"유틸리티, 정부 정책기조 확인…안정적인 이익 실현 가능"

HMC투자증권은 22일 유틸리티 업종에 대해 정부의 정책기조 확인으로 안정적인 이익 실현이 가능해졌다고 분석했다. 투자의견은 '비중확대(Overweight)'를 유지했다.

지난 19일 산업통상자원부는 전기요금에 대해 유가 하락에도 다양한 변수를 고려해 결정할 예정이라는 입장을 밝혔다. 또 도시가스 가격의 경우 LNG 가격 하락으로 내년 1월부터 5% 내외로 요금을 인하할 계획이라고 덧붙였다.

강동진 HMC투자증권 연구원은 "산업통상자원부의 발언으로 요금체계 정상화에 대한 신뢰도가 더욱 높아졌다"며 "일단 도시가스 요금 인하는 한국가스공사 이익 추정에 영향을 거의 미치지 않는다"고 말했다.

강 연구원은 "연료비 연동제가 시행되고 있는 상황이기 때문에 원료비 하락이 원칙대로 요금에 반영되는 것"이라며 "한국전력의 경우 안정적으로 투자보수 수준의 이익을 낼 수 있는 환경이 수년 만에 갖춰질 것이라는 기대가 더욱 높아질 것"이라고 설명했다.

이번에 전기요금 '수준'을 언급했다. 전기에 집중된 에너지 수요를 분산시키기 위해 적절한 전기 요금 수준을 유지해야 할 필요가 있음을 다시 한 번 확인한 것이다.

그는 "사회적 비용, 환경 관련 비용 등 다양한 비용들이 원가에 반영되면서 장기적으로 요금이 인상될 것"이라고 내다봤다.

또 향후 정부는 공기업 배당 확대를 유도하는 '정부 출자기업 배당 지침 개선안'을 발표할 계획인 것으로 알려졌다. 장기적으로 유틸리티 업체들의 배당성향 확대 가능성이 높아진 셈이다.

강 연구원은 "장기적으로 배당성향이 높아질 수 있는 여력이 가장 큰 기업은 한전KPS"라며 "부채가 전혀 없고, 현금 흐름이 안정적이기 때문"이라고 덧붙였다.

한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com