미중 무역갈등이 한국 수출 경기에 미칠 부정적 영향은 지난해보다는 제한적일 것이란 분석이 나왔다.

안소은 IBK투자증권 연구원은 10일 "무역분쟁에서 한국 수출을 우려하는 이유는 대중 수출의 대부분이 중간재로 구성돼 있고, 이 중간재가 중국의 가공수출에 투입되기 때문"이라며 "하지만 사실 한국의 대중 중간재 수출은 가공수출용보다 중국 내수용이 더 많다"고 말했다.

중국의 수출이 악화되더라도 경기부양책으로 중국 내수가 뒷받침된다면 한국의 대중 수출도 일정 부분 지지될 수 있다는 판단이다.

안 연구원은 "중국의 경기부양책은 이미 대규모로 추진되고 있다"며 "그로 인해 중국 내수도 비교적 안정적인 상황"이라고 했다. 이어 "도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 상향 예고 이후 인민은행이 선별적 지급준비율 인하를 발표한 것에서 알 수 있듯이, 중국 정부는 대외 불안이 높아지는 만큼 적극적인 부양책을 펼칠 것"이라고 예상했다.

이를 고려하면 미국이 대중국 관세 압박을 본격적으로 강화했던 지난해보다는 한국 수출에 대한 부정적 영향이 적을 것이란 분석이다.

한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com