대웅제약, 약가 인하하면 가장 큰 '상처'
오는 4월1일부터 시행되는 약가 인하로 상위 제약사들의 매출이 업체별로 최대 800억원 가까이 감소할 것으로 예상됐다.

제약업계가 추진 중인 약가 인하 효력정지 가처분신청이 받아들여지지 않을 경우 제약주 약세가 상당 기간 지속될 것이라는 게 전문가들의 전망이다.

정보라 대신증권 연구원은 “이번 약가 인하는 제약산업에 매우 부정적인 영향을 미칠 것으로 보이며, 상위 제약사들을 중심으로 업체당 350억~800억원의 매출이 감소할 것”이라고 5일 말했다.

대신증권이 유한양행 등 5개 제약사를 대상으로 약가 인하 확정치를 적용해 추산해본 결과 업체별 원외처방액 감소 규모(2011년 원외처방액 기준)는 △대웅제약 797억원 △동아제약 620억원 △종근당 506억원 △한미약품 446억원 △유한양행 355억원 순인 것으로 나타났다.

유한양행의 경우 전문 의약품 매출 비중이 전체 매출의 56% 수준으로, 다른 사업부문의 매출 비중이 높아 상대적으로 타격이 덜할 것으로 예상됐다. 반면 전문의약품 비중이 90%를 넘는 대웅제약은 타격이 클 수밖에 없다는 설명이다.

정 연구원은 “보건복지부가 약가 인하를 시행하면서 ‘약 1조7000억원의 약값 절감 효과가 있을 것’으로 예상했는데, 이 규모는 고스란히 제약시장의 감소 규모가 될 것”이라고 설명했다. 제약시장 분석기관 IMS는 올해 한국 제약시장 규모가 전년 대비 7.4% 감소할 것으로 전망했다.

이에 따라 지난 1월 중순께부터 지속적인 하강곡선을 그리고 있는 제약주 약세는 당분간 지속될 것으로 보인다. 유가증권시장 의약품 업종은 지난 1월11일 전고점을 찍은 뒤 지속적으로 하락해 이날까지 9.90% 내렸다.

정 연구원은 “회사별로 복지부를 상대로 행정소송이 진행될 것”이라며 “3월 중 집행정지 가처분신청 여부가 결정되면 그에 따라 주가가 출렁일 전망”이라고 설명했다.

송종현 기자 scream@hankyung.com