한화생명, 1분기 순익 906억…전년비 40%↓
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같은 기간 연결 매출액은 21.47% 늘어난 3조4385억 원, 영업이익은 20.68% 감소한 1335억1700만원으로 잠정 집계됐다.
한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com
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신한투자증권은 12일 F&F에 대해 "중국의 경기 부양 의지가 어느 때보다 강해 중국발(發) 실적 모멘텀(동력)이 회복될 여지가 생겼다"며 목표주가를 기존 8만원에서 9만3000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.이 증권사 박현진 연구원은 "그간 내수 매출이 분기 평균 10%씩 감소세였다"며 "순수 내수 소비 부진 영향도 있지만 일부 상권 내 매장에서 중국 따이공(보따리상) 매출이 감소한 게 컸다"고 분석했다.이어 "다만 올해 1분기부터 중국 따이공 매출 감소세가 완화되면서 국내 매출 감소폭은 차츰 줄어들 것"이라며 "3분기부터는 국내 매출이 플러스로 전환할 것"이라고 예상했다.그러면서 "중국은 올 1분기 매출이 전년 동기 대비 6% 증가할 것"이라며 "2분기부터 디스커버리의 중국 내 매장 출점이 속도를 내면서(연간 100개 목표) F&F의 현지 매장은 분기 평균 38개 순증할 것"이라고 봤다.현재 F&F 주가는 전 저점 대비 상승폭이 컸지만 중장기적으로 보면 여전히 바닥 수준이란 게 박 연구원의 판단이다. 그는 "자기자본이익률(ROE)이 두 자릿수를 유지함에도 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 다른 소비재 기업 대비 너무 낮다"고 짚었다.고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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[마켓칼럼] 누군가 "한국의 성장이 끝났느냐" 묻는다면
※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그램에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다. 홍춘욱 프리즘투자자문 대표한국 경제의 미래를 묻는 이들에게 항상 “매우 낙관적입니다”라고 답한다. 왜냐하면 세계에서 가장 생산성이 빠르게 개선되는 혁신 경제로서의 위상이 꾸준히 이어지고 있기 때문이다. 아래 [그림]은 주요 선진국의 총요소생산성 증가율을 보여주는데, 한국이 독보적으로 높은 수준을 유지하고 있음을 발견할 수 있다. 1990년부터 2022년까지 한국의 총요소 생산성 증가율은 2.71%로 같은 기간 미국(0.85%)이나 독일(0.82%) 등 경쟁국을 압도한다. 여기서 총요소생산성(Multi-factor productivity)이란, 노동력이나 자본 투입 변화로 설명할 수 없는 생산성의 개선을 뜻한다. 이런 면에서, 총요소생산성이 꾸준히 개선되는 나라는 일종의 복권에 당첨된 셈이다.생산 요소 투입 없이 매년 더 생산량이 증가할 가능성이 높기에, 이 나라의 기업들은 비용구조가 개선되어 가격 인하 여력이 생길 뿐만 아니라 제품이나 서비스의 질도 향상될 것이기 때문이다. 중국 등 경쟁국들이 계속 치고 나오는 중에도 한국의 세계 수출시장 점유율이 상승한 데에는 생산성의 향상이 결정적 기여를 했던 셈이다. 2008년 이후 생산성 증가율 저하의 원인은?여기까지만 보면 한국 경제의 미래가 밝아 보인다. 그러나 2007년 글로벌 금융위기 이전과 이후를 비교해 보면, 상승률에 큰 변화가 나타난 것을 발견할 수 있다. 1990년부터 2007년까지 연 평균 3.60% 늘어나던 것이, 2008년 이후에는 1.65%로 줄어들었기 때문이다. 더 나아가 2022년
![[마켓칼럼] 누군가 "한국의 성장이 끝났느냐" 묻는다면](https://img.hankyung.com/photo/202503/01.39389866.3.jpg)
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"1년새 40% 뛴 주가, 40% 더 올라요"…KT '핑크빛 전망'
도널드 트럼프 미국 대통령을 중심으로 한 '오락가락' 관세정책으로 증시 불확실성이 짙어지는 가운데 통신주가 투자 피난처로 꼽히고 있다. 대내외 불확실성에서 자유로운 데다 2025년~2028년 주주환원수익률이 6~8%에 달해 '편안한 배당·방어주'가 될 것이란 분석에서다.특히 KT에 대한 증권가 낙관이 집중돼 주목된다. 탄탄한 외국인·기관 수급이 이어질 것인 데다 최근 주주이익환원 증가율을 주가가 충분히 따라가지 못했단 판단이다.12일 김홍식 하나증권 연구원은 "올해 총 주주이익환원금액이 9500억원에 달할 것이란 점을 감안하면 KT 목표주가 7만원은 주주환원수익률 5.4%에 해당한다"며 "실적·배당금 흐름 및 전망치를 고려하면 이마저도 보수적인 목표가 산정이라고 생각된다"고 말했다.그러면서 KT에 대한 투자의견 '매수'와 목표주가 7만원을 유지했다. 앞서 지난달 27일 김 연구원은 "KT가 통신업종 시가총액 1위가 될 것"이라면서 회사의 목표주가를 기존 6만원에서 7만원으로 올린 바 있다.일단 수급적인 측면에서 긍정적이라고 짚었다. 그는 "회사가 현재 2500억원에 달하는 자사주 매입을 진행 중이며, 해외 DR 프리미엄이 형성돼 있어서 외국인과 기관 수급이 양호할 수밖에 없는 상황"이라며 "수급만 봐도 주가가 장기적으로 상승세를 이어갈 수밖에 없는 구조"라고 설명했다.장기 배당 지급 능력을 기준으로 봐도 KT가 매력적인 구간에 있단 분석이다. 김 연구우너은 "KT를 비롯한 통신주들은 장기 배당급 지불 능력에 따라 주가 향방이 결정됐다. 이 시각으로 보면 KT 주가는 아직도 상방이 많이 열려있다"며 "이미 202
