"신용공여 상한 근접…증시 변동성 확대 우려" -키움

향후 증시 리스크 발생 시 높은 신용잔고 부담에 따른 반대매매로 변동성이 확대될 수 있다는 우려가 제기됐다.

최재원 키움증권 연구원은 26일 보고서에서 "지속되는 저금리 기조 그리고 최근의 부동산 규제 이슈는 증시의 자금 유입 기대를 높이는 요인"이라면서도 "신용공여 상한에 가까워지는 등의 상황은 단기적으로 큰 폭의 신규 자금 유입 기대를 낮추는 요인"이라고 지적했다.

이어 "고객예탁금과 개인투자자들의 신용융자 자금 확대로 이어져 온 유동성 장세는 지난 저 점에서와 같이 폭발적인 레벨업이 이루어질 가능성은 높지 않을 것으로 판단한다"고 언급했다.

최 연구원은 "저 점 이후 반등을 주도해 온 개인투자자의 증시 주도력이 반등 초반에 비해 다소 낮아진 상황"이라며 "아직까지 개인 이외에 뚜렷한 매수 주체가 부재한 상황은 향후 수급적인 공백 가능성을 높이고 있다"고 강조했다.

다만, "풍부해진 유동성에 입각한 개인 투자자의 적극적 매수세로 증시는 급락 이후 `V`자 반등 구가했다"며 "시중 유동성에 대한 기대감은 시장에서 낙관적인 증시 전망을 유지시키는 요인"이라고 설명했다.

이민재기자 tobemj@wowtv.co.kr

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