"하나금융지주, 모멘텀 형성에 시간 더 필요…목표가↓"-동부

동부증권은 9일 하나금융지주에 대해 주가 반등 모멘텀(상승 동력) 형성에는 시간이 더 필요할 것으로 판단하며 목표주가를 기존 4만6000원에서 4만3000원으로 낮췄다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이병건 연구원은 "지난해 4분기 하나금융지주의 당기순이익은 시장 전망치에 크게 못 미치는 513억원을 기록했다"며 "삼부토건에 대한 충당금 등 980억원의 일회성 충당금 비용이 발생한 탓이 크다"고 설명했다.

비경상적 요인을 모두 제외할 경우 순이익은 2000억원대로 최소한의 시장 기대수준에 근접하지만, 지속된 비경상적 요인 발생이 주가 상승에 부담이라는 지적이다.

하나은행과 외환은행의 합병 시너지는 내년이 돼야 기대해 볼 수 있다는 판단이다.

이 연구원은 "합병이 지연되면서 시장의 기대감이 실망감으로 바뀐 상황"이라면서도 "가장 중요한 전산통합만 연내 이뤄질 수 있다면 향후 전망은 크게 달라지지 않을 것"으로 판단했다.

한편 순이자 마진(NIM)이 절대적으로 낮다는 점에서 기준금리 반등 시점에 NIM 회복에 따른 수혜는 가장 클 것이란 전망이다. 다만 시장 기대와는 달리 NIM 회복 시기도 늦어지고 있다는 설명.

그는 "단기간 내 주가 상승을 기대하기는 어렵겠지만, 워낙 저평가돼 있기 때문에 현시점에서 장기적 관점의 매수가 유효하다"고 조언했다.

한경닷컴 박희진 기자 hotimpact@hankyung.com