실적 호조에 주가도 날았다…이륙하는 항공주

양병훈 기자

입력2023.06.14 14:18 수정2023.06.14 16:14

항공주가 반등하고 있다. 티웨이항공이 14일 3305원에 장을 마쳤다. 월초 대비 9.98% 오른 가격이다. 에어부산(6.10%), 대한항공(5.66%), 아시아나항공(4.39%), 진에어(4.11%) 등도 같은 기간 코스피지수(1.63%)를 웃도는 상승률을 보였다.

일부 종목은 이달 들어 지지부진한 주가 흐름을 보였으나 지난 13일부터 순환매로 추정되는 매수세가 유입되며 반등했다. 제주항공의 월초 이후 현재까지 상승률(1.92%)은 코스피지수와 비슷했지만 단기 저점(이달 12일 1만2750원) 대비로는 8.47% 상승했다.

항공주는 최근 약 3개월 동안 주가 흐름이 좋지 않았다. 지난 3월 14일부터 이달 초까지 티웨이항공은 1.18% 올라 코스피지수 상승률(6.91%)을 하회했다. 이 기간 에어부산은 17.53% 떨어졌고, 다른 종목도 주가가 떨어지거나 시장 평균 대비 낮은 상승률을 보였다.

그러나 이달 초 이후로만 보면 이들종목은 그동안의 부진을 만회하는 모양새다. 이달 주가가 오르는 가장 큰 배경으로는 실적 개선이 꼽힌다. 티웨이항공의 올해 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 3개월 전 752억원에서 최근 1822억원으로 142.3% 반등했다. 진에어(48.7%), 아시아나항공(37.0%), 제주항공(15.6%), 대한항공(4.4%) 등도 줄줄이 실적 전망치가 개선됐다.

양지환 대신증권 연구원은 "지난달 인천공항의 항공기 운항 횟수 및 여객 수송 인원은 코로나19 사태 직전인 2020년 1월 이후 최대치 기록했다"며 "진에어와 티웨이항공은 운항 회복률 대비 여객 수송 인원 회복률이 더 높은데, 이는 대형기 운항 효과 때문으로 추정된다"고 말했다.

다만 단기 급등에 따라 당분간 주가가 쉬어갈 가능성이 있어 추격 매수에는 신중해야 한다는 지적이 나온다. 항공사 실적은 2분기가 계절적 비수기다. 다만 코로나19 종식에 따른 추세적 실적 개선이 이어진다면 3분기 실적 발표 전에는 매수를 다시 검토해 볼만 하다는 관측도 나온다.

양병훈 기자 hun@hankyung.com

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[마켓PRO 칼럼] "빅테크 성장주의 장기 상승 흐름에 올라타야"

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그렘에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다. 고은진 KB증권 WM투자전략부 상품전략팀장 시장의 강력한 톱타자, 우량 빅테크 성장주의 하반기 선두타자 홈런성장의 희소성과 AI에 기댄 반도체 등의 회복기대로 제대로 탄력받은 테크 성장주의 장기 상승 스토리가 힘을 받고 있다. 5월 말 엔비디아의 실적 발표 이후 AI 관련 반도체를 포함한 빅테크 기업들의 랠리가 진행 중이다.엔비디아는 불과 한달여 남은 올해 2분기 전망을 월가의 예상치보다 무려 50% 이상 높게 제시하며 실적에 대한 자신감을 보여주었다. 챗GPT의 열풍에도 반신반의하던 AI에 대한 기대감이 엔비디아의 실적 가이던스를 통해 매출폭증 가능성으로 확인되면서, 실생활로 들어 온 AI가 단순한 신드롬을 넘어 강력한 성과를 이끌 기폭제가 될 것 임을 투자자들도 공감하기 시작했다. 엔비디아는 반도체 기업으로는 최초로 시총 1조달러를 돌파하는 상승세를 보이며 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존의 대열에 합류했다.반도체/빅테크 등 우량성장주로 맞춰진 투자 초점은 당분간 흐트러질 것 같지 않다. 경기둔화의 우려에도 하반기 실적개선 기대를 앞세운 반도체 등 빅테크 성장주 중심의 상승 흐름이 이제 기세를 올리며 제대로 탄력을 받고 있기 때문이다.얼핏 연초의 상승 랠리와 비슷해 보일 수도 있지만 분명한 차이가 있다. 실적 전망이 하향되고 금리인상이 지속되던 와중에 연착륙과 긴축 종료 기대를 일찌감치 반영하면서 금리하락과 함께 때 이른 강세장이 나타났던 1월의 랠리는 곧이어 상당폭의 되돌림이 뒤따랐었다.그러나 이번 랠리는 하반기 실적 턴어라운드를 목전에 두고 이익 전망이 반등하고 있으며 연속 인상 중단과 함께 긴축 종료 시점은 더욱 가까워졌기에 연초의 상황과는 확연히 다르다고 볼 수 있다. 금리도 다시 올라온 터라 빅테크 성장주들의 의미 있는 조정이 나타날 가능성은 상대적으로 높지 않아 보인다. 특히나 상승을 주도하고 있는 우량 빅테크는 가격부담에 대한 투자자들의 저항감도 낮은 편이다. 엔비디아를 팔았던 기관들이 가격이 급등했음에도 다시 사들이고 있다는 뉴스는 시사점이 있다.국채를 중심으로 한 우량채권의 투자 매력도 여전히 유효하다. 단기적으로 발행 증가 우려에 따른 금리상승 부담은 있지만 경기와 물가의 둔화 흐름은 지속되고 있다. 따라서 중앙은행의 통화정책 전환, 즉 피봇(pivot·통화정책 전환)에 대한 기대는 조금 늦춰지고 있을 뿐 사라진 건 아니라는 점이 중요하다.시간이 걸리더라도 유동성 흡수 이벤트의 고비가 지나면 연말로 갈수록 인하 기대를 본격적으로 반영해 나갈 것으로 예상한다. 이러한 환경에서 특히 국채금리는 짧은 상승을 거쳐 결국 긴 하락 흐름을 이어갈 것이다. 높아진 절대금리와 중기 시계에서 확보된 자본차익 기대로 우량채권의 투자 매력은 오히려 높아진 셈이다.급등한 가격으로 단기 출렁임에 대한 부담이 전혀 없다고 볼 수는 없지만, 지금부터라도 불붙은 성장주의 상승탄력과 통화 긴축 종료를 앞두고 다시 높아진 채권의 가격 매력을 활용해 하반기 투자에 대해 더 큰 그림을 스케치할 필요가 있다. 기술적으로 반복되는 가격등락의 잔파도에 좌고우면할 이유가 크지 않다. 짧게 보지 말고 큰 물결이 주는 기회를 쳐다봐야 할 시점이다.실적으로 이어지고 있는 AI 붐에 집중해서 반등 시동이 걸린 반도체를 중심으로 빅테크 성장주의 장기 상승 흐름 본격화에 대응해야 뒤늦은 후회를 피할 수 있다. 아울러 일시 반등한 금리가 결국 통화 긴축 종료 이후의 채권의 강력한 수익원이라는 점에서 국채를 비롯한 우량채권 역시 매력이 높아져 있다는 부분 또한 놓치지 말아야 한다.두 달 전 미국 메이저리그 토론토 블루제이스의 조지 스프링어라는 선수가 통산 53번째 리드오프(선두타자, 톱타자) 홈런으로 역대 공동 3위에 올랐다는 기사가 눈에 띄었다. 호타준족에 홈런까지 쳐내는 강력한 톱타자는 경기의 방향을 바꾸고 승패를 좌우하는 힘이 있다. 국내에서는 이종범이라는 불세출의 톱타자가 44개의 통산 선두타자 홈런 기록을 남겼다. 전성기 시절 이종범은 공수주 삼박자를 갖춘 최고의 유격수이자 단일시즌 84개를 기록한 도루왕이었으며, 4할에 가까운 타율 및 시즌 홈런 2위 등 경기와 기록을 지배하는 선수였다.글로벌 주식시장의 하반기 투자 지도에도 승부를 이끄는 압도적인 리드오프가 등장했다. 우량 빅테크 주도주들은 수익률과 상승비, 회복탄력의 3박자를 골고루 갖추었다. 선두타자 홈런을 팡팡 터트려 승기를 거머쥐며 투자자들을 끌어당기는 이른바 넘사벽 승부사의 귀환이다. 하반기 투자를 위한 큰 그림이 그려졌다. 금융시장의 리듬감을 즐기면서 느긋한 마음으로 지켜보면 되는, 축배의 세레머니를 위한 쇼타임은 지금 한창이다.* 동 의견은 필자의 개인적인 소견으로 소속 회사(KB증권)의 공식적인 의견과 다를 수 있음을 알려드립니다.
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美 인플레 우려 완화…코스피 상승 출발 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]

미국 인플레이션(물가 상승) 우려가 완화된 영향으로 14일 국내 증시는 상승 출발할 전망이다. 중국이 단기 금리를 인하하고 경기 부양책을 쓰기 시작한 점도 국내 증시에 긍정적으로 작용할 가능성이 있다. 국내 증시 강보합 출발 전망서상영 미래에셋증권 연구원은 "인플레이션 우려가 완화되며 미 증시가 상승한 점은 한국 증시에 긍정적"이라며 "여전히 근원 물가가 높은 수준에서 유지되고 있다는 점은 긍정적인 요인을 상쇄해 제한적인 등락을 보일 것으로 전망한다"고 말했다. 그는 "전일 중국 인민은행이 역레포 금리를 10bp 인하한 점은 주목할 필요가 있다"며 "중국 정부의 경기 부양 기대를 높일 수 있기 때문"이라고 했다. 이어 "국내 증시는 강보합권 출발 후 원화 강세 속 외국인 수급에 힘입어 견조한 모습을 보일 것으로 전망한다"며 "물량 소화 과정은 이어갈 것으로 예상돼 지수보다는 종목에 국한된 흐름이 이어질 것"이라고 덧붙였다.염승환 이베스트투자증권 이사는 "국내 증시는 강보합 출발할 전망"이라며 "미국 증시의 지속된 상승에도 국내 증시는 주가순자산비율(PBR) 1배 수준에 근접해 다소 피로감을 느끼는 모습"이라고 설명했다. 그는 "반도체와 2차전지가 이끄는 장세이다 보니 지수 상승은 지속되지만 하락 종목수가 오히려 늘고 있어 체감지수는 부진하다"며 "시장의 화두인 인공지능(AI) 혁명이 이제 시작됐다는 점을 감안하면 반도체 장기투자가 여전히 필요하다"고 강조했다. S&P500·나스닥 13개월 만에 최고치미국 뉴욕증시는 5월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 둔화하면서 기준금리 동결 가능성이 커지자 상승했다.13일(현지시간) 다우존스30산업평균지수는 0.43% 오른 34,212.12로 거래를 마쳤다. S&P500지수는 0.69% 상승한 4,369.01로, 나스닥지수는 0.83% 오른 13,573.32로 마감했다. S&P500지수와 나스닥지수는 13개월 만에 최고치를 또다시 경신했다.개장 전 발표된 5월 CPI는 지난해 같은 기간보다 4.0% 오르고, 전달보다 0.1% 상승했다. 이는 4월 기록한 4.9% 상승과 0.4% 상승보다 크게 둔화한 것으로 모두 시장의 예상치와 같았다.시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 미 연방기금금리(FFR) 선물 시장의 트레이더들은 6월 기준금리 동결 가능성을 장중 98%까지 높였다.다만 이번달 금리를 동결하더라도 추가 인상 가능성이 남아 있고, 기술주에 대한 차익실현 압박도 커지면서 투자자들의 경계는 지속되고 있다.'공포지수'라 불리는 변동성지수(VIX)는 15를 밑돌며 장기 평균인 20 아래에 머물고 있다. 그만큼 시장의 불안이 걷혔다는 의미이지만, 투자자들이 너무 안이해졌다는 지적도 이어지고 있다.애플의 주가는 UBS가 투자 의견을 '매수'에서 '중립'으로 내렸다는 소식이 나온 가운데 0.2% 하락했다. 테슬라 주가는 이날도 3% 이상 올랐다. 이는 13거래일 연속 오른 것으로 역대 최장기간 상승한 것이다. 인텔의 주가는 암(ARM)의 기업공개(IPO)를 앞두고 암의 주식을 대거 인수해 초기 투자자로 나설 것이라는 소문이 돌면서 2% 이상 올랐다. 美 CPI 11개월째 내림세13일(현지시간) 미 노동부는 5월 CPI가 전년 동기 대비 4.0% 올랐다고 발표했다. CPI 상승률은 지난해 6월 40년 만에 최고치인 9.1%까지 뛰었다가 11개월 연속 하락했다. 이달 수치는 2021년 3월(2.6%) 후 가장 낮은 수준이다.에너지 가격이 1년 전 대비 11.7% 떨어지면서 물가 상승 속도를 끌어내렸다. 연료유 가격 하락폭이 37.0%로 컸고, 가솔린 값도 19.7% 내렸다. 팬데믹 이후 불어온 ‘보복 소비’가 완화되면서 인플레이션을 진정시키고 있다는 분석도 나온다. 뉴욕타임스(NYT)는 “항공료와 호텔 숙박료 등이 정체된 상태”라고 전했다.5월 CPI는 월가 전망치(4.0~4.1%)에 부합했다. 바로 전날 미국의 1년 후 기대 인플레이션이 2021년 5월 이후 최저치인 4.1%로 발표되면서 시장에선 물가 하락 기대감이 이미 커진 상태였다. CNBC는 이를 두고 “고용시장이 회복되고 있는 가운데 소비자들이 적어도 단기적으로는 인플레이션이 해소될 것이라고 믿고 있다는 의미”라고 해석했다.이로써 1년 넘게 ‘물가와의 전쟁’을 벌여온 미국 중앙은행(Fed)은 한층 부담을 덜게 됐다. 현재 미국의 기준금리는 16년 만의 최고 수준인 연 5.0~5.25%다.번스 매키니 NFJ인베스트먼트그룹 포트폴리오 매니저는 “투자자들은 Fed의 금리 인상 중단을 고대해왔고, 한발 앞서 나가려고 노력하고 있다”고 말했다.다만 근원 CPI가 여전히 높은 수준이라는 점이 부담이다. 에너지와 식료품 가격을 제외하고 산출한 근원 CPI는 지난달 전년 대비 5.3% 올랐다. 시장 예상(5.2~5.3%)대로였다. 주거비가 8.0% 올랐고, 외식 물가 상승률도 8.3%로 높게 나타났다. 물가 예측기관인 인플레 인사이트의 오마이르 샤리프 창업자는 “물가가 너무 더디게 잡히고 있다는 것이 문제”라며 “Fed 내에선 아직도 긴축 사이클을 얼마나 더 지속해야 할지를 두고 이견이 많다”고 말했다. AMD, 새로운 AI 칩 발표미국 반도체 기업 AMD는 13일(현지시간) 새로운 AI 칩을 선보이며 이 부문 시장을 장악하고 있는 엔비디아에 도전장을 내밀었다.AMD는 이날 'MI300X'라는 이름의 최첨단 인공지능 GPU(그래픽처리장치)를 공개하고, 올해 말부터 본격 출시한다고 밝혔다. GPU는 챗GPT 개발사 오픈AI와 같은 기업이 최첨단 AI 프로그램을 구축하는 데 들어가는 칩으로, 엔비디아가 전 세계 시장의 80% 이상을 차지하고 있다.AMD는 새로운 MI300X 칩이 대형 언어 모델(LLM)과 다른 최첨단 AI 모델을 위해 설계됐다고 설명했다. 리사 수 최고경영자(CEO)는 "LLM의 중심에는 GPU가 있고, GPU는 생성 AI를 가능하게 한다"고 말했다.AMD는 MI300X 칩이 최대 192GB의 메모리를 탑재해 큰 AI 모델에 장착할 수 있다고 강조했다. 경쟁 제품인 엔비디아 H100의 120GB 메모리를 능가한다는 것이다.수 CEO는 "데이터 센터 AI 칩 시장이 올해 300억 달러에서 연간 50% 이상 성장해 2027년에는 1500억 달러 이상이 될 것으로 생각한다"고 말했다.전문가들은 AMD의 이번 새로운 AI 칩이 엔비디아에 대한 강력한 도전이 될 수 있다고 내다봤다. 성능이 H100 칩을 능가하는 데다가 AMD가 공개하지 않았지만, H100보다 가격이 낮을 것으로 예상되기 때문이다. 삼성SDI·GM, 美 뉴칼리일에 배터리 합작법인 삼성SDI와 미국 완성차 업체인 제너럴모터스(GM)의 전기차 배터리 합작공장이 미국 인디애나주에 들어선다.에릭 홀콤 인디애나주지사는 13일 자신의 트위터를 통해 삼성SDI와 GM이 미국 인디애나주 북중부 지역인 세인트조셉 카운티 내 뉴칼라일에 배터리 합작법인을 건설한다고 밝혔다. 홀콤 주지사는 "2026년부터 1700여개의 일자리가 만들어진다"고 말했다.양사는 지난 4월 2026년 양산을 목표로 약 30억달러(약 4조원) 이상을 투자해 연산 30GWh 이상 규모의 공장을 설립할 예정이라고 밝힌 바 있다. 다만 당시 구체적인 설립 위치 등은 밝히지 않았다.뉴칼라일에 들어설 합작공장의 부지는 265만㎡ 규모로, 축구장 390여개의 면적에 달한다. 합작법인에서는 고성능 하이니켈 각형과 원통형 배터리를 생산한다. 향후 출시될 GM 전기차에 전량 탑재될 예정이다.삼성SDI가 북미 현지에서 완성차 업체와 합작공장을 짓는 것은 스텔란티스에 이어 두 번째다.이태훈 기자 beje@hankyung.com
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골드만삭스 매도 의견에도…에코프로비엠 5.4% 올랐다

골드만삭스가 에코프로비엠과 포스코퓨처엠에 대해 매도 의견을 냈지만 주가는 급등세로 마감했다.13일 에코프로비엠은 5.4% 오른 28만3000원에 마감했다. 포스코퓨처엠은 1.16% 오른 39만3000원에 거래를 마쳤다. 외국인이 두 종목을 각각 694억원, 812억원어치 순매수하며 주가를 끌어올렸다.전날 골드만삭스는 국내 양극재 업종 분석을 개시하고 에코프로비엠과 포스코퓨처엠에 대해 매도 의견을 냈다. 골드만삭스는 에코프로비엠의 12개월 목표가를 12만5000원으로 제시했다. 전날 종가(26만8500원)의 반토막 수준이다. 포스코퓨처엠 목표가는 전날 종가 대비 43% 낮은 22만원으로 제시했다.매도 의견의 이유로 양극재는 품질이 거의 비슷하고 10년간 공급 과잉이 예상되며 중국산 양극재를 배제해도 미국에서 공급 부족이 없을 것이라는 점을 들었다. 또 한국 업체들의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)은 과도한 수준이라고 지적했다.골드만삭스는 양극재 기업보다 LG화학 삼성SDI 등 배터리셀 업체를 선호한다는 의견을 밝혔다. 양극재 대비 진입장벽이 높고, 마진 확보도 수월하다고 설명했다.박의명 기자 uimyung@hankyung.com