금융당국이 지난 2일 기업가치 제고계획(밸류업) 공시 가이드라인을 발표한 이후 이틀째 주요 밸류업 수혜주들이 약세를 보였다. 상장사가 기업가치를 높일 수 있는 인센티브가 부족하다는 평가가 나오면서다. 증권가에서는 인센티브가 구체화할 때까지 장기적으로 보고 수혜 업종을 좁혀 투자해야 한다고 조언했다.○밸류업, 증시 영향력 줄어드나3일 현대자동차는 3.21% 하락한 24만1000원에 마감했다. 전날 금융당국이 밸류업 프로그램을 발표한 뒤 0.8% 하락하는 데 그쳤지만 이날 실망 매물이 추가로 나오면서 낙폭을 키웠다. 전날 소폭 상승한 기아는 이날 4.77% 빠지며 하락 전환했다.다른 주요 밸류업 수혜주도 약세 마감했다. 보험주 중 대장주로 꼽히는 삼성생명은 전날 3.09% 하락한 데 이어 이날 1.18% 하락했다. 흥국화재(-4.5%), 한화손해보험(-1.93%)도 약세였다.밸류업 프로그램 기대와 지수 반등으로 상승세를 보인 은행주들은 밸류업 발표 직후 흐름이 둔화했다. KB금융은 밸류업 프로그램 발표 직전인 지난달 24~30일 5거래일 동안 7.69% 상승했지만 최근 2거래일 동안 2.51% 하락했다. 신한지주 역시 밸류업 2차 발표 전 5거래일간 6.26% 상승했지만 이후 0.42% 하락했다.밸류업 프로그램을 둘러싼 기대가 증시에 미치는 영향력도 줄어들고 있다. 1차 밸류업 프로그램 세미나 발표(지난 2월 26일) 전 주요 수혜주가 포함된 ‘KRX 은행’, ‘KRX 자동차’ 지수는 1개월(1월 26~2월 26일) 동안 각각 12.02%, 17.27% 상승했다. 그러나 이번 2차 밸류업 가이드라인 발표를 앞두고 KRX 은행, KRX 자동차 지수는 1개월(4월 2일~5월 2일) 사이 각각 1.31%, 7.07% 오르는 데 그쳤다.○증권가 “인센티브 구체화” 한목소리증권가