작년 투자자들의 속을 새까맣게 태웠던 중국 펀드가 올해 반전 스토리를 쓰고 있다. 올 들어 20% 넘는 수익률을 기록하며 손실을 빠르게 만회하고 있다. 단기 급등에 따른 차익실현 물량이 나오면서 최근 주춤한 모습이지만 전문가들은 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국지수의 중국 A주 편입 확대 등 추가 상승 요인이 많다고 입을 모은다.증권사들 中 ‘비중확대’금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 166개 중국 주식형 펀드의 올해 평균 수익률(3월 8일 기준)은 22.84%다. 해외펀드 중 가장 높은 수익률이다. 작년 한해 중국 펀드 수익률이 -24.10%였다는 점을 감안하면 올 들어 작년 손실을 대부분 만회한 셈이다.올해 중국 증시 전망은 밝은 편이다. ‘달리는 말’에 올라타는 전략이 유효하다는 얘기다. 신일평 라임자산운용 주식운용2팀장은 “연초 중국 주식시장이 급등하면서 차익실현 욕구가 높아졌지만 올해 내내 강세 흐름이 이어질 가능성이 높다”며 “미국과 중국의 금리인상 속도 완화, 중국 정부의 경기부양책에 힘입어 상하이종합지수가 크게 반등했던 2016년과 비슷한 상황”이라고 말했다. NH투자증권, 한국투자증권, 대신증권 등도 올해 중국 주식 ‘비중 확대’ 의견을 내놨다.다만 펀드별로 수익률이 천차만별이기 때문에 상품을 신중하게 골라야 한다는 게 전문가들의 의견이다. ‘한국투자 KINDEX중국본토레버리지’ 상장지수펀드(ETF)는 올해 수익률이 68.63%에 달한다. 반면 ‘에셋플러스 차이나리치투게더’ ‘NH-아문디 차이나포르테’ 등의 수익률은 14~15%대에 머물고 있다.지수 상승률의 2배를 추종하는 레버리지 ETF를 빼놓고 보더라도 차이는 뚜렷하다. 선전 증시를 추종하는 ‘KODEX 심천Chinext(합성)’의 수익률은 39.01%에 달하지만 홍콩 H지수를 추종하는 ‘KODEX China H’ 수익률은 그 절반도 안 되는 15.69%에 그치고 있다. 올 들어 지난 8일까지 상하이종합지수가 19.1% 올랐지만 같은 기간 홍콩 H지수는 10.2%만 오른 영향이다. 이문 안다자산운용 홍콩법인 매니저는 “강세장이지만 종목별로 수익률이 천차만별인 차별화 장세가 나타나고 있다”며 “펀드에 가입하기 전에 어떤 시장 비중이 큰지, 어떤 종목을 담고 있는지 꼼꼼하게 살펴봐야 한다”고 조언했다.ETF 분산투자 전략 주목중국 펀드의 변동성을 줄이려면 ETF에 분산 투자하는 전략을 고려할 만하다는 게 전문가들의 조언이다. 유동원 키움증권 글로벌전략팀장은 “대형주를 추종하는 ETF에 절반, 중소형주를 추종하는 ETF에 나머지 절반을 투자하는 ‘투트랙 전략’을 고려할 만하다”고 말했다.MSCI 신흥국지수의 중국 A주 편입 확대로 직접적인 수혜가 기대되는 본토 대형주 ETF부터 눈여겨봐야 한다. 박인금 NH투자증권 연구원은 “MSCI 신흥국지수의 중국 A주 편입으로 올해 중국 증시에 1640억~3210억위안이 순유입될 것으로 추정된다”며 “올 들어 외국인이 1100억위안어치를 순매수했기 때문에 아직 추가 자금 유입을 기대할 수 있다”고 설명했다.한국의 코스피200에 해당하는 중국의 대표 지수는 CSI300이다. 중국본토에 상장된 시가총액 상위 300개 대형주로 구성됐다. 이 지수를 추종하는 대표 ETF로는 ‘KODEX 중국본토CSI300’ ‘TIGER 차이나A300’ ‘KINDEX 중국본토CSI300’ 등이 있다. MSCI 신흥국지수 편입 효과를 극대화하고 싶다면 시총 상위 50개 종목으로 구성된 ‘KODEX 중국본토A50’, 100개 종목으로 구성된 ‘KBSTAR 중국본토대형주CSI100’ 등을 주목할 만하다.선전시장의 중소형주는 중국 정부의 경기부양책 효과를 가장 크게 받을 것으로 기대된다. 변동성이 크기 때문에 전문가들은 전체 투자금액의 30~50%를 배분하는 전략을 추천한다. 관련 ETF로는 ‘KODEX 심천Chinext(합성)’가 대표적이다.중국 펀드의 가장 큰 변수로는 이달 말로 예상되는 미·중 정상회담이 꼽힌다. 자산운용업계 관계자는 “정상회담이 양국의 무역분쟁 해결을 위한 실마리가 될 수도 있지만 결렬 시 위기감이 다시 고조돼 중국 증시가 상승분을 반납할 수 있다는 점은 변수”라고 말했다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
삼성전자가 올해 초 급반등하면서 삼성 계열사에 분산투자하는 삼성그룹주 펀드가 두드러진 성과를 냈다. 지난해 하반기 약세장에서 크게 떨어져 밸류에이션(실적 대비 주가수준) 매력이 높아진 삼성전자를 연초 외국인 투자자가 대거 사들인 영향이다. 최근엔 메모리 반도체 가격 하락세가 심상치 않고 실적 전망도 어두워지면서 외국인의 삼성전자 순매수가 주춤해졌다.전문가들은 삼성전자 주가 불확실성이 당분간 높을 수 있다는 분석에 무게를 싣는다. 다만 삼성그룹주 펀드의 업종별 분산투자 효과, 삼성전자의 재반등 가능성 등을 고려한다면 장기 분산투자를 고려할 만하다는 조언이다.연초 급등 뒤 ‘숨 고르기’펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 삼성그룹주 펀드 25개는 올 들어 지난 8일까지 평균 6.34%의 수익을 냈다. 같은 기간 국내 액티브 주식형 펀드 532개의 평균 수익률(5.56%)을 0.78%포인트 앞섰다.상품별로는 ‘TIGER 삼성그룹펀더멘털’ 상장지수펀드(ETF)가 연초 이후 8.04%로 가장 높은 수익을 올렸다. 액티브 펀드 가운데 설정액이 가장 큰 ‘한국투자삼성그룹적립식1호펀드’는 이 기간 5.94%(C5형 기준)의 수익을 냈다. 삼성전자(19.40%), 삼성SDI(10.24%), 삼성전기(10.06%), 삼성물산(7.82%), 삼성SDS(6.11%) 등을 많이 편입하고 있다.삼성그룹주 펀드의 성과는 펀드 내 비중이 가장 큰 삼성전자 주가 흐름과 함께 움직였다. 경기 침체와 반도체 가격 하락 등으로 지난해 말 폭락한 삼성전자를 외국인은 올 들어 2월 말까지 2조8823억원어치 순매수했다. 2차전지 관련 성장잠재력이 높다는 평가를 받는 삼성SDI, 스마트팩토리와 클라우드 등 정보기술(IT) 서비스 4대 전략사업으로 성장을 꾀하는 삼성SDS도 연초 기업가치를 높이면서 펀드 성과에 일조했다.하지만 3월 들어 지난 8일까지 5거래일간 외국인 투자자는 삼성전자를 1528억원어치 순매도했다. 삼성전자는 작년 말 3만8250원에서 2월 말 4만6400원까지 두 달간 21.31% 급등했다가 이달 들어 주춤하면서 지난 8일 4만4450원에 마감했다.흔들릴 때가 매수 타이밍?에프앤가이드에 따르면 삼성전자 1분기 영업이익에 대한 증권사 컨센서스(추정치 평균)는 8조5300억원으로 전년 동기 대비 45.44% 낮다. 3개월 전 추정할 때는 14조1400억원이었지만 지속적으로 낮아졌다. D램과 낸드플래시 가격 하락에 삼성전자 실적의 관건인 반도체부문 이익이 추가로 하향 조정될 가능성이 있다는 우려 때문이다.전문가들은 실적 불확실성으로 당분간 삼성전자 주가가 흔들릴 가능성이 있다고 내다봤다. 다만 불확실성이 걷힐 하반기 이후를 고려하면 주가가 약세일 때를 매수 시점으로 고려해야 한다는 조언도 많다. 황민성 삼성증권 연구원은 “1분기 반도체 업종 영업이익이 하향 조정되고 있어 1분기는 주가 불확실성이 높다”면서도 “서버향 반도체 주요 고객사가 3월부터 매수를 재개하고 2분기엔 주문을 정상화할 것이란 의사를 전달하는 등 조심스럽지만 긍정적인 조짐이 나타나고 있다”고 말했다.김동원 KB증권 연구원은 “5G(5세대) 이동통신, AI(인공지능) 등 4차 산업혁명 관련 시장에 대응하기 위해 데이터센터 업체들이 하반기부터 선제적으로 메모리 재고 축적을 시작할 전망”이라며 “삼성전자 실적은 2분기 바닥을 찍고 점차 회복 국면에 들어설 것”이라고 전망했다. 현재 3.2%에 달하는 배당수익률, 올 하반기 주주환원정책 강화 가능성 등도 주목해야 한다는 조언이다.삼성SDI도 1분기 실적은 저조하겠지만 연간으로는 성장성이 크다는 분석에 전문가들은 무게를 싣고 있다. 이순학 한화투자증권 연구원은 “올해 삼성SDI의 전기차용 2차전지 매출은 작년보다 68% 늘어난 2조3000억원에 이를 것”이라며 “2차전지 시장이 본격적으로 성장하는 시기에 들어간 점을 고려하면 주가 조정 시기를 매수 시점으로 검토할 만하다”고 말했다.그룹주펀드를 통해 삼성전자 등 삼성 계열사에 투자하는 것의 강점은 분산 효과다. 삼성그룹주 펀드는 IT, 바이오, 금융 등 다양한 업종의 종목을 담고 있어 투자 포트폴리오 분산 효과가 있다. 삼성 계열사 가운데는 업종 1등주가 많아 변동성 장세에서 덜 흔들린다는 것도 강점으로 꼽힌다.김효찬 한국투자신탁운용 매니저는 “연초 삼성전자, 삼성SDI 등의 주가가 반등했지만 회사 경쟁력과 내재가치를 고려하면 여전히 저평가 상태”라며 “삼성그룹주 펀드는 삼성그룹주의 글로벌 경쟁력을 고려해 꾸준히 적립식으로 투자하는 투자자가 많다”고 말했다.마지혜 기자 looky@hankyung.com
올 들어 글로벌 증시가 반등했지만 해외 주식형 펀드에서는 오히려 자금이 빠져나가고 있다. 지난해 말 증시 변동성이 커지면서 손실을 봤던 투자자들이 수익률이 회복되자 펀드에서 발을 빼고 있어서다. 하지만 베트남 펀드는 다르다. 베트남의 성장성을 높게 평가하는 투자자가 꾸준히 투자를 늘리고 있다.펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 올 들어 베트남펀드 16개에는 605억원이 순유입됐다. 같은 기간 해외 주식형펀드에서는 1807억원이 순유출됐다. 꾸준히 돈이 들어오면서 베트남 펀드 설정액 규모는 1조5553억원까지 불었다. 설정액이 7조3181억원인 중국펀드 다음으로 많다. 미국 증시에 주로 투자하는 북미펀드(설정액 1조1066억원)보다 덩치가 크다.수익률도 반등하고 있다. 지난해 베트남펀드 평균 수익률은 -12.59%로 부진했다. 지난해 10월 신흥국 증시를 비롯한 글로벌 증시가 흔들리면서 베트남 펀드 수익률도 함께 떨어졌다. 하지만 올 들어선 평균 9.75% 수익을 내며 성과를 내고 있다. ‘미래에셋 베트남’(연초 이후 수익률 12.31%)이 올 들어 가장 높은 수익을 냈다. ‘유리 베트남알파’(11.99%) ‘HDC베트남적립식’(11.41%) ‘삼성 베트남(10.95%)’ ‘한국투자 베트남그로스’(10.48%) 등이 뒤를 이었다.베트남은 중국을 잇는 아시아의 공장으로 제조업 기반이 돋보인다는 게 시장 전문가들의 분석이다. 인구는 1억 명에 육박하는데 이 중 생산가능인구(15~64세) 비중이 70%에 달한다. 미·중 무역분쟁으로 작년 신흥국 시장의 경제지표가 대부분 악화됐지만 베트남의 작년 국내총생산(GDP) 증가율은 7.1%로 10년 만에 최대치를 기록했다. 정부 목표치였던 6.7%를 웃돌았다.베트남 관광산업의 성장성에 주목해야 한다는 분석도 나온다. 문남중 대신증권 연구원은 “지난해 베트남 관광산업의 국내총생산(GDP) 직접기여도는 6.6%에 달했다”며 “세계여행관광협회에 따르면 2028년까지 베트남 여행객 지출은 매년 평균 6.4% 늘어날 전망”이라고 설명했다.나수지 기자 suji@hankyung.com
![[단독] '전기차 끝판왕' GV90 내년 12월 출격](https://timg.hankyung.com/t/560x0/photo/202405/01.36722134.1.jpg)
![[단독] "1억이 7억 된다" 달콤한 유혹…교수도 넋놓고 당했다](https://timg.hankyung.com/t/560x0/photo/202405/01.36700558.3.jpg)
