흥국생명의 달러화 신종자본증권 콜옵션(조기상환권) 미행사 이후 외화채권 시장에서 외화표시채권(한국물·Korean Paper) 가격이 급락하고, 거래량도 '거래 절벽' 수준으로 줄어든 것으로 나타났다.
시장에선 이 같은 분위기가 당분간 해소되기 어려울 것이라는 우려가 나온다.
6일 금융투자업계와 블룸버그에 따르면 국내외 외화채권시장에서 흥국생명의 액면가 100달러 신종자본증권 거래 가격은 4일 72.2달러로, 이달 1일 흥국생명 콜옵션 미행사 공시 직전인 10월 말(99.7달러)보다 30% 가까이 급락했다.
그동안 한국물의 신종자본증권은 콜옵션 행사가 암묵적인 관행이었기 때문에 시장에서는 이달 상환을 예상하고 100달러에 가까운 가격에 거래되고 있었는데, 상환 시기를 기약할 수 없게 되면서 가격이 급락한 것이다.
다른 보험사와 은행이 발행한 신종자본증권 가격도 이 여파로 급락했다.
2025년 9월 콜옵션 만기인 동양생명 신종자본증권은 10월 말 83.4달러에서 이달 4일 52.4달러까지 떨어졌다.
내년 8월 만기인 신한금융지주 신종자본증권은 10월 말 96.6달러에서 이달 3일 88달러로, 2024년 10월 만기인 우리은행 신종자본증권은 10월 말 87.5달러에서 4일 77.8로 떨어졌다.
낮아진 가격에도 거래는 저조하다.
한 증권사 해외채권운용 담당자는 "해외채권의 경우 전반적인 거래량을 파악하기는 어렵다"면서도 "흥국생명 콜옵션 미행사 이전부터 한국물에 대한 유동성이 원활하지 않았는데 그래도 매수·매도 호가가 있는 상황이었다면 콜옵션 미행사 이후에는 그것마저도 사라진 상황"이라고 전했다.
한 자산운용사 채권운용 담당은 "11월 들어 실거래가 전혀 없는 신종자본증권도 많다"며 "시장 신뢰가 깨지면서 투매 수준의 물량만 거래되고 있다"고 말했다.
시장에서는 이번 사태를 계기로 기업의 해외채권 발행이 원활히 이뤄지지 않을 가능성을 우려하고 있다.
단기적으로는 신종자본증권을 발행하는 보험사가 자금 조달에 타격을 입을 것으로 전망되지만, 결국 한국물에 대한 투자심리 악화로 일반 해외채권 수요가 줄고 발행 금리도 더 높아질 것이라는 지적이다.
증권사 해외채권 운용 담당은 "전반적으로 한국물 신종자본증권에 대한 콜옵션 행사 가능성을 재평가하는 분위기"라며 "연말에는 기관들의 북클로징(book closing·회계연도 장부 결산)으로 유동성이 줄어드는 경향이 있어 더욱 문제"라고 말했다.
이 관계자는 "원화 채권시장 내 자금조달도 어려웠던 상황에서 콜옵션 미행사가 더해지면서 외화 채권시장까지 자금조달 '이중고'를 겪게 될 수 있다"며 "신종자본증권 발행사뿐만 아니라 일반 채권 발행사들도 해외 투자자들에게 더 높은 금리를 요구받을 수밖에 없을 것 같다"고 덧붙였다.
최성종 NH투자증권 연구원은 "국내 채권시장은 정부 정책이 나오면서 차츰 안정을 찾아갈 수 있지만, 글로벌투자자들을 대상으로 하는 달러채권의 경우 한국의 정책으로 온기를 퍼뜨리기 어렵다"며 "이런 상황이 한국계 외화채권 발행에 부담으로 작용할 수 있다"고 분석했다.
글로벌 증시가 요동치고 있는 가운데 안정적인 투자 상품에 대한 관심이 높아지고 있다. 특히 채권은 주식 대비 변동성이 낮아 경기 침체기 안정적인 수익을 기대할 수 있다는 장점이 있다.NH투자증권은 6일 불확실한 시장 상황에서 ‘NH-Amundi 하나로 단기채 펀드’를 주목하라고 조언했다. 이 펀드는 자산의 60% 이상을 우량 채권(A-이상), 전단채, 기업어음(A2-이상)에 투자해 안정적인 이자 수익을 추구하는 상품이다. 채권의 평균 만기를 6개월 내외로 짧게 관리해 금리 변동에 따른 투자위험을 최소화한다는 특징이 있다.특히 최근 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후 세계 각국 여건에 따른 정책 차별화로 환율 변동 등 금융시장의 변동성이 커지고 있다. 시장 방향성 예측이 어려워지면서 이같은 중위험·중수익 상품이 투자자들 사이에서 대안으로 떠오르고 있다. 해당 펀드는 2018년 설정 이후 올해 2월 말까지 수익률이 20% 이상으로 집계됐다. 출시 이후 약 한 달 만에 설정액이 1000억원을 돌파한 상품이다. 이 상품은 단기 회사채 위주의 투자를 통해 정기 예금, 단기 국공채 펀드보다 높은 수익률을 추구한다. 해당 상품에 5년간 매월 100만원씩 투자했다고 가정하면 적립식 수익률은 10.07%로, 총 투자금액은 6000만원에 평가금액은 6604만원이 된다. 회사채는 안정 자산인 국공채보다 통상 금리가 높아 상대적으로 많은 수익을 볼 수 있다. 머니마켓펀드(MMF) 및 정기예금 대비 상대적으로 높은 수익률을 가져갈 수 있어 매력적이다.이밖에 환매 수수료가 없어 편리한 투자가 가능하다는 점도 장점이다. 수시로 입출금이 가능해 초단기 여유자금 운용에 적합한 상품이다. 최근 개인 투자자들의 채권 투
대신증권이 1조6000억원 규모 환매 중단 사건인 '라임펀드 사태'와 관련해 이 펀드를 판매해 문제가 된 지점 직원 12명을 상대로 인당 수천만원에서 수억원을 청구했다. 2019년 발생한 라임펀드 사태 수습의 '마지막 단추'를 끼우는 것으로 풀이된다.5일 금융투자업계에 따르면 대신증권은 이번 주 안으로 보험사인 서울보증보험을 통해 반포WM센터 지점 직원 12명(퇴사자 포함)을 상대로 신원보증보험 청구를 마무리할 계획이다. 신원보증보험이란 회사가 직원의 배상책임을 보험사에 청구하는 상품이다. 보험금이 회사로 지급되면 보험사는 해당 직원들에게 구상권을 행사해 돈을 돌려받는 구조다. 보험사가 대신증권의 청구를 받아들이면 직원들은 해당 규모의 돈을 갚아야 한다. 단, 보험사에 이의제기도 가능하다.대신증권은 직원들에게 '변상금 지급 최고서'도 전달했다. 회사가 보험사로부터 보험금을 받으려면 그 전에 회사가 직원들에게 변상 고지를 했다는 사실을 입증해야 한다. 이를 변상금 지급 최고서라고 부른다.최고서에 따르면 회사는 지점 직원들에게 인당 최소 5000만 원에서 최대 2억4000만 원의 청구액을 매겼다. 총액은 18억원이다. 라임펀드 판매 당시 직원들의 재직기간과 직급 등을 기준으로 책정돼 직원들마다 청구된 금액이 다르다. 대신증권은 보험사를 통해 보상받을 수 있는 최대금액을 각 직원들에게 청구했다. 대신증권은 이 같은 절차가 라임펀드 환매 중단 사태 이후 분쟁을 조정하는 마무리 단계라는 입장이다. 청구를 안 할 경우 상장사 입장에서 주주들에게 배임이 될 수 있다는 게 회사 측 설명이다.대신증권이 최근 서울보증보험에 제출한 '(지점
정보기술(IT)의 발달로 알고리즘을 활용한 자산 배분이 인기를 끌고 있다. 다량의 금융 데이터를 분석해 적절한 상품들을 배분해줘 효율성이 높기 때문이다. 6일 미래에셋증권은 포트폴리오를 자동으로 구성하고 운용해주는 ‘퇴직연금 로보어드바이저 서비스’가 각광 받고 있다고 밝혔다. 2022년 9월 처음 출시된 이 서비스는 지난달 말 기준 약 2조3492억원의 평가금액을 달성했다. 계좌 수는 3만5000개에 달한다.로보어드바이저는 Robot(로봇)과 Advisor(조언자)의 합성어로 컴퓨터 알고리즘을 통해 고객과 금융데이터를 분석해준다. 고객의 투자성향을 진단하고 이에 맞는 포트폴리오를 제안한다. 코스콤 테스트베드 센터의 엄격한 심사 절차를 거쳐 퇴직연금 운용에 특화되도록 설계됐다. 글로벌 우량자산에 분산투자하고 시장상황 변화에 맞춰 대응이 가능하다. 고객 특성을 고려한 맞춤 포트폴리오를 제안해준다. 투자가 익숙하지 않아 연금을 방치하고 있는 고객, 퇴직연금을 직접 관리하는 데 어려움을 느끼는 고객, 복잡한 절차 없이 간편하게 다양한 글로벌 자산에 분산투자하기 원하는 고객에게 유용한 서비스가 될 것으로 기대된다.로보어드바이저 서비스 신청을 위한 최소가입 금액은 1만원이다. 미래에셋증권의 퇴직연금 가입자일 경우 수수료 없이 무료로 포트폴리오를 제공받을 수 있다. 모바일앱(M-STOCK)을 통해 가입이 가능하며, 가입 후 ‘내 계좌 맞춤설계’를 진행해 맞춤 포트폴리오를 확인하고 승인하면 바로 운용지시로 이어진다. 글로벌 자산배분, 상품선택, 변경시점을 판단하는 세 개의 모델이 연결된 운용시스템을 통해 포트폴리오 변경 신호가 발생하면 알림 메시지가 발송