현대重, 자체 선박엔진 사업 보유
대우조선 인수 땐 발주감소 우려
증권가 "업황 회복, 실적영향 미미"
현대중공업이 대우조선해양 인수를 발표한 이후 20% 넘게 급락한 HSD엔진에 대해 신영증권이 ‘강력 매수’를 권해 눈길을 끌고 있다. 대우조선해양이 발주를 줄인다고 해도 수주와 실적에 미칠 영향이 크지 않다는 분석이다.
지난 1일 유가증권시장에서 HSD엔진은 310원(5.58%) 내린 5250원에 마감했다. 전날 1300원(18.95%) 하락한 것을 포함해 이틀 동안 23.5% 떨어졌다. 지난달 31일 현대중공업이 대우조선해양 인수를 발표한 것이 원인이다. 대우조선해양은 필요한 선박엔진의 90% 이상을 HSD엔진에 맡겨 제작한다. 반면 현대중공업은 자체 선박엔진 사업부가 있다. 대우조선해양이 현대중공업에 인수되면 HSD엔진의 수주 물량이 줄어들 것이란 우려가 주가 급락을 불렀다.
엄경아 신영증권 연구원은 “대우조선해양 피인수로 HSD엔진의 수주가 크게 감소할 것이란 우려는 과도하다”며 “HSD엔진 주가가 8000원까지 오를 수 있다고 보는 만큼 강력 매수를 권한다”고 말했다. 지난해 3분기 기준 9981억원에 달하는 선박엔진 수주 잔액 중 대우조선해양과 삼성중공업의 합산 비중은 44%로, 대우조선해양이 발주 물량을 줄여도 연간 수주에 미칠 금액은 2000억원 수준이라는 분석이다.
HSD엔진은 선박용 대형 디젤엔진 세계 시장 점유율이 23.8%로 현대중공업(31.4%)에 이어 2위다. 수주 잔액의 52%를 중국 업체가 차지하는 등 매출처가 다변화돼 있다. 조선 업황 회복으로 세계 선박엔진 시장이 커지고 있고, 삼성중공업이 현대중공업에 발주하던 물량을 HSD엔진으로 전환할 가능성이 있는 점도 긍정적이다. 삼성중공업은 현재 선박엔진의 70%가량을 HSD엔진에 맡기고 있다.
현대중공업그룹은 직원들이 ‘워라밸’(일과 삶의 조화)을 지키면서도 생산성을 극대화할 수 있도록 다양한 제도를 운용하고 있다.지난해 7월 시행된 주 52시간 근로제에 맞춰 운영하기 시작한 ‘PC(개인용 컴퓨터) 강제오프제’와 집중근무제 등이 대표적이다. PC 강제오프제는 사무기술직 직원들의 정시 퇴근을 유도하기 위해 마련된 제도다. 업무용 PC로 등록돼 있는 회사 내 모든 컴퓨터는 오후 5시30분 강제 종료된다.오후 5시가 되면 컴퓨터 화면에 PC 종료를 예고하는 팝업창이 뜬다. 이후 10분 간격으로 PC가 곧 종료된다는 알림이 표출된다. 오후 5시30분이 되면 컴퓨터는 자동으로 종료된다. 퇴근 시간 이후에 반드시 처리해야 하는 업무가 있다면 사전에 부서장의 승인을 받도록 하고 있다. 불필요한 야근이나 잔업을 줄이고 정시 퇴근을 유도해 임직원들이 ‘저녁이 있는 삶’을 누릴 수 있게 하자는 취지다.자녀가 있는 남성 직원들을 위한 제도도 마련했다. 남성 육아휴직자가 인사고과 등에 불이익을 받지 않도록 조치하고 있다. 그 결과 지난해 육아휴직을 낸 남성 근로자는 143명에 달했다. 근로자의 야외 작업이 많은 산업 특성상 혹서기 9일간의 여름 집중휴가도 시행하고 있다. 또 혹서기에는 점심 시간을 30분 연장하고, 삼계탕 등 보양식을 제공하는 등 직원들의 건강 관리에도 신경 쓰고 있다. 이 밖에 직원들이 자유롭게 안식월 휴가, 샌드위치 휴가 등을 사용할 수 있도록 연차촉진제도를 적극 운용하고 있다.현대중공업은 지난해 7월부터 ‘스마트 화상회의시스템’ 제도를 도입해 운용하고 있다. 울산과 서울, 경기 분당, 해외 등 직원들의 근무 지역이 다양하다는 점을 고려한 제도다. 메신저와 스마트폰, 태블릿 PC 등 다양한 기기로 화상회의를 할 수 있다. 불필요한 출장을 줄이고 업무 시간을 효율적으로 활용할 수 있게 됐다는 설명이다. 예컨대 현대미포조선의 경우 서울에서 근무하고 있는 기본설계부문 및 그룹 선박영업본부는 베트남 해외법인인 현대-비나신조선(HVS)과 수시로 화상회의를 열고 있다. 이로 인해 신속하고 긴밀한 업무 협의가 가능해졌다는 평가다.아울러 일정 시간 동안 온전히 업무에 몰입할 수 있는 ‘집중근무제’도 운용 중이다. 현대미포조선 설계부문은 오전 8시부터 10시까지, 오후 1시부터 3시까지를 ‘집중 근무시간’으로 지정했다. 이 시간엔 회의를 열지 않고 직원들이 오로지 업무에 몰입할 수 있도록 한다. 현대중공업 관계자는 “예전엔 회의하기 위해 이동하는 시간 등 은근히 낭비되는 시간이 적지 않았는데 지금은 근무 시간을 경제적으로 활용할 수 있다”며 “업무 능률 향상에 상당한 효과를 거두고 있다”고 말했다.박상용 기자 yourpencil@hankyung.com
"현대重·대우조선 인력감축 불필요"…합병 중장기 추진될수도경영권프리미엄 포기에 "산업구조 재편이 먼저…'스토킹 호스'도 불가피"현대중공업과 대우조선해양을 한 지주회사 아래 묶는 '조선업 빅딜'이 시장에 던진 충격파가 가시지 않고 있다.현대중공업과 대우조선은 수주잔량 기준으로 각각 세계 1·2위 조선사다.둘을 합치면 세계시장 점유율은 21%를 넘는다.국내에선 세계 5위 삼성중공업과 함께 '빅3'로 불린다.이 같은 '매머드급' 조선사가 실제로 탄생하기까지는 넘어야 할 난관이 적지 않을 것으로 전망된다.◇ 당분간 인력감축 없이 독립체제…"합병 불가피" 관측도우선 고용, 즉 인력감축이다.기업 인수·합병(M&A)은 양측에서 중복되는 인력과 조직을 어떻게 줄이느냐는 문제가 뒤따르기 때문이다.일단 현대중공업과 대우조선의 합병은 당분간 없을 전망이다.대우조선 최대주주인 산업은행 관계자는 6일 "당분간 두 회사가 '독립체'로 존속하게 될 것"이라고 밝혔다.또 이들 두 회사를 계열사로 둘 '조선통합법인(현대중공업지주 아래의 중간지주사)'은 산은과 M&A 본계약을 맺을 때 '5년간 고용보장' 같은 부대조건을 둘 가능성이 큰 것으로 전해졌다.현재 현대중공업 임직원은 1만4천900명, 대우조선은 9천500명이다.대우조선의 경우 자구계획에 따라 3년 동안 임직원을 4천명 가까이 줄인 상태다.영국의 조선·해운 전문 분석기관 클락슨 리서치는 이번 M&A와 관련해 "양사(현대중공업·대우조선)의 수주능력이 꽉 찬 상태"라는 자문 결과를 산은에 전달한 것으로 6일 알려졌다.현대중공업 수주잔량은 1천114만CGT, 대우조선은 584만CGT다.두 회사의 인력·시설을 총동원해야 인도일을 맞출 정도로 수주량을 꽉 채웠다는 게 클락슨의 진단이었다.산은 이동걸 회장은 지난달 31일 "(양사가) 상당부분 인력 구조조정을 마무리한 단계이고, 이미 상당한 수주 물량을 확보한 상태여서 인위적 구조조정을 할 필요성이 없다"고 말했다.그럼에도 중장기적으로 합병과 인력감축이 추진되지 않겠느냐는 관측이 금융권 일각에서 제기된다.금융권 관계자는 "수익성 제고 측면에선 합병 후 인력 효율화가 불가피할 것"이라고 말했다.◇ '손해보고 털었다' 지적…"자금회수보다 산업경쟁력 차원"'헐값매각 시비', 엄밀히 말해 투입자금 대비 회수자금이 턱없이 적다는 논란은 정부와 산은 입장에서 곤혹스럽다.대우조선에는 2015년 '분식회계 사태' 이후 4조2천억원의 신규자금이 투입됐다.2017년에 신규자금만 2조9천억원이 더 투입됐고, 출자전환 2조9천억원이 얹어졌다.최소 7조원, 최대 10조원에 이르는 돈이 들어간 셈이다.신규자금과 출자전환의 일부 중복계상, 기존대출 회수 등을 고려하면 실제 규모는 이보다 작다는 게 정부·산은의 설명이다.산은이 이번에 대우조선 지분(56%)을 팔면서 받는 것은 현금이 아니라 조선통합법인의 주식이다.우선주와 보통주를 합쳐 2조800억원 어치다.지분율 18%로 현대중공업지주(28%)에 이은 2대주주다.통상적인 구주(舊株) 매출 방식으로 얻는 '경영권 프리미엄'도 없다.프리미엄을 얹은 금액에 해당하는 2조5천억원은 산은이 아닌 통합법인 몫으로, 대우조선 재무구조 개선에 쓰일 예정이다.산은은 기존 투입자금은 통합법인의 대우조선에 그대로 이전된다고 설명했다.특히 이번 M&A는 대우조선의 조속한 민영화와 조선업 구조개편이 목적이지 자금 회수가 목적은 아니었다고 강조했다.산은 관계자는 "현대중공업이 현금을 주고 대우조선 지분을 사는 방식은 현대중공업과 대우조선의 동반 부실화로 이어질 수 있었다"며 현물출자 방식이 불가피했다는 입장을 보였다.금융당국 관계자는 지난해 한국GM 구조조정과 이번 대우조선 구조조정을 들어 "일자리를 지키고 주력 '굴뚝산업'의 경쟁력을 확보하는 차원에서 이해해야 한다"고 말했다."M&A가 성공적으로 이뤄지고 경영정상화가 계획한 대로 추진된다면 향후 주가 상승으로 회수자금이 늘어난다"는 이동걸 회장의 설명도 같은 맥락이다.◇ "성공률 높이기 위한 '스토킹 호스'일뿐…특혜·역차별 아냐"산은은 '중간지주사 설립 및 현물출자를 통한 대우조선 민영화' 방안을 지난해 4분기부터 현대중공업과 협의해온 것으로 알려졌다.이 과정에서 왜 삼성중공업이 아닌 현대중공업이 협상 대상이었는지, 왜 현대중공업과의 기본합의서 체결을 공개하고 나서 삼성중공업에 같은 방안을 제안했는지 의문이 제기된다.우선, 복잡한 계약 구조와 주가에 미칠 영향 등을 고려해 이 같은 '스토킹 호스(Stalking Horse)' 형태로의 진행이 불가피했다는 게 산은의 설명이다.미국에서 부실기업 회생 때 주로 쓰이는 이 방식은 부실기업 인수의향자를 미리 확보한 상태에서 공개입찰을 진행하는 것이다.이번 사안에 대입하면 응찰자가 없으면, 즉 삼성중공업이 산은 제안을 거부하면 인수의향자(현대중공업)가 최종 인수자가 된다.응찰자가 나타나면, 즉 삼성중공업이 더 나은 조건을 제시하면 기존 계약을 해지할 수 있다.산은 관계자는 "5분기 연속 적자를 낸 삼성중공업보다는 유상증자 여력이 있는 현대중공업을 인수의향자로 확보하는 데 더 용이했다고 판단했을 뿐"이라며 '특혜'나 '역차별'은 전혀 아니라고 해명했다.산은은 삼성중공업에 인수제안서를 보내 이달 말까지 회신을 요구했다.이와 함께 조만간 현대중공업과의 대우조선 민영화 방안에 대한 타당성 검토를 외부 회계법인에 의뢰할 계획이다./연합뉴스
광주형 일자리·대우조선 인수 문제 터져…연휴 이후 노조 대응 본격화 예고갈등 조기 봉합 키워드는 '고용안정'…올해 교섭도 가시밭길 전망국내 최대 규모 사업장인 현대자동차와 현대중공업 노사가 최근 불거진 난제를 안고 2일 설 연휴에 들어갔다.광주형 일자리와 대우조선해양 인수 추진 등 대형 이슈가 터지면서 이들 양대 사업장 노사 관계가 올 한해 가시밭길을 걸을 것으로 예상한다.◇ 광주형 일자리 반발 현대차 노조 "연휴 후 총력투쟁"현대차 노조는 광주형 일자리가 지난달 31일 타결 되자 설 연휴 후 총력투쟁을 벌이겠다고 예고한 상태다.노조는 광주광역시에 연간 10만 대 경형 스포츠유틸리티차량(SUV) 생산공장을 짓고 노동자 임금을 기존 업계보다 낮춘 광주형 일자리가 기존 자동차 일자리를 축소시킬 것이라며 애초부터 반대해왔다.또 이미 포화된 자동차 시장에 추가 생산라인을 공급하면 자동차 산업 전체가 공멸할 것이라고 주장해왔다.현대차 노조는 설 연휴가 끝나면 이미 수차례 예고한 대로 기아자동차 노조와 함께 총파업을 벌이는 등 강도 높은 투쟁을 벌일 가능성이 없지 않다.노조는 일단 사측에 특별고용안정위원회를 구성을 요청하고 원·하청 노동자 고용보장을 위한 방안 마련을 요구할 계획이다.또 광주형 일자리 사측 체결 당사자 등을 업무상 배임 등으로 고소하는 등 법적 대응을 논의할 것으로 예상된다.상여금 지급 주기 변경을 둘러싼 노사 이견도 올해 풀어야 할 숙제다.사측은 최저임금법 시행령 개정으로 올해부터 법정 주휴시간(유급으로 처리되는 휴무시간)이 늘어나 시급이 7천655원으로 떨어져 올해 최저임금(8천350원)에 미달하기 때문에 현재 2개월마다 한 번 지급하는 상여금을 12개월로 분할 지급해 위법 소지가 없도록 한다는 입장이다.회사는 상여금 지급을 월 1회로 조정하는 안을 노조에 보냈으나 노조는 "임금체계 개편 논의가 필요하다면 현재 대법원에 계류 중인 상여금 통상임금 적용 논의가 동시에 이뤄져야 한다"며 "사측이 단협을 위반하면 상응한 대가를 치를 것"이라며 반대 뜻을 분명히 밝혔다.◇ 현대중공업은 대우조선 인수 추진 놓고 노사 갈등 불씨현대중공업은 대우조선해양 인수 추진이 올해 노사 관계의 핵심 사안으로 떠올랐다.노조는 일단 반대 의견을 표명한 상태이며, 인수 추진이 조합원들에게 가져올 영향을 따지는 중이다.이 때문에 지난달 31일로 예정됐던 이 회사 임단협 2차 잠정합의안 조합원 찬반투표가 연기됐고 향후 투표 시기를 가늠할 수 없는 상황이다.대우조선 인수 추진 문제가 찬반투표에 영향을 미칠 것으로 전망된다.노조는 대우조선 인수가 구조조정을 동반하거나 근로조건 후퇴 등을 가져올 경우 강력한 반대 투쟁을 벌일 것으로 예상한다.노조 관계자는 "회사가 밀실에서 대우조선 인수를 추진해온 것에 배신감을 느낄 수밖에 없다"며 "설 연휴 이후 본격적인 대응에 나설 것이다"고 말했다.임단협 교섭에서 입장 차이가 커 3년 연속 연내 타결에 실패한 이 회사 노조는 올해 역시 험난한 교섭이 예상된다.◇ 양 노사관계 해결의 키워드 '고용안정'현대자동차와 현대중공업 등 양대 노사의 갈등은 촉발된 지점은 다르지만 결국 '고용안정'이 원만한 노사관계의 해결 방안이 될 것으로 보는 시각이 많다.광주형 일자리로 현대차 노조가 가장 우려하는 것은 사실상 울산공장 등 기존 조합원 구조조정이다.특히 올해 7월부터 울산3공장에서 연간 7만 대 규모 소형차 생산이 예정된 상황에서 광주에 경형 SUV 공장이 생기면 시장이 겹쳐 조정이 불가피할 수 있다는 문제 제기가 계속됐다.또한 기존 업계보다 낮은 임금을 표방하는 광주형 일자리가 다른 지자체로 확대되면 기존 노동자가 받는 압박이 더 커질 수밖에 없다.현대차 노조가 설 연휴 후 특별고용안정위원회를 사측에 요구할 예정인 것도 이런 차원에서 설명된다.현대중공업 역시 대우조선 인수 후 겹치는 사업에서 발생할 수 있는 구조조정을 가장 걱정하고 있다.이 회사는 이미 최근 4∼5년간 조선 경기에 침체에 따른 희망퇴직 등 구조조정 여파로 노사 관계가 경직되는 과정을 거쳐왔다.아직 찬반투표를 진행하진 못했지만, 최근 만든 임단협 잠정합의안은 올해 말까지 조합원에 대한 고용을 보장한다고 명시돼 있어 내년 이후 고용안정도 담보할 수 없는 상황이다.한 노사 관계 전문가는 "올해 두 노사는 교섭에서 여러 가지 카드를 주고받으며 협상하겠지만 결국 갈등의 조기 봉합 방안은 고용안정에 달려 있다"고 말했다./연합뉴스
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