"장기국채·물가채 없어서 못팔 지경"
우리투자, 3주간 1500억 팔아
일각에서는 2006년 ‘펀드 광풍’을 연상케 하듯 채권투자도 과열 조짐이 보인다고 지적한다. 이미 채권가격이 많이 높아져 있어 추가적인 금리 하락에 따른 수익이 제한적일 뿐 아니라 향후 금리 상승에 따른 손실 등을 감안할 때 신중하게 접근해야 한다는 게 전문가들의 진단이다.
○장기 국고채·물가채 인기몰이
24일 금융투자협회에 따르면 개인의 국고채 월별 순매수 규모는 지난 7월 이후 매달 2배씩 늘어나고 있다. 7월 875억원에서 8월 1906억원으로 두 배 이상 증가했고, 이달에도 이미 3285억원어치를 순매수한 것으로 집계됐다. 이는 올 들어 월별 최대 규모다.
개인들이 증권사 PB센터 창구에서 주로 찾는 상품은 10년 이상 장기 국고채와 물가채다. 조원희 KDB대우증권 PB클래스 서울파이낸스1센터장은 “앞으로 한두 번 정도 추가적으로 기준금리가 인하할 것이란 기대감에 투자하는 것”이라며 “30년 국채는 수요는 많았는데 없어서 못 팔았고, 공사채나 지방채 등도 유통물량이 적은데 나오면 바로 소화된다”고 설명했다. 우리투자증권도 최근 3주간 국고채와 물가채 1500억원어치를 판매했다. 지난달 선보인 3.43%, 20년 만기인 토지주택채권은 100억~200억원의 물량이 다 소진됐다.
개인투자자 대상으로 물가채 입찰대행 서비스를 실시하고 있는 대신증권에서도 이달에는 입찰 물량이 이틀 만에 조기 소진됐다. 서비스를 실시한 지난 4월 이후 최단기간이란 게 대신증권 측 설명이다.
국고채나 물가연동채의 투자열기에는 못 미치지만 회사채 인기도 만만치 않다. 단기간 좀 더 높은 금리를 챙기려는 30~40대 투자자들 사이에서는 회사채 물량도 품귀현상이 빚어진다. 박준홍 동양증권 W프레스티지 강남센터장은 “무림캐피탈의 경우 BBB+ 등급으로 5.8%인데 사흘 만에 200억원어치가 팔렸다”고 설명했다.
○‘과열’ 우려 높아져
일각에서는 이 같은 장기채권 매수 열기가 자칫 손실로 이어질 수 있음을 개인투자자들이 염두에 둬야 한다고 지적했다. 많은 시장 참가자들이 현 상황을 일시적인 수급 불균형에 따른 고평가 국면으로 해석하고 있어서다. 이혁재 IBK투자증권 연구원은 “국고채 30년물은 국내외 시장 상황을 감안할 때 고평가된 상태”라며 “앞으로 발행 물량이 늘면서 유통시장이 정상화되면 20년물과의 금리 역전 현상이 해소될 것”이라고 내다봤다. 국고채 30년물 금리는 이달 11일 사상 첫 발행 이후 최근까지 20년물보다 0.03~0.08%포인트 낮은 수준에서 거래되고 있다.
개인들 매수세가 대부분 10년 이상 장기채에 몰려 있다는 점도 우려 요인으로 꼽힌다. 채권은 만기가 길수록 ‘금리 변동에 따른 채권가격 변동폭(듀레이션)’이 커지기 때문이다. 한 증권사 관계자는 “대부분이 단기적인 금리 하락(채권가격 상승)을 기대한 투기적 거래로 경기지표 개선 시 적지 않은 손실로 연결될 수 있다”고 말했다.
안상미/이태호/조귀동 기자 saramin@hankyung.com
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