[초점] 롤러코스터 탄 코스닥에 대응하는 우리의 자세

코스닥시장이 춤을 추고 있다. 전문가들은 대외 불확실성으로 변동성이 커지는 상황에서 중소형주(株) 비중이 큰 코스닥 시장이 출렁거릴 수 있다고 분석했다.

30일 코스닥지수는 전날보다 9.23포인트(1.26%) 상승한 742.27로 마감했다. 코스닥은 장 한때 3% 넘게 빠지며 714.51까지 밀렸다가 등락을 거듭했다. 장 후반 1% 넘게 반등세를 보이며 740선을 회복했다.

이영원 HMC투자증권 연구원은 "시장에 혼란을 주는 요인들이 해소되지 않은 상황에서 변동성은 유지될 수 있다"며 "변동성이 커지면 대형주보다는 소형주 비중이 큰 코스닥이 더 영향을 받을 수 있다"고 말했다.

최근 불거지고 있는 대외 요인으로는 그리스 디폴트(채무불이행)와 그렉시트(그리스의 유로존 탈퇴), 유로전 재정에 대한 불안감 등을 지적했다.

올해 증시를 이끌어왔던 유동성 동력(모멘텀)이 서서히 한계를 드러내고 있다는 지적도 나온다. 하반기로 갈수록 커지는 미국 중앙은행(Fed)의 유동성 축소 시기 역시 시장의 변동성이 커질 수 있다는 설명이다.

전지원 키움증권 연구원은 "전형적인 유동성 장세의 성격을 보여줬던 중국 증시의 조정양상이 지속되는 것은 국내 증시에도 의미하는 바가 있다"며 "코스닥 및 헬스케어 업종 또한 성장의 희소성에 따른 프리 미엄과 가격부담, 높아진 신용잔고라는 공통점을 가지고 있기 때문"이라고 분석했다.

중국 상하이종합지수는 이날 코스닥보다 더 큰 폭으로 출렁였다. 상하이종합지수는 이날 오전 -5.0% 급락, 3848.62까지 떨어졌다. 지수가 4000선 아래로 내려온 것은 지난 4월9일(종가 3957.53) 이후 처음이다. 이후 서서히 낙폭을 좁혀가더니 오후 들어서는 2% 넘게 오르며 4100선을 회복했다.

전 연구원은 "그리스 사태가 해결되는 이후부터는 호재가 축적될수록 오히려 미국 중앙은행(Fed)의 긴축 시점이 다가온다는 점을 감안하면, 점차 향후 주식시장의 변동성 확대와 성격 변화 가능성을 염두에 둘 필요가 있다"고 분석했다.

시장이 성격이 당장 바뀌지는 않더라도 불확실한 요인이 커지는 상황에서 보수적인 접근이 필요하다는 지적이다.

이 연구원은 "하루이틀 증시가 변동성을 보인다고 시장의 성격이 바로 바뀌었다고 할 것은 아니다"면서 "하지만 중소형주의 경우 일부 가격 부담이 커졌고, 대외적 불안 요인이 지속되는 상황에서 무리하게 투자를 확대를 할 필요는 없을 것"이라고 말했다.

이민하 한경닷컴 기자 minari@hankyung.com