung.com

관련 뉴스

1

삼바, 이번엔 5111억 수주…1주일 새 1조7000억 '잭팟'

삼성바이오로직스가 올 들어 2조원이 넘는 바이오의약품 위탁생산(CMO) 계약을 수주했다. 미국 화이자, 스위스 노바티스 등 글로벌 선두권 제약사와 잇달아 초대형 계약을 맺으면서 글로벌 CMO 1위 자리를 굳히고 있다는 평가가 나온다. 삼성바이오로직스는 세계 5위 제약사 노바티스와 5111억원의 바이오의약품 CMO 계약을 맺었다고 10일 공시했다. 지난해 6월 의향서(LOI) 단계에서는 계약 규모가 1000억원이었는데, 협상을 통해 다섯 배로 확대한 것이다. 세계 1위 제약사 미국 화이자와 1조2000억원 규모의 CMO 계약을 체결한 지 1주일 만에 거둔 성과다.삼성바이오로직스의 올해 누적 수주액은 2조3387억원이다. 지난해 수주액(1조7835억원)은 물론 역대 최대치인 2020년 수주액(1조9374억원)을 뛰어넘어 2011년 창사 이후 최대치를 기록했다. 삼성바이오로직스는 글로벌 톱20 제약사 가운데 존슨앤드존슨(J&J), 브리스톨마이어스스큅(BMS), 글락소스미스클라인(GSK), 아스트라제네카 등 13곳을 고객으로 확보했다.대규모 수주 배경에는 이재용 삼성전자 회장의 과감한 투자와 발로 뛰는 영업력, 이를 뒷받침한 업계 최고 수준의 스피드 경영이 있다는 분석이다. 이 회장은 지난 5월 세계 최대 바이오클러스터인 미국 동부에서 J&J, BMS 등 글로벌 제약사 대표와 연쇄 회동하고 협력 방안을 논의했다.생산능력(60만4000L) 기준 세계 1위 CMO인 삼성바이오로직스는 그동안 생산시설 투자에 4조원을 쏟아부었고, 7조5000억원의 추가 투자 계획도 내놨다. 보통 4년가량 걸리는 공장 건설 기간을 2년으로 단축하는 등 압도적인 생산능력과 스피드로 시장을 선점한다는 전략이다.안대규 기자 powerzanic@hankyung.com
2

삼성바이오, 반년 만에 2조 수주…글로벌 CMO 1위 굳혔다

삼성바이오로직스가 최근 1주일간 미국 화이자, 스위스 노바티스 등 글로벌 선두권 제약사와 작년 연간 수주에 버금가는 1조7000억원 규모의 바이오의약품 위탁생산(CMO) 계약을 따냈다. 삼성이 미래 먹거리로 육성하기로 한 바이오·제약 계열사들이 설립 10여 년 만에 역대급 성과를 내고 있다는 분석이다.◆발 빠른 증설…스피드 경쟁력이 핵심삼성은 2010년 바이오·제약을 ‘신수종 사업’으로 선정하고 2011년 삼성바이오로직스를, 2012년엔 삼성바이오에피스를 설립해 바이오 사업에 본격 뛰어들었다. 바이오를 반도체에 버금가는 미래 먹거리로 육성하자는 이재용 삼성전자 회장의 의지에 따라 공격적인 투자를 지속했다.삼성바이오로직스 관계자는 “바이오의약품은 살아있는 세포를 다루는 만큼 먼지뿐만 아니라 세균, 바이러스까지 철저히 관리해야 해 공장을 짓는 것이 다른 산업보다 어렵다”며 “보통 공장 한 곳을 짓는 데 4년 이상 걸리지만 삼성은 프로세스 혁신을 통해 2년으로 단축해 세계를 놀라게 했다”고 말했다.이렇게 갖춘 넉넉한 생산능력은 글로벌 제약사들이 삼성바이오로직스에 생산을 믿고 맡기는 비결이 됐다. 연간 생산능력은 현재 60만4000L로 세계 1위다. 2025년 4월 송도 5공장이 완성되면 생산능력은 78만4000L로 늘어난다. 2위인 독일 베링거인겔하임(49만L)을 압도하게 된다.이 회장의 확고한 의지도 비결 중 하나다. 이 회장은 지난 5월 북미 판매 직원들을 만난 자리에서 “출발점은 중요하지 않다. 과감하고 끈기 있는 도전이 성패를 가른다”며 “반도체 성공 DNA를 바이오 신화로 이어가자”고 강조했다.◆“품질 경쟁력 글로벌 넘버원”삼성바이오로직스는 기술이전 전문팀을 구성해 기술이전 기간도 업계 평균(6개월)의 절반 수준(3개월)으로 단축했다. 기술이전 기간이란 고객사가 생산에 필요한 비법을 전수하는 데 드는 기간을 말한다. 배치 성공률도 품질경쟁력의 핵심이다. 배치란 바이오의약품 1회분을 생산하는 단위를 말한다. 삼성바이오로직스의 배치 성공률은 98%로 업계 평균(90~95%)을 뛰어넘는다. 100배치 중 불량이 2배치에 불과하다는 의미다.삼성바이오로직스가 꽃길만 걸은 것은 아니다. 문재인 정부 시절 경영권 승계 및 분식회계 논란으로 검찰 수사를 받는 등 본업과는 무관한 이슈로 오랜 기간 사업 리스크를 떠안기도 했다. 하지만 이 회장의 선제적 투자는 시간이 갈수록 빛을 발했다. 2021년 취임한 존 림 삼성바이오로직스 대표도 지난해 업계 최초 매출 3조원 시대를 열며 ‘제2의 도약기’를 여는 데 기여했다는 분석이다. 미·중 무역갈등으로 중국 경쟁사의 수주가 줄어든 것도 일부 반사이익으로 작용했다. 앞으로 관건은 미래 먹거리에 대한 경쟁력 확보 여부다.최근 미국에서 알츠하이머 치료 신약 ‘레켐비’가 정식으로 품목허가 승인을 받은 가운데, 향후 커질 치매 치료 신약 시장에서 삼성바이오로직스의 수주 기회가 많아질 것이란 분석도 나온다.지분 100% 자회사인 삼성바이오에피스의 바이오시밀러 ‘하드리마’의 미국 출시도 실적에 호재로 작용할 전망이다. 삼성바이오에피스는 유럽 시장에서 선두를 차지한 하드리마 처방 실적과 함께 탄탄한 현지 네트워크를 바탕으로 연간 24조원 규모인 자가면역질환 치료제 시장에서 점유율을 끌어올릴 전망이다.◆“이건희의 반도체, 이재용의 바이오”바이오산업은 삼성이 최근 3년간 미래 성장동력을 발표할 때 한 번도 빠지지 않고 포함된 사업이다. 시스템 반도체, 인공지능(AI), 전장(자동차 전기·전자 장치), 차세대 이동통신 등 미래 먹거리 중 기존 삼성전자가 영위하지 않은 유일한 사업이 바이오다. 삼성전자의 반도체가 이 회장 부친인 이건희 선대회장의 작품이라면 바이오는 이 회장이 직접 키우고 있는 사업이라는 점에서 의미가 남다르다는 분석이다.바이오업계 관계자는 “설립 10여 년 만에 삼성바이오로직스와 삼성바이오에피스를 각각 세계 최고 수준의 CMO 업체와 바이오시밀러(바이오의약품 복제약) 업체로 키운 것은 바이오 역사상 유례가 없는 일”이라며 “오너 경영인의 발빠른 의사결정과 과감한 투자 없인 불가능했다”고 분석했다.시장에선 삼성이 머지않은 시점에 대규모 인수합병(M&A)으로 바이오산업에 대한 의지를 보여줄 것으로 기대하고 있다. 투자은행(IB)업계 관계자는 “적절한 매수 시점에 큰 M&A나 기술 도입 등을 추진할 것으로 예상하고 있다”고 말했다.안대규 기자 powerzanic@hankyung.com
3

유한양행 "폐암신약, 건보 적용전까지 무료 공급"

국산 신약의 새 역사를 쓴 유한양행이 연간 7000만원 넘는 폐암 환자의 약값 부담을 없애주기로 했다. 지난달 말 1차 치료제로 허가받은 렉라자를 건강보험 시장 진입 시점까지 무상 공급하는 프로그램을 가동했다. 후속 신약에도 이를 적용할 계획이다.조욱제 유한양행 사장은 10일 서울 소공로 더플라자호텔에서 기자간담회를 열어 “이달부터 병원별 심사를 거쳐 원하는 환자에게 렉라자를 무료 공급하는 조기 공급 프로그램(EAP)을 시행한다”고 했다. 그는 “다른 신약이 개발되면 EAP를 추가 시행할 것”이라고 했다. 건강보험 혜택을 받기 전까지 환자에게 약을 무료로 지원하는 EAP를 유한양행의 신약 필수코스로 안착시키겠다는 것이다.국내 제약사가 개발한 신약을 건강보험 항목에 포함될 때까지 무상 공급하는 것은 이번이 처음이다. 국내 제약업계에 개방형 혁신(오픈이노베이션) 문화를 안착시킨 유한양행이 혁신 신약을 활용해 새로운 환자 지원 방향을 제시했다는 평가다.전국 대형 대학병원과 종합병원에서 수요를 파악한 뒤 병원별 생명윤리위원회(IRB)를 통과하면 폐암 진단을 받은 뒤 다른 약을 쓰지 않은 환자에게 렉라자를 공급할 수 있게 된다. 대상 환자 수는 제한하지 않기로 했다. 이르면 내년 초 건강보험 시장에 진입하기 전까지 누구나 약을 복용할 수 있도록 돕겠다는 것이다. 렉라자 등 3세대 폐암 치료제 약값은 연간 7000만원이 넘는다. 조 대표는 “유일한 창업자의 정신은 좋은 약을 만들어 국가에 도움을 주고, 수익은 사회에 환원하는 것”이라며 “글로벌 혁신신약 개발을 향한 도전을 이어나갈 것”이라고 했다.이날 유한양행은 후속 신약 후보물질 개발 상황도 공개했다. 유방암·위암 치료제로 개발하고 있는 YH32367은 국내와 호주에서 임상 1상을 순조롭게 진행하고 있다. 폐암 치료제 YH42946은 동물실험에서 경쟁 약보다 뛰어난 항암 효과를 확인했다. 내년 초 사람 대상 임상시험에 진입하는 게 목표다. 대장암·두경부암 치료제 YH32364는 2년 뒤 사람 대상 임상시험에 진입할 계획이다. 오세웅 유한양행 중앙연구소장(부사장)은 “제2, 제3의 렉라자를 개발해 환자 중심 항암제로 사회에 공헌하는 기업이 될 것”이라고 했다.이지현 기자 bluesky@hankyung.com