신영증권은 17일 팅크웨어에 대해 네비게이션의 실적 둔화가 지속되고 있지만 블랙박스가 점차 이를 메울 것으로 전망했다.

홍순혁 신영증권 애널리스트는 "팅크웨어의 1분기 실적을 통해 블랙박스가 성장 동력으로 자리잡고 있음을 확인할 수 있었던 반면 네비게이션 부문 실적 둔화세 역시 지속됨을 알 수 있었다"고 밝혔다.

홍 애널리스트는 하반기에 네비게이션 부문을 턴어라운드 시킬 중국시장 진출, 신규고객으로의 매출, 국내 매립형 네비게이션 및 통신형 네비게이션의 선전여부에 주목해야 한다며 예년과 동일한 수준만 유지된다 하더라도 블랙박스로 인해 올해 연간 실적 턴어라운드는 가능할 것으로 판단했다.

그는 1분기 팅크웨어의 매출은 453억원, 영업이익은 25억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 3%, 16% 하락해 예상수준에 부합했다며 시장 성숙기에 접어든 국내 네비게이션 매출 감소(전년대비-28%, 전기대비 -9%)가 실적부진의 주 요인으로 작용했다고 설명했다.

홍 애널리스트는 하지만 신성장 동력으로 떠오르고 있는 블랙박스가 전분기 대비 69% 증가한 104억원을 기록했고, 전체 매출에서 차지하는 비중도 13%에서 23%로 급증하며 빠르게 네이게이션의 빈자리를 메워가고 있다고 진단했다. 또한 실질 수요 증가와 더불어 정책적 지원 가능성까지 열려 있는 블랙박스 시장의 확대와 팅크웨어의 매출 증대가 내년에도 지속될 것으로 기대했다.

다만 아직 상대적 규모가 큰 네비게이션 매출 하락 폭이 블랙박스 증가 폭보다 컸기 때문에 1분기 전체 실적은 부진했으며 올해까지는 네비게이션이 실적에 미치는 영향이 더 클 것으로 판단했다.

그는 올해 팅크웨어가 가이던스로 제시했던 매출 2200억원, 영업이익 200억원 달성 여부는 블랙박스의 판매 호조를 감안해도 네비게이션의 판매 감소 속도를 봤을 때 하반기에 중국 네비게이션 시장 또는 비포 마켓(Before Market) 신규고객으로부터 의미 있는 매출을 올릴 수 있는지에 따라 달라 질 것이라고 예상했다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com